Portafoglio a investimenti zero
Cos’è un portafoglio a investimenti zero?
Un portafoglio a investimento zero è una raccolta di investimenti che ha un valore netto pari a zero quando il portafoglio viene assemblato e pertanto richiede che un investitore non prenda alcuna quota azionaria nel portafoglio. Ad esempio, un investitore può vendere allo scoperto azioni per un valore di $ 1.000 in un gruppo di società e utilizzare i proventi per acquistare $ 1.000 in azioni in un altro gruppo di società.
Punti chiave
- Il portafoglio a investimento zero è un portafoglio finanziario composto da titoli che cumulativamente danno come risultato un valore netto pari a zero.
- Un portafoglio a zero investimenti che non richiede alcun capitale proprio è puramente teorico; una strategia di investimento veramente a costo zero non è realizzabile per diversi motivi.
- Il contributo più importante della teoria del portafoglio alla nostra comprensione degli investimenti è che un gruppo di azioni può far guadagnare agli investitori un rendimento aggiustato per il rischio migliore rispetto ai singoli investimenti; tuttavia, la diversificazione delle attività non può eliminare completamente il rischio.
Capire un portafoglio a investimenti zero
Un portafoglio a zero investimenti che non richiede alcun capitale proprio è puramente teorico; non esiste nel mondo reale, ma concettualmente questo tipo di portafoglio interessa gli accademici che studiano finanza. Una strategia di investimento veramente a costo zero non è realizzabile per diversi motivi. In primo luogo, quando un investitore prende in prestito un’azione da un broker per venderla e trarre profitto dal suo declino, deve utilizzare gran parte dei proventi come garanzia per il prestito. In secondo luogo, negli Stati Uniti, la vendita allo scoperto è regolata dalla Securities and Exchange Commission (SEC) in modo tale che potrebbe non essere possibile per gli investitori mantenere il giusto equilibrio tra investimenti brevi e investimenti lunghi. Infine, l’acquisto e la vendita di titoli richiede agli investitori di pagare commissioni ai broker, il che aumenta i costi per un investitore; un tentativo nella vita reale di un portafoglio a investimenti zero comporterebbe il rischio del proprio capitale
La natura unica di un portafoglio a investimento zero porta a non avere affatto un peso di portafoglio. Il peso di un portafoglio viene solitamente calcolato dividendo l’importo in dollari che un portafoglio è lungo per il valore totale di tutti gli investimenti nel portafoglio. Poiché il valore netto di un portafoglio a investimenti zero è zero, il denominatore nell’equazione è zero. Pertanto, l’equazione non può essere risolta.
La teoria del portafoglio è una delle aree di studio più importanti per studenti e professionisti della finanza e degli investimenti. Il contributo più importante della teoria del portafoglio alla nostra comprensione degli investimenti è che un gruppo di azioni può far guadagnare agli investitori un rendimento aggiustato per il rischio migliore rispetto ai singoli investimenti. Nella maggior parte dei mercati del mondo reale, tuttavia, la diversificazione delle attività non può eliminare completamente il rischio. Un portafoglio di investimenti in grado di garantire un rendimento senza alcun rischio è noto come opportunità di arbitraggio e la teoria finanziaria accademica di solito presume che tali scenari non siano possibili nel mondo reale. Un vero portafoglio a zero investimenti sarebbe considerato un’opportunità di arbitraggio, se il tasso di rendimento che questo portafoglio guadagna è uguale o superiore al tasso di rendimento senza rischio (di solito si presume che sia il tasso che si può guadagnare dai titoli di stato statunitensi ).
L’arbitraggio è il processo di acquisto di determinate quantità di titoli in un mercato e contemporaneamente di vendita della stessa quantità di titoli identici o simili in un altro mercato. Il principio dell’arbitraggio può essere applicato anche all’acquisto e alla vendita di titoli di valore simile nello stesso mercato. L’obiettivo di una strategia di arbitraggio è ridurre al minimo il rischio complessivo di perdere denaro, sfruttando allo stesso tempo le opportunità di guadagno.