Quali sono alcuni esempi di acquisizioni con leva finanziaria eseguite con successo?

In finanza, un buyout si riferisce all’acquisto di azioni con diritto di voto di una società in cui la parte acquirente ottiene il controllo della società target. Un buyout può essere finanziato con una combinazione di contanti o debito. I buyout finanziati in modo sproporzionato con il debito sono comunemente indicati come leveraged buyouts (LBO). Nell’ambito delle loro strategie di fusioni e acquisizioni (M&A), le aziende spesso utilizzano le acquisizioni per accedere a nuovi mercati o acquisire concorrenti. Le società di private equity utilizzano spesso LBO per acquistare e successivamente vendere una società con profitto. Gli esempi di maggior successo di LBO sono Gibson Greeting Cards, Hilton Hotels e Safeway.

Biglietti d’auguri Gibson

Nel 1982, Wesray Capital ha acquisito Gibson Greeting Cards per un prezzo di acquisto di $ 80 milioni. L’operazione è stata finanziata con 1 milione di dollari in contanti, mentre il resto è stato preso in prestito emettendo obbligazioni spazzatura. Un anno e mezzo dopo, Wesray ha venduto Gibson Greeting Cards per $ 220 milioni, con gli investitori che hanno guadagnato circa 200 volte il loro capitale iniziale investito.

Hotel Hilton

Nel 2007, Blackstone Group ha acquistato Hilton Hotels per 26 miliardi di dollari in una LBO, finanziata con 5,5 miliardi di dollari in contanti e 20,5 miliardi di dollari di debito. Con l’inizio della crisi finanziaria del 2009, Hilton ha avuto grossi problemi con il calo dei flussi di cassa e dei ricavi. Tuttavia, in seguito a ciò, Hilton è stata in grado di rifinanziarsi a tassi di interesse inferiori, le operazioni sono migliorate e Blackstone ha venduto Hilton con un profitto di quasi $ 10 miliardi.

Safeway

Nel 1986, Kohlberg Kravis Roberts ha completato un amichevole LBO di Safeway per un prezzo totale di $ 5,5 miliardi. Il consiglio di amministrazione di Safeway ha dato il consenso all’acquisizione per evitare acquisizioni ostili da parte di Herbert e Robert Haft di Dart Drug. L’accordo è stato finanziato principalmente con il debito e Safeway ha dovuto cedere alcune delle sue attività e chiudere negozi non redditizi. Nel 1990, Safeway è stata nuovamente quotata in borsa con miglioramenti dei suoi ricavi e delle metriche di redditività. KKR ha guadagnato quasi $ 7,2 miliardi su un investimento iniziale di $ 129 milioni. (Per la lettura correlata, vedere “I 10 acquisti con leva finanziaria più famosi “)