4 rapporti per valutare le azioni con dividendi

Rapporti di dividendo

I rapporti di dividendo azionario vengono utilizzati da investitori e analisti per valutare i dividendi che una società potrebbe pagare in futuro. I pagamenti dei dividendi dipendono da molti fattori come il carico di debito di un’azienda, il flusso di cassa e i guadagni. I quattro rapporti più popolari sono il rapporto di pagamento dei dividendi, il rapporto di copertura dei dividendi, il flusso di cassa libero sull’equità e il debito netto sull’EBITDA.

Le aziende mature non più in fase di crescita possono scegliere di pagare i dividendi ai propri azionisti. Un dividendo è una distribuzione in contanti degli utili di una società ai suoi azionisti, dichiarata dal consiglio di amministrazione della società. Una società può anche emettere dividendi sotto forma di azioni o altre attività. In generale, i tassi di dividendo sono quotati in termini di dollari per azione, oppure possono essere quotati in termini di una percentuale dell’attuale prezzo di mercato del titolo per azione, noto come rendimento da dividendo.

Punti chiave

• I rapporti di dividendo azionario sono un indicatore della capacità di una società di pagare dividendi ai propri azionisti in futuro.
• I quattro rapporti più popolari sono il rapporto di pagamento dei dividendi, il rapporto di copertura dei dividendi, il flusso di cassa libero sull’equità e il debito netto sull’EBITDA.
• Un rapporto di pagamento di dividendi basso è considerato preferibile a un rapporto di dividendi alto perché quest’ultimo potrebbe indicare che una società potrebbe avere difficoltà a mantenere i pagamenti di dividendi a lungo termine.
• Gli investitori dovrebbero utilizzare una combinazione di rapporti per valutare le azioni con dividendi.

Comprensione dei rapporti di dividendo azionario

Alcuni titoli hanno rendimenti più elevati, il che può essere molto interessante per gli investitori in reddito. In normali condizioni di mercato, un titolo che offre un rendimento da dividendo superiore a quello delrendimento del Tesoro USA a 10 anni è considerato un titolo ad alto rendimento. Al 5 giugno 2020, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni era dello 0,91%. Pertanto, qualsiasi società con un rendimento da dividendo a 12 mesi o un rendimento da dividendo a termine superiore allo 0,91% è stata considerata un’azione ad alto rendimento. Tuttavia, prima di investire in azioni che offrono rendimenti da dividendi elevati, gli investitori dovrebbero analizzare se i dividendi sono sostenibili per un lungo periodo. Gli investitori che si concentrano su azioni che pagano dividendi dovrebbero valutare la qualità dei dividendi analizzando il rapporto di pagamento dei dividendi, il rapporto di copertura dei dividendi, il flusso di cassa libero sull’equità (FCFE) e il debito netto sugli utili prima della svalutazione e dell’ammortamento delle imposte sugli interessi (EBITDA) rapporto.

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Gli investitori in reddito dovrebbero verificare se un titolo ad alto rendimento può mantenere la sua performance a lungo termine analizzando vari rapporti di dividendo.

Rapporto di pagamento dei dividendi

Il rapporto di pagamento dei dividendi può essere calcolato come dividendi annuali per azione (DPS) diviso per l’utile per azione (EPS) o dividendi totali diviso per l’utile netto. Il rapporto di pagamento dei dividendi indica la parte degli utili annuali per azione di una società che l’organizzazione paga sotto forma di reddito netto che viene pagato sotto forma di dividendi in contanti. In generale, un’azienda che paga meno del 50% dei suoi guadagni sotto forma di dividendi è considerata stabile e ha il potenziale per aumentare i suoi guadagni a lungo termine. Tuttavia, una società che paga più del 50% potrebbe non aumentare i suoi dividendi tanto quanto una società con un rapporto di pagamento dei dividendi inferiore. Inoltre, le società con rapporti di pagamento dei dividendi elevati potrebbero avere problemi a mantenere i propri dividendi a lungo termine. Quando si valuta il rapporto di pagamento dei dividendi di una società, gli investitori dovrebbero confrontare solo il rapporto di pagamento dei dividendi di una società con la media del settore o società simili.

Rapporto di copertura dei dividendi

Il rapporto di copertura dei dividendi è calcolato dividendo l’EPS annuale di una società per il suo DPS annuale o dividendo il suo reddito netto meno i pagamenti dei dividendi richiesti agli azionisti privilegiati per i dividendi applicabili agli azionisti comuni. Il rapporto di copertura dei dividendi indica il numero di volte in cui una società potrebbe pagare dividendi ai suoi azionisti comuni utilizzando il proprio reddito netto in un periodo fiscale specificato. In generale, un rapporto di copertura dei dividendi più elevato è più favorevole. Sebbene il rapporto di copertura dei dividendi e il rapporto di pagamento dei dividendi siano misure affidabili per valutare le azioni con dividendi, gli investitori dovrebbero anche valutare il flusso di cassa libero in azioni (FCFE ).

Flusso di cassa libero verso il patrimonio netto

Il coefficiente FCFE misura la quantità di denaro che potrebbe essere pagata agli azionisti dopo che tutte le spese ei debiti sono stati pagati. L’FCFE viene calcolato sottraendo le spese in conto capitale nette, il rimborso del debito e la variazione del capitale circolante netto dal reddito netto e aggiungendo il debito netto. Gli investitori in genere vogliono vedere che i pagamenti dei dividendi di una società sono interamente pagati da FCFE.

Rapporto debito netto / EBITDA

Il rapporto tra indebitamento netto e EBITDA (utile prima degli interessi, delle tasse e degli ammortamenti) viene calcolato dividendo la passività totale di una società meno le disponibilità liquide e mezzi equivalenti per l’ EBITDA. Il rapporto debito netto / EBITDA misura la leva finanziaria di un’azienda e la sua capacità di far fronte al proprio debito. In generale, un’azienda con un rapporto inferiore, se misurato rispetto alla media del settore o società simili, è più attraente. Se una società che paga dividendi ha un rapporto debito netto / EBITDA elevato che è aumentato in più periodi, il rapporto indica che la società potrebbe tagliare i suoi dividendi in futuro.

Fatto veloce

Una società che paga più del 50% dei suoi guadagni sotto forma di dividendi potrebbe non aumentare i suoi dividendi tanto quanto una società con un rapporto di pagamento dei dividendi inferiore. Pertanto, gli investitori preferiscono una società che paga meno dei suoi guadagni sotto forma di dividendi.

Considerazioni speciali per i rapporti di dividendo

Ciascun rapporto fornisce informazioni preziose sulla capacità di un titolo di soddisfare i pagamenti dei dividendi. Tuttavia, gli investitori che cercano di valutare azioni con dividendi non dovrebbero utilizzare un solo rapporto perché potrebbero esserci altri fattori che indicano che la società potrebbe tagliare i suoi dividendi. Gli investitori dovrebbero utilizzare una combinazione di rapporti, come quelli sopra descritti, per valutare meglio le azioni con dividendi.