Rendimento sul costo (YOC)
Che cos’è il rendimento sul costo (YOC)?
Il rendimento sul costo (YOC) è una misura del rendimento del dividendo calcolato dividendo l’attuale dividendo di un’azione per il prezzo inizialmente pagato per quell’azione. Ad esempio, se un investitore ha acquistato un’azione cinque anni fa per $ 20 e il suo dividendo attuale è di $ 1,50 per azione, lo YOC per quel titolo sarebbe del 7,5%.
YOC non deve essere confuso con il termine ” rendimento da dividendo corrente “. Quest’ultimo si riferisce al pagamento del dividendo diviso per il prezzo corrente del titolo, piuttosto che per il prezzo al quale è stato inizialmente acquistato.
Punti chiave
- YOC è una misura del rendimento dei dividendi basata sul prezzo originale pagato per l’investimento.
- Lo YOC può crescere in modo significativo nel tempo se la società aumenta regolarmente il proprio dividendo, quindi investire per la crescita dei dividendi è il modo per gli investitori a lungo termine di massimizzare lo YOC.
- Gli investitori che utilizzano YOC dovrebbero assicurarsi di non confrontarlo con gli attuali rendimenti dei dividendi di altri titoli, poiché si tratta di un confronto tra mele e arance.
Comprensione del rendimento sul costo (YOC)
YOC mostra il rendimento del dividendo associato al prezzo iniziale pagato per un investimento. Per questo motivo, le azioni che hanno aumentato i loro dividendi nel tempo possono fornire YOC molto elevati, soprattutto se l’investitore ha mantenuto il titolo per molti anni. In effetti, non è insolito per gli investitori a lungo termine possedere azioni i cui dividendi correnti sono superiori al prezzo originale pagato per il titolo, producendo un YOC del 100% o superiore.
YOC viene calcolato in base al prezzo iniziale pagato per un titolo. Pertanto, gli investitori devono assicurarsi di tenere traccia dei costi di partecipazione sostenuti nel tempo per tale titolo, nonché di eventuali acquisti di azioni aggiuntivi effettuati. Tutti questi costi dovrebbero essere inclusi nella componente di costo del calcolo YOC. Altrimenti, la resa apparirà irrealisticamente alta.
Quando si valutano i rendimenti da dividendi, gli investitori devono anche fare attenzione a non confrontare mele e arance. In particolare, solo perché lo YOC di un titolo è superiore all’attuale rendimento da dividendi di un’altra società, ciò non significa che il titolo con YOC più elevato sia necessariamente l’investimento migliore. Questo perché la società con lo YOC elevato potrebbe effettivamente avere un rendimento da dividendo corrente inferiore rispetto ad altre società.
In queste situazioni, l’investitore potrebbe fare meglio a vendere le proprie azioni nella società ad alto YOC e investire i proventi in una società con un rendimento da dividendo corrente più elevato.
Considering (YOC) mostra agli investitori i vantaggi a lungo termine delle azioni rispetto alle obbligazioni. Poiché le obbligazioni pagano tassi di interesse fissi anziché dividendi che crescono, hanno un potenziale a lungo termine molto inferiore.
Esempio di rendimento sul costo (YOC)
Emma è una pensionata che sta rivedendo i rendimenti degli investimenti della sua pensione. Il suo portafoglio include una posizione importante in XYZ Corporation, che il suo gestore di portafoglio ha acquistato 15 anni fa per $ 10 / azione. Quando è stato acquistato, XYZ aveva un rendimento da dividendo corrente del 5% basato su un dividendo di $ 0,50 per azione.
In ciascuno dei 15 anni successivi, XYZ ha aumentato il proprio dividendo di $ 0,20 all’anno. Si prevede di pagare $ 3,50 per azione quest’anno. Il prezzo delle azioni è salito a $ 50 per azione, risultando in un YOC del 35% ($ 3,50 diviso per il prezzo iniziale di $ 10 / acquisto di azioni) e un rendimento da dividendo corrente del 7% ($ 3,50 diviso per l’attuale prezzo delle azioni di $ 50).
Emma considera XYZ uno dei suoi investimenti di maggior successo. Trae soddisfazione dal vedere l’elevato YOC che produce ogni anno. Esaminando il rapporto più recente del suo gestore di portafoglio, è rimasta quindi scioccata nello scoprire che avevano venduto la posizione XYZ. Il gestore ha reinvestito i proventi in ABC Industries, una società con una forza finanziaria simile a XYZ, ma con un rendimento attuale dell’8,50%. Sconcertata da questa decisione apparentemente sciocca, Emma chiama il suo portfolio manager. Chiede perché hanno venduto una posizione con un rendimento del 35% in cambio di uno con solo l’8,50%.
Il portfolio manager spiega a Emma che ha commesso un errore comune. Piuttosto che confrontare lo YOC con l’attuale rendimento da dividendi, dovrebbe fare un confronto mele-mele tra gli attuali rendimenti da dividendo di entrambe le società. Da questo punto di vista, il passaggio all’ABC è stata forse una scelta saggia perché offriva un rendimento più elevato sui suoi soldi – 8,50% contro 7%. Tuttavia, le prospettive di crescita dei dividendi delle due società sono più importanti se Emma vuole continuare ad aumentare il rendimento sui costi.