West Texas Intermediate (WTI)

Che cos’è il West Texas Intermediate (WTI)?

Il petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI)è un tipo specifico di petrolio greggio e uno dei tre principali parametri di riferimento nel prezzo del petrolio, insieme al Brent e al Dubai Crude. Il WTI è noto come olio dolce leggero perché contiene circa lo 0,34% di zolfo, che lo rende ” dolce ” e ha una bassa densità (gravità specifica), che lo rende “leggero”.

Il WTI è la merce sottostante al contratto future sul petrolio del New York Mercantile Exchange (NYMEX) ed è considerato un petrolio di alta qualità facilmente raffinabile.

Punti chiave

• Il West Texas Intermediate (WTI) è un petrolio greggio dolce e leggero che funge da uno dei principali benchmark mondiali del petrolio.
• Proviene principalmente dall’entroterra del Texas ed è uno degli oli di altissima qualità al mondo, che è facile da raffinare.
• Il WTI è la merce sottostante per il contratto future sul petrolio del NYMEX.
• Il WTI è spesso paragonato al greggio Brent, che è un benchmark petrolifero per due terzi dei contratti petroliferi mondiali basati sul petrolio estratto nel Mare del Nord.

Comprensione del West Texas Intermediate (WTI)

Il WTI è il principale benchmark petrolifero per il Nord America in quanto proviene dagli Stati Uniti, principalmente dal bacino del Permiano. L’olio proviene principalmente dal Texas. Quindi viaggia attraverso oleodotti dove viene raffinato nel Midwest e nel Golfo del Messico. Il punto di consegna principale per lo scambio fisico e il regolamento del prezzo per il WTI è Cushing, Oklahoma.

Ilsistema di consegnadell’hub di Cushing è costituito da 35 condutture (20 in entrata e 15 in uscita) e 16 terminali di stoccaggio. L’hub ha 90 milioni di barili di capacità di stoccaggio e rappresenta il 13% dello stoccaggio di petrolio negli Stati Uniti. La capacità in entrata e in uscita è di 6,5 milioni di barili al giorno. Cushing è noto come “The Pipeline Crossroads of the World”.

Intermedio del Texas occidentale come benchmark del mercato petrolifero

L’importanza di un greggio Brent e il greggio WTI siano i benchmark più popolari, i loro prezzi sono spesso in contrasto. La differenza di prezzo tra Brent e WTI è chiamata spread Brent-WTI.

Il WTI non è il benchmark più comunemente utilizzato a livello globale, questo onore va al Brent, dove due terzi dei contratti petroliferi a livello globale utilizzano il Brent come benchmark. Entrambi, tuttavia, sono considerati oli di alta qualità e sono quindi i due parametri di riferimento del petrolio più importanti al mondo. Come accennato, il WTI ha un contenuto di zolfo dello 0,24%, mentre il Brent ha un contenuto di zolfo dello 0,37%. Più basso è il contenuto di zolfo di un olio, più facile è raffinare, rendendolo più attraente. Un contenuto di zolfo inferiore allo 0,5% è considerato dolce. WTI è ideale per la benzina mentre Brent è ideale per il diesel.

In teoria, il greggio WTI dovrebbe essere scambiato con un premio rispetto al greggio Brent, data la qualità, ma non è sempre così. Sebbene le due varietà di petrolio greggio possano essere scambiate a prezzi simili, ognuna ha il proprio mercato di domanda e offerta unico, e quindi il suo prezzo riflette i suoi fondamentali di mercato individuali.

Dal boom dello scisto negli Stati Uniti, che ha portato a un aumento della produzione del WTI, il prezzo del WTI è sceso e di solito viene scambiato con uno sconto sul Brent. Inoltre, il trasporto del WTI oltremare nel mercato del greggio Brent potrebbe comportare un costo che renderebbe WTI incapace di competere con il greggio Brent in termini di prezzo.

Crollo dei prezzi dopo COVID-19

In particolare, il 2020 ha visto il crollo dei prezzi del petrolio greggio poiché la domanda è scomparsa a causa della chiusura economica globale che ha paralizzato le economie mondiali. I prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 90% poiché l’industria è stata afflitta dalla sovrapproduzione e dalla domanda in calo. Il 20 aprile, il contratto di maggio per i future sul WTI è sceso sotto lo zero per la prima volta, il giorno prima della scadenza del contratto.