Azioni privilegiate di mercato all’asta (AMPS)
Cosa significa azioni privilegiate nel mercato delle aste?
Le azioni privilegiate sul mercato delle aste si riferiscono a titoli azionari privilegiati che hanno tassi di interesse o dividendi periodicamente ripristinati tramite aste olandesi. Le azioni privilegiate del mercato delle aste in genere ripristinano i dividendi ogni 7, 14, 28 o 35 giorni e sono generalmente strutturate come azioni privilegiate (emesse da fondi chiusi). Le azioni privilegiate del mercato delle aste sono anche note come azioni privilegiate del tasso d’asta.
Comprendere le azioni privilegiate del mercato delle aste (AMPS)
Comuni, autorità pubbliche, fornitori di prestiti studenteschi e altri mutuatari istituzionali hanno emesso per la prima volta titoli a tasso d’asta per raccogliere fondi negli anni ’80. I titoli a tasso d’asta erano commercializzati a investitori al dettaglio che cercavano un investimento “equivalente in contanti” che pagasse un rendimento maggiore rispetto ai fondi comuni di investimento del mercato monetario o ai certificati di deposito, sebbene non avessero lo stesso livello di liquidità di quegli altri strumenti.
Tradizionalmente, i titoli a tasso d’asta diventano veicoli di investimento a breve termine, perché le aste si tengono così frequentemente. Il vantaggio per gli investitori è sempre stato quello di detenere un titolo relativamente liquido che può essere acquistato e venduto piuttosto senza problemi. In un investimento liquido, non è difficile trovare acquirenti e venditori di un titolo.
Un altro vantaggio per gli investitori è che essenzialmente stanno investendo in un titolo a breve termine perché hanno la possibilità di vendere così frequentemente, ma in genere guadagnano tassi di interesse che superano altri investimenti a breve termine. Questo perché, sebbene i titoli a tasso d’asta siano tecnicamente emessi come contratti a lungo termine, sono investimenti liquidi che possono passare di mano alle aste prima della scadenza del contratto. Gli investitori in titoli a tasso d’asta sono principalmente investitori istituzionali e persone facoltose.
Le azioni privilegiate del mercato delle aste possono essere un investimento vantaggioso per gli investitori più grandi. Il processo d’asta molto probabilmente rivelerà l’attuale rendimento di mercato per le classi di attività meno rischiose, come le azioni privilegiate, e si adatterà automaticamente per gli effetti degli investimenti alternativi e dell’inflazione.
Azioni privilegiate sul mercato delle aste durante la crisi finanziaria del 2008
Le aste sui tassi di interesse per i titoli a tasso d’asta hanno iniziato a fallire durante la sottoscrittori principali hanno scelto di non intervenire per sostenere le aste. Per gli investitori, questo significava che erano rimasti con investimenti illiquidi.
Dal crollo del mercato dei titoli a tasso d’asta, la US Securities and Exchange Commission, la Financial Investment Regulatory Authority e i procuratori generali dello stato hanno raggiunto accordi con i principali broker-dealer e altre entità. Questi accordi includevano accordi per riacquistare titoli a tasso d’asta da alcuni investitori.