Wirehouse
Cos’è una Wirehouse?
Un wirehouse è un termine usato per descrivere un broker-dealer a servizio completo. Le moderne filiali spaziano da piccole società di intermediazione regionale a grandi istituzioni con impronte globali. Il termine è stato coniato quando le società di intermediazione erano collegate alle loro filiali principalmente tramite telefoni privati e fili telegrafici. Questa connessione di rete ha consentito alle filiali di avere accesso istantaneo alle stesse informazioni di mercato della sede centrale, consentendo così ai broker di fornire quotazioni di borsa aggiornate e notizie di mercato ai clienti.
Punti chiave
- Un wirehouse è un broker-dealer a servizio completo di qualsiasi dimensione.
- Il termine “wirehouse” ricorda un periodo in cui gli uffici di broker-dealer erano collegati da linee telefoniche o telegrafiche private in modo che tutte le filiali avessero accesso immediato alle stesse informazioni di mercato l’una con l’altra.
- Sebbene praticamente ogni istituto finanziario sia andato oltre questi “cavi” nella pratica quotidiana, il termine rimane quello usato per descrivere queste istituzioni oggi.
Capire Wirehouse
Sebbene tradizionalmente utilizzato per descrivere i broker-dealer, il termine descriveva anche alcune banche e compagnie di assicurazione che si collegavano alla loro sede centrale tramite reti di telecomunicazioni cablate. Oggi Internet ha permesso a queste istituzioni di comunicare e trasmettere dati in modalità wireless; tuttavia, molte grandi società di intermediazione sono ancora chiamate wirehouse a causa del notevole impatto che la comunicazione via cavo ha avuto sulle loro operazioni.
Declino di Wirehouses
La crisi finanziaria globale del 2008 ha portato a turbolenze senza precedenti tra le wirehouse, principalmente a causa della loro esposizione a titoli garantiti da ipoteca. Alcune banche offrivano prestiti ipotecari rischiosi a consumatori che non potevano permetterseli e che altrimenti sarebbero stati negati in base alle pratiche di prestito tradizionali a causa dei loro profili di rischio di credito. La mancata regolamentazione dei titoli garantiti da ipoteca e degli intermediari ipotecari sono stati alcuni dei fattori che hanno contribuito a questa crisi. Diverse società di intermediazione minori sono state costrette a chiudere e alcuni dei giocatori più importanti (ad esempio, Merrill Lynch e Bear Stearns) sono stati acquisiti dalle banche o sono diventati insolventi (ad esempio, Lehman Brothers). Dopo la crisi finanziaria del 2008, il panorama era scarso e popolato principalmente da potenti broker-dealer che avevano i mezzi per rimanere.
Wirehouse moderne
La maggior parte delle attuali wirehouse sono società di intermediazione a servizio completo che forniscono una gamma completa di servizi, come investment banking, ricerca, trading e gestione patrimoniale. Sebbene la proliferazione di intermediazioni di sconto e quotazioni online abbia eroso il margine di informazioni di mercato che le società di comunicazione possedevano precedentemente, le loro attività diversificate nei mercati dei capitali continuano a renderle entità molto redditizie. Esempi di filiali degne di nota includono Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo e Morgan Stanley.