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Cos’è uno scudiero bianco?
Uno scudiero bianco è un investitore o una società amichevole che acquista una partecipazione in una società target per impedire un’acquisizione ostile. Questo è simile a una difesa da cavaliere bianco, tranne per il fatto che l’ impresa bersaglio non deve rinunciare alla sua indipendenza come fa con il cavaliere bianco, perché lo scudiero bianco acquista solo una quota parziale della compagnia.
Punti chiave
- Uno scudiero bianco è un investitore o una società che acquisisce una partecipazione in una società per impedire un’acquisizione ostile.
- Uno scudiero bianco acquista solo una quota parziale, a differenza di un cavaliere bianco che acquista l’intera compagnia.
- Gli scudieri bianchi non prendono interessi di controllo, piuttosto, sono abbastanza grandi da bloccare la società vincolante.
- Gli incentivi spesso offerti a uno scudiero bianco possono includere azioni scontate o forti dividendi.
Come funziona uno scudiero bianco
Uno scudiero bianco è un acquirente amichevole che non richiede un interesse di controllo come fa un cavaliere bianco. Un cavaliere bianco acquista l’intera compagnia per respingere un’acquisizione ostile. Uno scudiero bianco acquista parte dell’azienda. La loro quota è appena sufficiente per bloccare la società che fa offerte e dà alla società target il tempo di ripensare la sua strategia. Allo scudiero bianco può essere dato un posto nel consiglio, offerto azioni scontate o promesso dividendi generosi, come incentivo a fare l’affare.
Una volta che l’acquirente ostile ha ritirato la sua offerta, lo scudiero bianco in genere venderà le sue azioni. Per impedirgli di cambiare alleanza in futuro, l’accordo può essere strutturato in modo che le azioni date allo scudiero bianco non possano essere offerte all’offerente ostile.
considerazioni speciali
Oltre ai dividendi e alle azioni scontate, gli scudieri bianchi possono anche ottenere altri vantaggi, come un posto nel consiglio di amministrazione. Questo viene fatto per garantire che lo scudiero bianco si schieri con la società target e non cambi idea. Come parte di questo, di solito viene firmato un accordo che richiede che uno scudiero bianco voti a favore della società target.
Invitare uno scudiero bianco a bordo può aiutare, ma in seguito può danneggiare la compagnia, poiché ora hanno il controllo parziale della compagnia. Pertanto, le aziende possono applicare un accordo di sospensione, che impedisce a un investitore scudiero bianco di aumentare la propria partecipazione nella società.
Esempio di uno scudiero bianco
Un esempio della difesa dello scudiero bianco si è verificato quando America Movil, di proprietà del miliardario messicano Carlos Slim, ha tentato di acquistare la società di telecomunicazioni olandese KPN nel 2013. Una fondazione indipendente incaricata di proteggere KPN è riuscita a bloccarla.
In passato, Disney e CBS hanno utilizzato scudieri bianchi per evitare acquisizioni. La CBS in precedenza aveva fatto acquisire a Loews Corp. una quota del 25% nella società per impedire un’acquisizione da parte di Ted Turner. Tuttavia, alla fine, Loews non era contento della direzione della CBS e fece pressioni sul presidente del consiglio della CBS per dimettersi. Mentre uno scudiero bianco è pensato per essere una presenza positiva per l’azienda target, può spingere per il cambiamento se vede i propri problemi.
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