Perché Colt non può resistere alla bancarotta
Pochissimi produttori di armi hanno il tipo di storia che ha Colt. L’azienda con sede nel Connecticut è un pioniere nel settore delle armi. Il suo vasto assortimento di pistole e armi da fuoco ha alimentato le conquiste americane in Occidente e all’estero. Sono state anche le armi preferite dalle forze dell’ordine locali e dagli appassionati di armi per molti anni.
Questo è il motivo per cui ha fatto notizia quando l’iconico produttore di armi ha presentato istanza di fallimento nel giugno 2015. Nella sua dichiarazione di fallimento, la società ha dichiarato di non essere in grado di pagare le centinaia di milioni che doveva a dozzine di creditori. Colt ha mancato un pagamento di $ 10,9 milioni ai detentori di obbligazioni senior solo un mese prima.
Punti chiave
- Incapace di pagare i suoi debiti, l’iconico produttore di armi ha dichiarato bancarotta nel giugno 2015.
- I passi falsi dell’azienda implicano un mix di cattiva gestione, portafoglio di prodotti e ingegneria finanziaria imprudente.
- Colt è ufficialmente uscita dalla bancarotta nel gennaio 2016 e da allora ha lavorato per riguadagnare quote di mercato e dimostrare la sua stabilità finanziaria in futuro.
La società ha cercato la protezione dal fallimento per adempiere a tutti i suoi obblighi nei confronti di clienti, venditori, fornitori e dipendenti durante la ristrutturazione del proprio bilancio. Allora, cosa è andato storto in un’azienda iconica che ha fatto armi usate per “vincere l’Occidente”? La risposta a questa domanda è complicata e implica un mix di cattiva gestione, portafoglio di prodotti e ingegneria finanziaria imprudente.
Capire perché Colt è fallita
Il business di Colt nel corso degli anni
Colt non è estranea alle procedure fallimentari. In effetti, il primo fallimento dell’azienda fu nel 1842, appena sei anni dopo l’inizio. Successivamente, l’omonimo fondatore dell’azienda Samuel Colt è tornato al tavolo da disegno e ha progettato una gamma di nuovi prodotti per l’azienda.
I nuovi prodotti alimentarono l’espansione americana e, a un certo punto, Colt fu uno degli uomini d’affari più ricchi degli Stati Uniti.
Guerre regolari e crisi politiche alimentavano i profitti dell’azienda. Ad esempio, le vendite dell’azienda sono aumentate durante la guerra del Vietnam negli anni ’60. Alla fine della guerra, l’industria delle armi da fuoco corteggiava uomini disincantati, timorosi del declino economico americano, come nuovi clienti.
Gli impegni militari degli Stati Uniti in Medio Oriente durante i primi anni ’90 e l’ultimo decennio si sono tradotti in simili proficue infusioni ai profitti dell’azienda.
Nel periodo tra la guerra del Vietnam e il conflitto in Medio Oriente, tuttavia, le fortune di Colt diminuirono quando i brevetti di design per le sue armi da fuoco scadevano. I prodotti dell’azienda, che stabilivano lo standard per il resto del settore, divennero obsoleti quando una marea di concorrenti scontati arrivò sul mercato negli anni ’80.
Perdere quote di mercato
L’azienda ha perso anche i principali mercati redditizi. Per i principianti, le forze dell’ordine hanno scambiato le loro armi Colt con le pistole di Glock. Il produttore austriaco di armi iniziò producendo armi da fuoco più economiche e leggere dei prodotti Colt. Inoltre, contenevano più munizioni.9
Glock non era l’unico: Smith & Wesson Holding Corp. ha anche introdotto pistole simili. Entrambe le società hanno raccolto i frutti di questo approccio innovativo durante la guerra americana alla cocaina negli anni ’80, quando gli agenti di polizia facevano più affidamento sulle loro armi nella lotta con i criminali armati.
Allo stesso tempo, la società ha perso importanti contratti di difesa a favore di giocatori stranieri. Ad esempio, l’iconico M1911 dell’azienda ha regnato come arma da fianco principale delle forze armate statunitensi per 90 anni prima di essere sostituito nel 1985 dalla Beretta M9, prodotta dal produttore italiano di armi.
Produzione FN
Allo stesso modo, nel 1988, l’esercito ha sostituito Colt con FN Manufacturing, una sussidiaria della FN Herstal con sede in Belgio, come principale fornitore di fucili M16. Questi sono stati originariamente progettati da Colt e ampiamente utilizzati durante la guerra del Vietnam.
Come risultato della perdita di quote di mercato su tutta la linea, Colt ha dichiarato fallimento nel 1992. Gli esperti del settore hanno citato il debito eccessivo, la riduzione della domanda civile e la perdita di contratti governativi come ragioni principali dei problemi dell’azienda.
L’amministrazione Clinton ha serrato le viti sull’industria delle armi da fuoco e delle munizioni personali introducendo rigide misure di controllo delle armi. Ne è seguita un’ondata di contenziosi e azioni legali, con conseguente aumento della spesa da parte dei lobbisti delle armi a Washington.
Il finanziere iracheno-americano Donald Zilkha, che ha acquistato Colt nel 1994, ha tentato di allontanare l’azienda dai consumatori verso contratti militari e nuovi mercati. Colt stava cercando di “essere un animale diverso”, ha detto in un’intervista alNew York Times in quel momento.
Tuttavia, il trasferimento dell’azienda in tribunale per nuovi clienti si è concluso con un disastro.
Le pistole intelligenti si sono dimostrate non così intelligenti
L’introduzione della tecnologia delle armi intelligenti, progettata per rendere le armi più sicure, ha alienato la base di clienti principale di Colt di sostenitori delle armi che hanno interpretato erroneamente la mossa come una mossa che fornisse ulteriori munizioni ai sostenitori del controllo delle armi.
Questi sviluppi si sono verificati nonostante le tendenze prevalenti del mercato favorevoli al settore. Pertanto, anche se il numero di proprietari di armi è diminuito negli ultimi anni, il numero di armi per persona è aumentato.1819
Ma Colt ha lottato per superare i suoi errori. La società sta tentando di rilanciare la sua attività nel mercato dei consumatori come parte della sua strategia di post-riorganizzazione, ma la società non ha ancora compensato quelle perdite nel mercato dei contratti governativi.
L’ingegneria finanziaria è andata storta
Tuttavia, i problemi del prodotto dell’azienda sono solo una parte dell’equazione. Il rimescolamento delle priorità aziendali ed esecutive nel corso degli anni ha ulteriormente complicato la già precaria posizione finanziaria di Colt. La società di private equity Sciens Capital Management ha iniziato a prendere il controllo del produttore di armi nel 2002 dopo che Zilkha ha perso interesse nell’attività. Il trasferimento ha comportato un debito di decine di milioni di dollari da commissioni e distribuzioni per la società.
La maggior parte delle società di private equity tenta di trarre il massimo profitto possibile dai propri investimenti. Sciens non era diverso. Immediatamente dopo il trasferimento, l’azienda ha creato un braccio separato per le operazioni di difesa di Colt e ha lasciato languire la sua divisione consumatori. Anche se la società ha perso denaro nel corso dei due anni successivi, l’azienda ha assegnato generosi bonus e remunerazioni perconsulenzeai suoi funzionari.
Secondo una stima, almeno 131 milioni di dollari del debito totale contratto da Colt durante la sua ricapitalizzazione sono stati utilizzati per fare “distribuzioni” a Sciens nel 2007. Sciens ha anche tentato di rendere pubblica la società nel 2005, ma ha dovuto abbandonare i piani dopo che gli investitori non era convinto della capacità del produttore di armi di realizzare un profitto. Colt andò a prendere in prestito poco dopo.
La società ha preso in prestito altri $ 250 milioni nel 2009 prima della sua più recente dichiarazione di fallimento.
Andando avanti
Quando Colt è ufficialmente uscita dal fallimento il 13 gennaio 2016, la società ha affermato di aver ridotto il carico di debito di $ 200 milioni e di avere più liquidità a disposizione per mantenere le operazioni.
Dal 2017 Colt ha lavorato per riguadagnare quote di mercato, introducendo diverse nuove offerte di prodotti nel settore delle armi da fuoco commerciali, oltre a dimostrare la propria stabilità finanziaria e forza in futuro.