EBIT vs. Reddito operativo: qual è la differenza?

EBIT vs. risultato operativo: una panoramica

Utile prima di interessi e tasse (EBIT) e reddito operativo sono termini spesso usati in modo intercambiabile, sebbene vi sia una notevole differenza tra i due, che può far sì che i numeri producano risultati diversi. La differenza fondamentale tra EBIT e reddito operativo è che il reddito operativo non include reddito non operativo, costi non operativi o altri proventi.

Punti chiave

• La differenza fondamentale tra EBIT e reddito operativo è che l’EBIT include reddito non operativo, costi non operativi e altri proventi.
• L’EBIT è l’utile netto prima della detrazione degli interessi e delle imposte sul reddito.
• Il reddito operativo è il reddito lordo di una società meno i costi operativi e altre spese relative all’attività, come SG&A e ammortamenti.

Guadagni prima di interessi e tasse (EBIT)

L’utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) è l’utile netto di una società prima che siano stati detratti gli interessi e le imposte sul reddito. L’EBIT è spesso considerato sinonimo di reddito operativo, sebbene ci siano delle eccezioni.

Investitori e creditori utilizzano l’EBIT per analizzare le prestazioni delle operazioni principali di una società senza spese fiscali e costi della struttura del capitale che distorcono i numeri dei profitti. L’EBIT è calcolato come segue:

EBIT = utile netto + interessi passivi + oneri fiscali

Poiché l’utile netto include le detrazioni degli interessi passivi e delle imposte, è necessario aggiungerli nuovamente all’utile netto per calcolare l’EBIT.

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L’EBIT è prezioso per investitori e analisti quando analizzano le prestazioni delle operazioni principali di un’azienda.

Reddito operativo

Il reddito operativo è il reddito lordo di una società dopo aver sottratto le spese operative e gli altri costi di gestione dell’attività dal fatturato totale. Il reddito operativo mostra l’ammontare del profitto che un’azienda genera dalle sue operazioni senza interessi o spese fiscali. Il reddito operativo è calcolato come:

Reddito operativo = reddito lordo – costi operativi

Le spese operative includono le spese di vendita, generali e amministrative (SG&A), ammortamenti e altre spese operative. Il reddito operativo esclude tasse e interessi passivi, motivo per cui viene spesso definito EBIT. Tuttavia, ci sono momenti in cui l’utile operativo può differire dall’EBIT.

EBIT vs. Esempio di reddito operativo

Di seguito è riportata una parte del conto economico per il trimestre di Macy’s Inc. (M) terminato il 5 maggio 2018.

• L’utile operativo è stato di 238 milioni di dollari, evidenziato in blu.
• L’utile netto è stato di $ 131 milioni, evidenziato in verde.
• Le spese per interessi sono state di $ 71 milioni mentre le spese fiscali sono state di $ 52 milioni, evidenziate in rosso.
• L’EBIT è stato di $ 254 milioni per il periodo, ovvero $ 131 milioni (utile netto) + $ 52 milioni (tasse) + $ 71 milioni (interessi).

Nell’esempio precedente possiamo vedere che l’utile operativo di $ 238 milioni era diverso dall’EBIT di $ 254 milioni per il trimestre ($ 131 milioni + $ 71 milioni + $ 52 milioni). La ragione della differenza è che il reddito operativo non include il reddito non operativo, i costi non operativi o altri proventi, ma quei numeri sono inclusi nell’utile netto e quindi inclusi nell’EBIT. La differenza tra i due numeri evidenzia l’importanza di non dare per scontato che l’utile operativo sarà sempre uguale all’EBIT.

Nel caso di Macy’s, possiamo vedere che c’era un credito del piano di benefici di $ 11 milioni e un reddito da interessi di $ 5 milioni, con conseguente differenza di $ 16 milioni tra il reddito operativo e il calcolo dell’EBIT.

Differenze chiave

EBIT e reddito operativo sono entrambi parametri importanti nell’analisi della performance finanziaria di un’azienda. L’esempio mostra l’importanza di utilizzare più metriche nell’analisi della redditività di un’azienda.

Ad esempio, una società può avere il reddito da interessi come un fattore chiave del reddito, come il finanziamento del credito, in base al quale l’EBIT catturerebbe il reddito da interessi mentre il reddito operativo no.