Obbligazione Ammortizzata
Cos’è un’obbligazione ammortizzata?
Un’obbligazione ammortizzata è quella in cui il capitale (valore nominale) del debito viene pagato regolarmente, insieme agli interessi passivi per tutta la durata dell’obbligazione. Un mutuo residenziale a tasso fisso è un esempio comune perché il pagamento mensile rimane costante per tutta la sua durata, diciamo, di 30 anni. Tuttavia, ogni pagamento rappresenta una percentuale leggermente diversa di interessi rispetto al capitale. Un’obbligazione ammortizzata è diversa da un prestito palloncino o proiettile, in cui è presente un’ampia porzione del capitale che deve essere rimborsata solo alla scadenza.
Comprensione delle obbligazioni ammortizzate
Il capitale pagato nel corso della vita di un prestito o di un’obbligazione ammortizzata viene suddiviso in base a un piano di ammortamento, in genere attraverso il calcolo di pagamenti uguali lungo tutto il percorso. Ciò significa che nei primi anni di un prestito, la parte degli interessi del servizio del debito sarà maggiore della parte principale. Man mano che il prestito matura, tuttavia, la parte di ogni pagamento che va verso gli interessi diminuirà e il pagamento al capitale sarà maggiore. I calcoli per un prestito ammortizzato sono simili a quelli di una rendita vitalizia utilizzando il valore temporale del denaro e possono essere eseguiti rapidamente utilizzando un calcolatore di ammortamento.
Punti chiave
- Un’obbligazione ammortizzata è un tipo in cui ogni pagamento va verso sia gli interessi che il capitale.
- Nelle prime fasi del prestito, gran parte di ogni pagamento andrà verso gli interessi e nelle fasi finali, una percentuale maggiore andrà verso il capitale.
- Un mutuo a tasso fisso di 30 anni è un esempio di prestito ammortizzato.
- Un piano di ammortamento viene utilizzato per calcolare la percentuale di interessi e la percentuale di capitale all’interno di ogni pagamento obbligazionario.
- Per l’ammortamento dei premi e degli sconti delle obbligazioni vengono utilizzati due metodi contabili: lineare e interesse effettivo.
L’ammortamento del debito influisce su due rischi fondamentali dell’investimento in obbligazioni. In primo luogo, riduce notevolmente il rischio di credito del prestito o dell’obbligazione perché il capitale del prestito viene rimborsato nel tempo, piuttosto che tutto in una volta alla scadenza, quando il rischio di insolvenza è maggiore. In secondo luogo, l’ammortamento riduce la durata dell’obbligazione, abbassando la sensibilità del debito al rischio di tasso di interesse, rispetto ad altri debiti non ammortizzati con la stessa scadenza e tasso cedolare. Questo perché col passare del tempo, ci sono pagamenti di interessi più piccoli, quindi la scadenza media ponderata (WAM) dei flussi di cassa associati all’obbligazione è inferiore.
Esempio di ammortamento di un’obbligazione
I mutui a tasso fisso di 30 anni sono ammortizzati in modo che ogni rata mensile vada verso interessi e capitale. Supponiamo che tu acquisti una casa con un mutuo a tasso fisso trentennale di $ 400.000 con un tasso di interesse del 5%. Il pagamento mensile è di $ 2.147,29 o $ 25.767,48 all’anno.
Alla fine del primo anno, hai effettuato 12 pagamenti, la maggior parte dei pagamenti sono stati verso gli interessi e solo $ 3.406 del capitale sono stati pagati, lasciando un saldo del prestito di $ 396.593. L’anno successivo, l’importo del pagamento mensile rimane lo stesso, ma il capitale pagato cresce fino a $ 6.075. Ora avanziamo rapidamente all’anno 29 quando $ 24.566 (quasi tutti i $ 25.767,48 pagamenti annuali) andranno verso il capitale. Calcolatori di mutui gratuiti o calcolatori di ammortamento sono facilmente reperibili online per aiutare con questi calcoli rapidamente.
Metodo di ammortamento a quote costanti rispetto a interessi effettivi
Trattare un’obbligazione come un’attività ammortizzata è un metodo contabile utilizzato dalle società che emettono obbligazioni. Consente agli emittenti di trattare lo sconto dell’obbligazione come un’attività per tutta la vita dell’obbligazione fino alla sua data di scadenza. Un’obbligazione viene venduta con uno sconto quando una società la vende a un prezzo inferiore al suo valore nominale e venduta con un premio quando il prezzo ricevuto è superiore al valore nominale.
Se un’obbligazione viene emessa con uno sconto, ovvero offerta in vendita al di sotto del suo valore nominale o nominale, lo sconto deve essere trattato come una spesa o può essere ammortizzato come un’attività. In questo modo, un’obbligazione ammortizzata viene utilizzata specificamente ai fini fiscali perché lo sconto dell’obbligazione ammortizzata è trattata come parte degli interessi passivi di una società sul suo conto economico. Gli interessi passivi, un costo non operativo, riducono l’ utile prima delle imposte (EBT) di una società e, di conseguenza, l’ammontare del suo carico fiscale.
L’ammortamento è un metodo contabile che riduce gradualmente e sistematicamente il valore di costo di un’attività immateriale a vita limitata.
Gli interessi effettivi e l’ammortamento a quote costanti sono le due opzioni per ammortizzare i premi o gli sconti delle obbligazioni. Il modo più semplice per conto di un legame ammortizzato è utilizzare il rettilineo metodo di ammortamento. In base a questo metodo di contabilizzazione, lo sconto dell’obbligazione ammortizzato ogni anno è uguale per tutta la durata dell’obbligazione.
Le società possono anche emettere obbligazioni ammortizzate e utilizzare il metodo dell’interesse effettivo. Anziché assegnare un importo uguale di ammortamento per ciascun periodo, l’interesse effettivo calcola importi diversi da applicare agli interessi passivi durante ciascun periodo. In questo secondo tipo di contabilità, lo sconto dell’obbligazione ammortizzato si basa sulla differenza tra il reddito da interessi dell’obbligazione e il suo interesse pagabile. Il metodo dell’interesse effettivo richiede un calcolatore finanziario o un software per fogli di calcolo per derivare.