Comprensione del conto economico
Cos’è il conto economico?
Il conto economico è uno dei tre rendiconti finanziari su cui fanno affidamento gli investitori azionari. (Gli altri sono lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario ). La comprensione di un conto economico è essenziale per gli investitori che desiderano analizzare la redditività e la crescita futura di un’azienda.
Considerazioni chiave:
- Il conto economico riepiloga i ricavi e le spese di una società per un periodo, trimestrale o annuale.
- Il conto economico si presenta in due forme, multi-step e single step.
- Il conto economico in più fasi include quattro misure di redditività: lorda, operativa, ante imposte e al netto delle imposte.
- Il conto economico misura la redditività e non il flusso di cassa.
Nel contesto della rendicontazione finanziaria aziendale, il conto economico riepiloga i ricavi (vendite) e le spese di una società, trimestrali e annuali, per l’anno fiscale. La cifra netta finale e altri numeri nella dichiarazione sono di grande interesse per investitori e analisti.
Comprensione del conto economico
Le dichiarazioni dei redditi sono accompagnate da vari moniker. I più comunemente usati sono “conto economico”, “conto economico”, “prospetto delle operazioni” e “prospetto dei risultati operativi”.
Molti professionisti usano ancora il termine P&L, che sta per conto profitti e perdite, ma questo termine si trova raramente in stampa oggigiorno.
Le parole “profitti”, “guadagni” e “reddito” significano tutte la stessa cosa e sono usate in modo intercambiabile.
Nell’informativa finanziaria vengono utilizzati due formati di base per il conto economico: il multi-step e il single-step. Questi sono illustrati di seguito in due esempi:
Nel conto economico in più fasi, quattro misure di redditività (indicate con un asterisco *) vengono rivelate in quattro punti critici nelle operazioni di un’azienda: lordo, operativo, ante imposte e al netto delle imposte.
Nella presentazione in un unico passaggio, i dati del reddito lordo e operativo non sono indicati. Possono essere calcolati dai dati forniti.
Nel metodo a passaggio singolo, le vendite meno i materiali e la produzione sono uguali al reddito lordo. Sottraendo le spese di marketing e amministrative e di ricerca e sviluppo (R&S) dal reddito lordo, otteniamo la cifra del reddito operativo.
Gli investitori devono tenere presente che il conto economico rileva i ricavi quando vengono realizzati, ovvero quando le merci vengono spedite, i servizi resi e le spese sostenute. Con la contabilità per competenza, il flusso di eventi contabili attraverso il conto economico non coincide necessariamente con l’effettivo ricevimento ed esborso di denaro. Il conto economico misura la redditività, non il flusso di cassa.
Conti di conto economico (formato a più fasi)
- Vendite nette (vendite o entrate): valore delle vendite di beni e servizi di un’azienda ai propri clienti. Sebbene la linea di fondo di un’azienda (il suo reddito netto) riceva la maggior parte dell’attenzione dagli investitori, la linea di fondo è dove inizia il processo di reddito o reddito. A lungo termine, i margini di profitto sui prodotti esistenti di un’azienda tendono a raggiungere un massimo difficile da migliorare. Pertanto, le aziende in genere non possono crescere più velocemente dei loro ricavi.
- Costo delle vendite ( costo dei beni / prodotti venduti (COGS) e costo dei servizi): per un produttore, il costo delle vendite è la spesa sostenuta per la manodopera, le materie prime e le spese generali di produzione utilizzate nella produzione di beni. Sebbene possa essere indicato separatamente, le spese di ammortamento appartengono al costo del venduto. Per grossisti e dettaglianti, il costo del venduto è essenzialmente il costo di acquisto della costo dei ricavi.
- Utile lordo (reddito lordo o margine lordo): l’utile lordo di un’azienda non è solo la differenza tra le vendite nette e il costo del venduto. L’utile lordo fornisce anche le risorse per coprire tutte le altre spese dell’azienda. Ovviamente, maggiore e più stabile è il margine lordo di un’azienda, maggiore è il potenziale di risultati positivi della linea di fondo (utile netto).
- Spese di vendita, generali e amministrative : spesso denominate SG&A, si tratta delle spese operative dell’azienda. Gli analisti finanziari presumono che la direzione eserciti un grande controllo su questa categoria di spesa. L’andamento delle spese SG&A come percentuale delle vendite viene osservato attentamente per rilevare segni di efficienza gestionale o di mancanza di essa.
- Reddito operativo : la detrazione delle spese generali, amministrative e di vendita dall’utile lordo di una società produce reddito operativo. Questa cifra rappresenta i guadagni di un’azienda dalle sue normali operazioni prima di eventuali proventi e costi non operativi come interessi passivi, tasse e articoli speciali. Il reddito a livello operativo, considerato più affidabile, è spesso utilizzato dagli analisti finanziari piuttosto che l’utile netto come misura della redditività.
- Interessi passivi : questa voce riflette i costi dei prestiti di una società. A volte, le aziende registrano qui una cifra netta per interessi passivi e interessi attivi da fondi investiti.
- Reddito al lordo delle imposte : un altro indicatore di redditività attentamente osservato, i guadagni raccolti prima delle imposte sul reddito sono un punto importante nel conto economico. Molte tecniche sono a disposizione delle aziende per evitare o ridurre al minimo le tasse che incidono sul reddito dichiarato. Poiché queste azioni non fanno parte delle operazioni commerciali di un’azienda, gli analisti possono scegliere di utilizzare il reddito ante imposte come misura più accurata della redditività aziendale.
- Imposte sul reddito : come indicato, l’importo dell’imposta sul reddito non è stato effettivamente pagato. Si tratta di una stima o di un conto che è stato creato per coprire l’importo che un’azienda si aspetta di pagare in tasse.
- Oggetti speciali o spese straordinarie : una varietà di eventi può causare addebiti sul reddito. Sono comunemente identificati come oneri di ristrutturazione, elementi insoliti o non ricorrenti e attività operative cessate. Queste cancellazioni dovrebbero essere eventi una tantum. Gli investitori devono tenere conto di questi elementi speciali quando effettuano confronti di profitto anno per anno perché possono distorcere le valutazioni.
- Reddito netto (utile netto o utile warrant, ecc. (Diluito).
- Reddito complessivo : il concetto di reddito complessivo, che è relativamente nuovo, prende in considerazione l’effetto di elementi quali gli aggiustamenti delle traduzioni in valuta estera, gli aggiustamenti della passività pensionistica minima e gli utili / perdite non realizzati su alcuni investimenti in titoli di debito e azioni. La comunità degli investitori continua a concentrarsi sul dato del reddito netto. Le voci di rettifica si riferiscono tutte ad eventi economici fuori dal controllo della direzione aziendale. Il loro impatto è reale, ma tendono a stabilizzarsi per un periodo prolungato.
Esempio di conto economico
Diamo ora un’occhiata a un esempio di conto economico per la società XYZ per gli anni fiscali che terminano nel 2019 e nel 2020 (le spese sono tra parentesi):
Conto economico per la società XYZ FY 2019 e 2020
Dall’esempio sopra, possiamo dedurre che tra gli anni 2019 e 2020, la società XYZ è riuscita ad aumentare le vendite di circa il 33% riducendo il suo costo di vendita dal 23% al 19% delle vendite. Di conseguenza, il reddito lordo nel 2020 è aumentato in modo significativo, il che è un enorme vantaggio per la redditività dell’azienda.
Inoltre, le spese operative generali sono state tenute sotto stretto controllo, aumentando di un modesto $ 25.000. Nel 2019 le spese operative dell’azienda rappresentavano il 15,7% delle vendite, mentre nel 2020 ammontavano solo al 13%. Ciò è molto favorevole in considerazione del forte aumento delle vendite.
Di conseguenza, la linea di fondo, l’utile netto, per l’azienda è aumentata da $ 605.000 nel 2019 a $ 885.000 nel 2020. Le tendenze positive anno su anno nei componenti del rendiconto, sia di reddito che di spesa, hanno aumentato i margini di profitto dell’azienda (netti reddito / vendite nette) dal 40% al 44%: di nuovo, è molto favorevole.
Se sei un investitore fai-da-te, dovrai fare i conti. Se utilizzi i dati della ricerca sugli investimenti, gli esperti elaborano i numeri per te.
Comprendendo le componenti di reddito e di spesa del rendiconto, un investitore può apprezzare ciò che rende redditizia un’azienda. Nel caso della società XYZ, ha registrato un notevole aumento delle vendite per il periodo in esame ed è stata anche in grado di controllare il lato delle spese della sua attività. Questo è un indicatore di una gestione efficiente. Quella da approfondire in vista di un possibile investimento.