CMO vs titoli garantiti da ipoteca: qual è la differenza?
Obbligazione ipotecaria con garanzia (CMO) e titolo garantito da ipoteca (MBS): una panoramica
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) e le obbligazioni ipotecarie garantite (CMO) sono diversi tipi di titoli garantiti da attività che utilizzano titoli garantiti da ipoteca come garanzia. I titoli sono investimenti che vengono scambiati sul mercato secondario. Le obbligazioni ipotecarie garantite sono un tipo di MBS, suddiviso in tranche in base alla classificazione del rischio.
Punti chiave
- Un obbligo ipotecario garantito, o CMO, è un tipo di MBS in cui i mutui sono raggruppati e venduti come un investimento, ordinato per scadenza e livello di rischio.
- Un titolo garantito da ipoteca, o un MBS, è un tipo di titolo garantito da attività che rappresenta l’ammontare degli interessi in un pool di mutui ipotecari.
Obbligazione ipotecaria garantita
Mentre “titolo garantito da ipoteca” è un termine generico che descrive titoli garantiti da attività, un’obbligazione ipotecaria garantita è una classe più specifica di titoli garantiti da ipoteca. Un CMO è un tipo di MBS suddiviso in categorie in base al rischio e alle date di scadenza. Un CMO prevede la raccolta di mutui in un’entità speciale, dalla quale vengono poi vendute agli investitori diverse tranche di titoli.
Ad esempio, un tipo di tranche CMO è la tranche Z o l’obbligazione per competenza. Questa è una delle tranche più rischiose di CMO perché non riceve interessi o pagamenti finché non vengono pagate tutte le altre tranche.
Ad alcuni investitori piace investire in CMO perché vogliono essere in grado di avere accesso ai flussi di cassa dei mutui ma non devono essere responsabili della creazione o dell’acquisto di mutui effettivi. Hedge fund, banche, assicurazioni e fondi comuni di investimento sono tra i maggiori acquirenti di CMO.
Le obbligazioni ipotecarie garantite e i titoli garantiti da ipoteca consentono agli investitori interessati di beneficiare finanziariamente del settore dei mutui senza dover acquistare o vendere un mutuo per la casa.
Sicurezza garantita da ipoteca
Un MBS è un tipo di titolo garantito da attività che rappresenta l’importo degli interessi in un pool di prestiti ipotecari. Ad esempio, supponiamo che una banca di investimento acquisti mutui da un intermediario ipotecario, che ha prestato denaro ai proprietari di immobili. La banca di investimento è quindi diventata un prestatore di questi proprietari di immobili e le loro rate del mutuo vanno alla banca.
Quindi, la banca d’investimento crea un’entità speciale, o società, per detenere i mutui. La banca d’affari divide la società veicolo in azioni e inizia a venderle agli investitori; le singole azioni sono note come MBS.