Come il potere delle masse guida il mercato

L’incessante  lotta infragiornaliera del mercato azionario tra  tori e orsi è ciò che guida i rally del mercato e fa precipitare il mercato al ribasso. Indipendentemente dallo stile di analisi o dal sistema utilizzato dai trader, uno degli obiettivi primari dei loro sforzi di trading è comprendere il grado di controllo detenuto dai tori o dagli orsi in un dato momento e prevedere chi dovrebbe detenere il potere nel prossimo o lontano futuro.

Sfortunatamente, il desiderio naturale dei trader di seguire le folle spesso impedisce di vederlo chiaramente. Qui daremo uno sguardo a come la psicologia di mercato e la finanza comportamentale spingono i mercati rialzisti e ribassisti in massa.

Punti chiave

• Mentre i singoli investitori in genere amano pensare a se stessi come a prendere decisioni indipendenti e oggettive, sono spesso per il capriccio nascosto della più ampia psicologia del mercato.
• Il comportamento della folla nei mercati è noto da secoli, con varie bolle di asset come la famosa tulipmania olandese attribuita al potere delle masse.
• Il comportamento di pastorizia può innescare rally di mercato ampi e infondati e svendite che spesso mancano di un supporto fondamentale per giustificare l’azione dei prezzi.

La follia delle folle

Un modo per vedere il mercato è come una folla disorganizzata di individui il cui unico scopo comune è accertare lo stato d’animo futuro dell’economia – o l’equilibrio di potere tra ottimisti ( tori ) e pessimisti ( orsi ) – e quindi generare rendimenti da una corretta decisione di trading presa oggi che ripagherà in futuro. Tuttavia, è importante rendersi conto che la folla è composta da una varietà di individui, ognuno incline a emozioni contrastanti e contrastanti. Ottimismo e pessimismo, speranza e paura: tutte queste emozioni possono esistere in un investitore in momenti diversi o in più investitori o gruppi contemporaneamente. In qualsiasi decisione commerciale, l’obiettivo principale è dare un senso a questa cotta di emozioni, valutando così la psicologia della folla del mercato.

Il famoso libro di Charles Mackay del 1852, “Delusioni popolari straordinarie e follia delle folle “, è forse il più spesso citato nelle discussioni sui fenomeni di mercato, dalla tulipmania nell’Olanda del XVII secolo a quasi tutte le bolle da allora. La storia è familiare: un mercato rialzista duraturo in alcune materie prime, valute o azioni porta il pubblico a credere che la tendenza non possa finire. Tale pensiero ottimistico porta il pubblico a sforzarsi eccessivamente di acquisire l’oggetto della mania, mentre i finanziatori si gettano gli uni sugli altri per alimentare il fuoco. Alla fine, la paura sorge negli investitori quando iniziano a pensare che il mercato non è così forte come inizialmente ipotizzato. Inevitabilmente, il mercato crolla su se stesso mentre quella paura si trasforma in vendite di panico, creando una spirale viziosa che porta il mercato a un punto inferiore rispetto a prima dell’inizio della mania, e da cui probabilmente ci vorranno anni per riprendersi.

Comprensione del comportamento della mandria

La chiave di tali fenomeni diffusi sta nella natura pastorizia della folla: il modo in cui un gruppo di individui solitamente calmi e razionali può essere sopraffatto da tale emozione quando sembra che i loro coetanei si comportino in un certo modo universale. Coloro che studiano il comportamento umano hanno ripetutamente scoperto che la paura di perdere un’opportunità di guadagno è una motivazione più duratura della paura di perdere i propri risparmi di una vita. Al suo livello fondamentale, questa paura di essere escluso o di fallire quando i tuoi amici, parenti e vicini sembrano fare una strage, guida il potere travolgente della folla.

Per natura, gli esseri umani vogliono anche far parte di una comunità di persone con norme culturali e socioeconomiche condivise. Tuttavia, le persone continuano ad amare la propria individualità e ad assumersi la responsabilità del proprio benessere. Gli investitori possono occasionalmente essere indotti a seguire il gregge, sia acquistando al culmine di un rally di mercato o saltando giù dalla nave in una svendita di mercato . La finanza comportamentale attribuisce questo comportamento alla naturale tendenza umana a essere influenzata dalle influenze sociali che innescano la paura di essere soli o la paura di perdersi qualcosa.

Un’altra forza motivante dietro il comportamento della folla è la nostra tendenza a cercare la leadership nella forma dell’equilibrio dell’opinione della folla (poiché pensiamo che la maggioranza debba avere ragione) o nella forma di pochi individui chiave che sembrano guidare la folla comportamento in virtù della loro straordinaria capacità di predire il futuro. In tempi di incertezza (e cosa c’è di più incerto della moltitudine di scelte che ci troviamo di fronte nell’universo del trading?), Guardiamo a leader forti per guidare il nostro comportamento e fornire esempi da seguire. L’apparentemente onnisciente guru del mercato è solo un esempio del tipo di individuo che pretende di essere il leader onnisciente della folla, ma la cui facciata è la prima a sgretolarsi quando le maree della mania alla fine cambiano.

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Gli investitori possono guardare agli indicatori del sentiment del mercato per valutare se la psicologia del mercato è straordinariamente ottimista o pessimista e come queste tendenze cambiano nel tempo.

Scelte, scelte, scelte

A causa del potere travolgente della folla e della tendenza che le tendenze continuino per lunghi periodi di tempo sulla base di questa forza, il trader individuale razionale si trova di fronte a un enigma: segue la forza delle orde infuriate o colpisce con aria di sfida con il presupposto che le loro decisioni individualmente ben analizzate prevarranno sulla follia circostante? La soluzione a questo problema è in realtà abbastanza semplice: segui la folla quando la sua opinione si diverte con la tua analisi e taglia le tue perdite ed esci dal mercato quando la folla si rivolge contro di te! Sia seguire la folla che uscire presentano le loro sfide uniche.

I rischi di seguire la folla

La chiave per un successo duraturo nel trading è sviluppare un sistema individuale e indipendente che mostri le qualità positive di un’analisi studiosa, non emotiva, razionale e di un’implementazione altamente disciplinata. La scelta dipenderà dalla predilezione unica del singolo trader per la creazione di grafici e l’analisi tecnica. Se la realtà del mercato stride con i principi del sistema del trader, nasce (almeno per il momento) una carriera di successo e redditizia.

Quindi la situazione ideale per qualsiasi trader è quel bellissimo allineamento che si verifica quando la folla del mercato e il sistema di analisi scelto cospirano per creare redditività. Questo è il momento in cui il pubblico sembra confermare il tuo sistema di analisi ed è probabilmente la stessa situazione in cui i tuoi maggiori profitti saranno guadagnati a breve termine. Eppure questa è anche la situazione potenzialmente più devastante nel medio-lungo termine perché il singolo trader può essere cullato in un falso senso di sicurezza quando la sua analisi viene confermata. Il commerciante viene quindi risucchiato in modo sottile e irrevocabile per unirsi alla folla, allontanandosi dal proprio sistema individuale e dando crescente credito alle decisioni degli altri.

Inevitabilmente, ci sarà un momento in cui il comportamento della folla si discosterà dalla direzione suggerita dal sistema analitico del trader, e questo è il momento preciso in cui il trader dovrà frenare ed uscire dalla sua posizione. Questo è anche il momento più difficile per uscire da una posizione vincente, poiché è molto facile indovinare il segnale che si sta ricevendo e resistere per un po ‘più di redditività. Come sempre, allontanarsi dal proprio sistema può essere fruttuoso per un po ‘, ma a lungo termine è sempre l’approccio individuale, disciplinato e analitico che vincerà sulla cieca adesione a coloro che ti circondano.

Andare contro la folla e uscire

Le migliori decisioni di un trader verranno prese quando lui o lei ha un piano scritto che specifica esattamente in quali condizioni un trade verrà inserito e uscito. Queste condizioni possono benissimo essere determinate dalla folla o possono verificarsi indipendentemente dalla direzione in cui la folla si sta muovendo. E ci saranno momenti in cui il sistema del trader emette un segnale esattamente opposto alla direzione in cui si muove la folla. È quest’ultima situazione di cui un commerciante deve essere estremamente cauto. In un certo senso, la folla non sbaglia mai nel breve termine. Condurre la necessaria due diligence, o pensare come un contrarian, è una strategia molto migliore che soccombere alla mentalità da lemming, specialmente quando l’  esuberanza irrazionale  sembra aver attanagliato il mercato. L’estremo ottimismo spesso coincide con  i massimi del mercato  e l’estremo pessimismo è abbastanza evidente ai  minimi del mercato. Il punto ovvio è che questi estremi di mercato possono essere identificati di fatto solo dopo il fatto. In altre parole, con la chiarezza che arriva solo con il senno di poi.

Gli investitori esperti sanno che il momento di vendere è quando i prezzi sono molto più alti di quanto   suggeriscono i fondamentali e che il momento di comprare è quando i prezzi sono molto più bassi di quanto sia ragionevolmente giustificato. L’ottimismo estremo dovrebbe essere visto in una vena ribassista e il pessimismo estremo dovrebbe essere visto come rialzista, che è l’opposto del modo in cui la folla pensa.

Quando la folla si muove in una direzione contraria a quanto sostiene il sistema di un trader, la decisione migliore del trader è uscire! In altre parole, il trader dovrebbe prendere i propri profitti o realizzare perdite e attendere in disparte fino al momento in cui un segnale positivo non viene nuovamente emesso dal sistema. È meglio rinunciare a una certa quantità di profitto potenziale piuttosto che perdere qualsiasi importo del proprio capitale guadagnato con fatica.

Non possiamo controllare tutto

Sebbene sia un must, la due diligence non può salvarti da tutto. Gli studi hanno rilevato che gli investitori sono maggiormente influenzati dagli eventi attuali – notizie di mercato, eventi politici, guadagni, ecc. – e ignorano gli investimenti a lungo termine e i fondamentali economici. Inoltre, se un movimento inizia in una direzione, tende a raccogliere sempre più investitori con il tempo e lo slancio. L’impatto di un simile comportamento simile a un lemming è stato aggravato negli ultimi anni a causa dell’abbondanza di notizie finanziarie, economiche e di altro tipo sensazionaliste che bombarda la sensibilità di investitori altrimenti prudenti. Questa proliferazione dei media finanziari influisce inevitabilmente sulla psicologia degli investitori e dà vita ai lemming.

Domande frequenti

Cosa significano la psicologia di massa e il comportamento da pastore per i mercati?

Quando le persone sono sopraffatte dal potere dell’avidità o della paura che diventa dilagante in un mercato, possono verificarsi reazioni eccessive che distorcono i prezzi. Sul versante dell’avidità, le bolle degli asset possono gonfiarsi ben oltre i fondamentali. Nella dimensione della paura, le vendite possono protrarsi e abbassare i prezzi ben al di sotto di dove dovrebbero essere.

Come evitare di cadere vittima della follia delle folle?

Il modo migliore è prendere decisioni di investimento basate su criteri solidi e oggettivi e non lasciare che le emozioni prendano il sopravvento. Un altro modo è adottare una roboadvisor forniscono buoni modi per tenere le mani lontane dai tuoi investimenti.

La psicologia della folla nei mercati è una cosa nuova?

No. La “follia delle folle” nei mercati è stata documentata da secoli, come testimoniano le numerose bolle speculative e le manie di mercato osservate nel corso della storia.

La linea di fondo

Ricorda, la sensazione di perdere un’opportunità di profitto infallibile è la situazione psicologicamente più impegnativa e pericolosa che potresti incontrare nella tua carriera di trading. In effetti, la sensazione di opportunità mancate è più faticosa che realizzare perdite, un’eventualità inevitabile se ti allontani dal percorso scelto. Questo è forse l’ultimo paradosso del trading, che il nostro innato istinto umano e il desiderio di adattarsi alla massa è anche la situazione che ha portato molti trader alla rovina finanziaria. Non combattere mai il potere della folla, ma sii sempre consapevole di come le tue decisioni individuali si relazionano al potere di coloro che ti circondano.