Dividendo accelerato

Cos’è un dividendo accelerato?

Un dividendo accelerato è un dividendo speciale pagato da una società prima di un cambiamento imminente nel trattamento dei dividendi, come un cambiamento negativo nella tassazione dei dividendi. Le aziende a volte perseguiranno anche una strategia di dividendo accelerato per guidare la crescita inviando un segnale agli investitori che la società sta facendo più soldi di quanto sa cosa fare.

Punti chiave

• Un dividendo accelerato è quando i dividendi dei futures vengono pagati in un’unica soluzione anziché in modo costante nel tempo.
• Le società possono emettere dividendi accelerati prima di una modifica della politica fiscale nel tentativo di ridurre al minimo la fattura fiscale degli azionisti sui dividendi.
• Sia negli Stati Uniti che nel Regno Unito ci sono stati esempi di società che pagano grandi dividendi prima delle modifiche della tassazione.

Capire il dividendo accelerato

I dividendi accelerati delle società statunitensi sono venuti alla ribalta nel quarto trimestre del 2012. Durante quel periodo, numerose società hanno accelerato i pagamenti dei dividendi prima della scadenza del 31 dicembre 2012 della tassa preferenziale del 15% sul reddito da dividendi istituita dall’ex presidente George W. Bush nel 2003. La preoccupazione era che, a causa del baratro fiscale, l’aliquota fiscale sui dividendi potesse più che raddoppiare per i contribuenti nella fascia di reddito più alta.

Le società statunitensi si sono affrettate a pagare dividendi accelerati nel quarto trimestre del 2012, con annunci di dividendi speciali totali superiori a 31 miliardi di dollari, un aumento di oltre quattro volte il pagamento dei dividendi effettuato nel periodo precedente. Solo nel novembre 2012, 228 società hanno annunciato dividendi speciali, un aumento di oltre tre volte rispetto alle 72 società che lo avevano fatto un anno prima.

Nel 2016, il Regno Unito ha introdotto un nuovo sistema di tassazione dei dividendi a più livelli. Anche questo ha portato a pagamenti di dividendi accelerati da parte di molte società pubbliche e private.

Dividendi accelerati pagati dalle società statunitensi nel dicembre 2012

Molte aziende hanno fatto di tutto per ridurre al minimo il potenziale carico fiscale per i propri azionisti. Alcune tattiche includevano il consolidamento dei pagamenti futuri dei dividendi in un unico pagamento e l’assunzione di debiti per pagare i dividendi accelerati.

I timori che l’aliquota fiscale sui dividendi possa salire dal 15% a oltre il 40% per i contribuenti ad alto reddito si sono successivamente rivelati infondati. Grazie a un accordo fiscale all’ultimo minuto firmato nel gennaio 2013, l’aliquota fiscale marginale massima sul reddito da dividendi è stata fissata al 20% per i contribuenti con un reddito lordo rettificato di oltre $ 200.000, o $ 250.000 se sposati e depositati congiuntamente.

Altri motivi per accelerare i dividendi

Quando una società paga un dividendo elevato, questo è anche chiamato dividendo speciale. Un tale dividendo può essere legato alla vendita di un’attività, oppure la società può avere molto denaro e decide di reindirizzarlo agli azionisti.

Se la società ristruttura o implementa innovazioni che le faranno risparmiare una notevole quantità di denaro, alcuni di questi risparmi (con conseguenti maggiori profitti) potrebbero essere trasferiti agli azionisti sotto forma di dividendo.

Esempi reali di dividendi accelerati

Seaboard Corp. (SEB) ha accelerato il suo dividendo annuale di $ 3 per il periodo 2013-2016 e ha effettuato un unico pagamento di dividendo consolidato il 28 dicembre 2012.

Oracle Corp. (ORCL) ha accelerato i pagamenti dei dividendi per i primi tre trimestri del 2013, consolidando il suo dividendo trimestrale di $ 0,06 per azione in un pagamento di $ 0,18 pagato il 21 dicembre 2012. Il CEO di Oracle Larry Ellison, che possedeva 1,1 miliardi di azioni Oracle a il tempo, ha ricevuto quasi $ 200 milioni dal pagamento accelerato dei dividendi, risparmiando oltre $ 50 milioni in tasse federali sul reddito.

Costco Wholesale Corp. (COST) ha pagato un dividendo speciale di $ 7 per azione per un totale di $ 3 miliardi e lo ha finanziato assumendo $ 3,5 miliardi di debiti.