Utilizzo del criterio di Kelly per l’asset allocation e la gestione del denaro
Gli investitori sentono spesso parlare dell’importanza della diversificazione e di quanto denaro dovrebbero investire in ciascun titolo o settore. Sono tutte domande che possono essere applicate a un sistema di gestione del denaro come il Kelly Criterion, una delle tante tecniche di allocazione che possono essere utilizzate per gestire il denaro in modo efficace. Questo sistema è anche chiamato strategia Kelly, formula Kelly o scommessa Kelly.
Questo articolo descrive come funziona questo sistema e come gli investitori utilizzano la formula per aiutare nell’allocazione degli asset e nella gestione del denaro.
Punti chiave
- Il Kelly Criterion è una formula matematica che aiuta gli investitori e i giocatori a calcolare la percentuale del loro denaro che dovrebbero allocare a ogni investimento o scommessa.
- Il Kelly Criterion è stato creato da John Kelly, un ricercatore presso i Bell Labs, che originariamente ha sviluppato la formula per analizzare il rumore del segnale telefonico a lunga distanza.
- La percentuale prodotta dall’equazione di Kelly rappresenta la dimensione di una posizione che un investitore dovrebbe assumere, aiutando così nella diversificazione del portafoglio e nella gestione del denaro.
Storia del criterio di Kelly
John Kelly, che ha lavorato per il Bell Laboratory di AT&T, ha originariamente sviluppato il Kelly Criterion per assistere AT&T con i suoi problemi di rumore del segnale telefonico a lunga distanza. Subito dopo, il metodo fu pubblicato nel 1956 come “A New Interpretation of Information Rate”.
Tuttavia, la comunità del gioco d’azzardo ne è venuta a conoscenza e ha realizzato il suo potenziale come sistema di scommesse ottimale nelle corse di cavalli. Ha permesso ai giocatori d’azzardo di massimizzare l’ammontare del loro bankroll a lungo termine. Oggi, molte persone lo usano come sistema generale di gestione del denaro per il gioco d’azzardo e per gli investimenti.
La strategia Kelly Criterion è nota per essere popolare tra i grandi investitori, tra cui Warren Buffet e Charlie Munger della Berkshire Hathaway, insieme al leggendario commerciante di obbligazioni Bill Gross.
Le basi del criterio di Kelly
Ci sono due componenti di base nel criterio di Kelly. Il primo è la probabilità di vincita o la probabilità che un dato scambio restituisca un importo positivo. Il secondo è il rapporto vincita / perdita. Questo rapporto è il totale degli importi degli scambi positivi diviso per gli importi degli scambi negativi totali.
Questi due fattori vengono quindi inseriti nell’equazione di Kelly che è:
L’output dell’equazione, K%, è la percentuale di Kelly, che ha una varietà di applicazioni del mondo reale. I giocatori possono utilizzare il criterio Kelly per ottimizzare l’ammontare delle loro scommesse. Gli investitori possono utilizzarlo per determinare la quantità di portafoglio da allocare a ciascun investimento.
Metterlo in uso
Gli investitori possono utilizzare il sistema di Kelly seguendo questi semplici passaggi:
- Accedi ai tuoi ultimi 50-60 scambi. Puoi farlo semplicemente chiedendo al tuo broker o controllando le tue recenti dichiarazioni dei redditi se hai reclamato tutte le tue operazioni. Se sei un trader più avanzato con un sistema di trading sviluppato, fai semplicemente un backtest del sistema e prendi quei risultati. Il criterio di Kelly presuppone, tuttavia, che tu operi nello stesso modo in cui hai operato in passato.
- Calcola “W”: la probabilità di vincita. Per fare ciò, dividi il numero di scambi che hanno restituito un importo positivo per il numero totale di scambi (sia positivi che negativi). Questo numero è migliore man mano che si avvicina a uno. Qualsiasi numero superiore a 0,50 è buono.
- Calcola “R”: il rapporto vincita / sconfitta. Fallo dividendo il guadagno medio degli scambi positivi per la perdita media degli scambi negativi. Dovresti avere un numero maggiore di uno se i tuoi guadagni medi sono maggiori delle tue perdite medie. Un risultato inferiore a uno è gestibile fintanto che il numero di operazioni in perdita rimane piccolo.
- Inserisci questi numeri nell’equazione di Kelly sopra.
- Registra la percentuale di Kelly restituita dall’equazione.
Interpretazione dei risultati
La percentuale (un numero inferiore a uno) che l’equazione produce rappresenta la dimensione delle posizioni che dovresti prendere. Ad esempio, se la percentuale di Kelly è 0,05, dovresti prendere una posizione del 5% in ciascuna delle azioni nel tuo portafoglio. Questo sistema, in sostanza, ti fa sapere quanto dovresti diversificare.
Tuttavia, il sistema richiede un po ‘di buon senso. Una regola da tenere a mente, indipendentemente da ciò che la percentuale di Kelly potrebbe dirti, è di impegnare non più del 20-25% del tuo capitale in una quota. Allocare più di quanto questo comporta un rischio di investimento molto maggiore di quanto la maggior parte delle persone dovrebbe assumersi.
Il criterio di Kelly è efficace?
Questo sistema è basato sulla matematica pura. Tuttavia, alcune persone potrebbero chiedersi se questa matematica, originariamente sviluppata per i telefoni, sia efficace nel mercato azionario o nelle arene del gioco d’azzardo.
Mostrando la crescita simulata di un dato conto sulla base di pura matematica, un grafico azionario può dimostrare l’efficacia di questo sistema. In altre parole, le due variabili devono essere inserite correttamente e si deve presumere che l’investitore possa mantenere tale performance.
Perché non fanno tutti soldi?
Nessun sistema di gestione del denaro è perfetto. Questo sistema ti aiuterà a crolli del mercato (sebbene possa alleggerire il colpo). C’è sempre una certa quantità di “fortuna” o casualità nei mercati che possono alterare i tuoi rendimenti.
La linea di fondo
La gestione del denaro non può garantire che tu ottenga sempre rendimenti spettacolari, ma può aiutarti a limitare le tue perdite e massimizzare i tuoi guadagni attraverso una diversificazione efficiente. Il Kelly Criterion è uno dei tanti modelli che possono essere utilizzati per aiutarti a diversificare.