Che cosa significa un rapporto di interessi guadagnati con tempi elevati per il futuro di un’azienda?
Un coefficiente di solvibilità comune utilizzato sia dai creditori che dagli investitori è il rapporto dei tempi di interesse guadagnato. Spesso indicato come il rapporto di copertura degli interessi, il rapporto moltiplicato per l’interesse guadagnato rappresenta la capacità di un’azienda di coprire gli interessi dovuti sulle obbligazioni di debito, espressi come reddito prima degli interessi e tasse diviso per gli interessi passivi.
Il rapporto è espresso come numero anziché come percentuale e le cifre necessarie per calcolare i tempi di interesse guadagnato si trovano facilmente nel conto economico di un’azienda. Ad esempio, un rapporto di 5 significa che l’azienda è in grado di soddisfare il pagamento degli interessi totali dovuti sul suo debito a lungo termine in essere cinque volte o che il reddito aziendale è cinque volte superiore agli interessi passivi dovuti per l’anno.
Un rapporto di moltiplicazione degli interessi maturato più alto è favorevole perché significa che la società presenta meno rischi per investitori e creditori in termini di solvibilità. Dal punto di vista di un investitore o creditore, un’organizzazione che ha un rapporto di moltiplicazione degli interessi maturati maggiore di 2,5 è considerata un rischio accettabile. Le aziende che hanno un rapporto di moltiplicazione degli interessi maturato inferiore a 2,5 sono considerate un rischio molto più elevato di bancarotta o default e, quindi, finanziariamente instabili.
Sebbene un rapporto moltiplicato per l’ interesse guadagnato sia favorevole, non significa necessariamente che un’azienda stia gestendo il rimborso del debito o la sua leva finanziaria nel modo più efficiente. Invece, un rapporto moltiplicato per l’interesse guadagnato che è molto al di sopra della media del settore indica un’appropriazione indebita dei guadagni. Ciò significa che l’azienda non utilizza il reddito in eccesso per reinvestire nella società attraverso l’espansione o nuovi progetti, ma piuttosto ripaga gli obblighi di debito troppo rapidamente. Una società con un elevato rapporto di interessi maturati potrebbe perdere il favore degli investitori a lungo termine.