Derivati ​​contro opzioni: qual è la differenza?

Derivati ​​contro opzioni: una panoramica

Un derivato è un contratto finanziario che trae il suo valore, rischio e struttura dei termini di base da un’attività sottostante. Le opzioni sono una categoria di derivati ​​e danno al possessore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’attività sottostante. Le opzioni sono disponibili per molti investimenti tra cui azioni, valute e materie prime.

I derivati ​​sono contratti tra due o più parti in cui il valore del contratto si basa su un titolo sottostante concordato o su un insieme di attività come l’indice S&P. I titoli sottostanti tipici per i derivati ​​includono obbligazioni, tassi di interesse, materie prime, indici di mercato, valute e azioni.

I derivati ​​hanno un prezzo e una data di scadenza o una data di regolamento che può essere futura. Di conseguenza, i derivati, comprese le opzioni, sono spesso utilizzati come veicoli di copertura per compensare il rischio associato a un’attività o a un portafoglio.

I derivati ​​sono stati utilizzati per coprire il rischio per molti anni nel settore agricolo, dove una parte può stipulare un accordo per vendere colture o bestiame a un’altra controparte che accetta di acquistare tali colture o bestiame per un prezzo specifico in una data specifica. Questi contratti bilaterali furono rivoluzionari quando furono introdotti per la prima volta, sostituendo gli accordi orali e la semplice stretta di mano.

Punti chiave

• I derivati ​​sono contratti tra due o più parti in cui il valore del contratto si basa su un titolo sottostante concordato o su un insieme di attività.
• I derivati ​​includono swap, contratti futures e contratti forward.
• Le opzioni sono una categoria di derivati ​​e danno al possessore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’attività sottostante.
• Le opzioni, come i derivati, sono disponibili per molti investimenti tra cui azioni, valute e materie prime.

Opzioni

Quando la maggior parte degli investitori pensa alle opzioni, di solito pensa alle opzioni su azioni, che è un derivato che ottiene il suo valore da un’azione sottostante. Un’opzione su azioni rappresenta il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’azione a un determinato prezzo, noto come prezzo di esercizio, entro una data di scadenza. Le opzioni sono vendute a un prezzo chiamato premium. Un’opzione call conferisce al titolare il diritto di acquistare l’azione sottostante mentre un’opzione put conferisce al titolare il diritto di vendere l’azione sottostante.

Se l’opzione è esercitata dal titolare, il venditore dell’opzione deve consegnare all’acquirente 100 azioni dell’azione sottostante per contratto. Le opzioni su azioni sono negoziate in borsa e regolate attraverso stanze di compensazione centralizzate, fornendo trasparenza e liquidità, due fattori critici quando i trader o gli investitori assumono un’esposizione ai derivati.

Le opzioni in stile americano  possono essere esercitate in qualsiasi momento fino alla data di scadenza, mentre le opzioni in stile europeo possono essere esercitate solo nel giorno in cui è prevista la scadenza. I principali benchmark, incluso l’S & P 500, hanno scambiato attivamente opzioni in stile europeo. La maggior parte delle opzioni azionarie e di fondi negoziati in borsa (ETF) sulle borse sono opzioni americane, mentre solo pochi indici di ampia portata hanno opzioni in stile americano. I fondi negoziati in borsa sono un paniere di titoli, come le azioni, che replicano un indice sottostante.

Derivati

I contratti future sono derivati ​​che ottengono il loro valore da una materia prima in contanti o da un indice sottostante. Un contratto futures è un accordo per acquistare o vendere una particolare  merce  o attività a un prezzo prestabilito e in una data o ora prestabilita nel futuro.

Ad esempio, un contratto futures standard sul mais rappresenta 5.000 bushel di mais, mentre un contratto futures standard sul petrolio greggio rappresenta 1.000 barili di petrolio. Esistono contratti futures su attività diverse come le valute e il clima.

Un altro tipo di derivato è un contratto swap. Uno swap è un accordo finanziario tra le parti per scambiare una sequenza di flussi di cassa per un periodo di tempo definito. Gli swap su tassi di interesse e su valute sono tipi comuni di contratti di swap. Gli swap su tassi di interesse, ad esempio, sono accordi per scambiare una serie di pagamenti di interessi con un altro basato sull’importo del capitale. Una società potrebbe desiderare pagamenti a tasso di interesse variabile mentre un’altra potrebbe desiderare pagamenti a tasso fisso. Il contratto di swap consente a due parti di scambiare i flussi di cassa.

Gli swap sono generalmente negoziati over the counter, ma si stanno lentamente spostando verso scambi centralizzati. La crisi finanziaria del 2008 ha portato a nuove normative finanziarie come il Dodd-Frank Act, che ha creato nuovi scambi di swap per incoraggiare il trading centralizzato.

Esistono molteplici ragioni per cui investitori e società negoziano derivati ​​di swap. I più comuni includono:

• Un cambiamento negli obiettivi di investimento o negli scenari di rimborso.
• Un vantaggio finanziario percepito nel passaggio a flussi di cassa nuovi o alternativi.
• La necessità di coprire o ridurre il rischio generato dal rimborso di un prestito a tasso variabile.

Contratti a termine

Un contratto a termine è un contratto per negoziare un’attività, spesso valute, in una data e ora future per un prezzo specificato. Un contratto a termine è simile a un contratto a termine, tranne per il fatto che i contratti a termine possono essere personalizzati in modo che scadano in una data particolare o per un importo specifico.

Ad esempio, se una società statunitense deve ricevere un flusso di pagamenti in euro ogni mese, gli importi devono essere convertiti in dollari USA. Ogni volta che c’è uno scambio, viene applicato un tasso di cambio diverso dato il tasso prevalente tra euro e dollaro USA. Di conseguenza, la società potrebbe ricevere importi in dollari diversi ogni mese nonostante l’importo in euro sia stato fissato a causa delle fluttuazioni del tasso di cambio.

Un contratto a termine consente alla società di bloccare un tasso di cambio oggi per ogni mese di pagamenti in euro. Ogni mese l’azienda riceve euro, vengono convertiti in base al tasso di contratto a termine. Il contratto viene eseguito con una banca o un broker e consente all’azienda di avere flussi di cassa prevedibili.

Un contratto a termine può essere utilizzato sia per la speculazione che per la copertura, sebbene la sua natura non standardizzata lo renda particolarmente adatto alla copertura. I contratti a termine sono negoziati over the counter, ovvero tra banche e broker, poiché sono accordi personalizzati tra due parti. Poiché non sono negoziati in borsa, i forward hanno un rischio maggiore di insolvenza della controparte. Di conseguenza, i contratti a termine non sono così facilmente disponibili per i trader  e gli investitori al dettaglio come i contratti a termine.

Differenze chiave

Una delle principali differenze tra opzioni e derivati ​​è che i titolari di opzioni hanno il diritto, ma non l’obbligo, di esercitare il contratto o di scambiare azioni del titolo sottostante.

I derivati, d’altra parte, di solito sono contratti legali vincolanti in base ai quali una volta stipulati, la parte deve soddisfare i requisiti del contratto. Naturalmente, molte opzioni e derivati ​​possono essere venduti prima della data di scadenza, quindi non c’è scambio dell’asset fisico sottostante.

Tuttavia, per qualsiasi contratto concluso o venduto prima della sua scadenza, il titolare è a rischio di perdita a causa della differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita del contratto.