Tipi di posizioni delle opzioni che creano responsabilità illimitata
La vendita di chiamate naked crea responsabilità illimitate. Pertanto, questi tipi di strategie di opzione sono considerati appropriati per trader sofisticati con una corretta gestione del rischio e disciplina a causa delle perdite illimitate.
Le chiamate di vendita vengono in genere effettuate contro le partecipazioni azionarie esistenti nel tentativo di creare reddito dalla posizione catturando il premio. Ad esempio, supponiamo che un trader possieda 1.000 azioni di Apple Inc., scambiate a $ 125. Il trader vende 10 call a un prezzo di esercizio di $ 150 per $ 2. Ogni contratto di opzione rappresenta 100 azioni, quindi la vendita concede al trader $ 2.000.
In sostanza, se Apple supera i $ 150, il trader deve vendere la sua posizione o riacquistare le opzioni. Se Apple non supera quel livello entro la data di scadenza dell’opzione, può trattenere le sue azioni e intascare il premio. Possedere le azioni elimina il rischio da questa strategia.
In caso di vendita nuda di opzioni call, il rischio è teoricamente illimitato. Supponiamo che un trader venda call su una società che negozia per $ 10. Crede che il rialzo sia limitato per la società e vende 100 chiamate a un prezzo di esercizio di $ 15 per $ 1. Da questa vendita, raccoglie $ 10.000.
Si scopre che il giudizio del trader non è corretto e un concorrente acquista le azioni per $ 50. All’improvviso, le opzioni call che il trader è short salgono a $ 35, anche se le ha vendute per $ 1. Il suo profitto di $ 10.000 si trasformerebbe in una perdita di $ 350.000. Questo esempio illustra i pericoli delle opzioni call di vendita nuda.
La vendita nuda di opzioni put può essere piuttosto pericolosa in caso di un forte calo del prezzo di un’azione. Il venditore di opzioni è costretto ad acquistare le azioni a un determinato prezzo. Tuttavia, il minimo a cui lo stock può scendere è zero, quindi c’è un minimo per le perdite. Nel caso delle opzioni call, non c’è limite a quanto in alto può salire un titolo, il che significa che le potenziali perdite sono illimitate.