Investimenti chiusi e aperti: qual è la differenza?

Investimenti chiusi e aperti: una panoramica

Gli investimenti chiusi e aperti hanno caratteristiche di base in comune. Entrambi sono fondi gestiti professionalmente che raggiungono la diversificazione investendo in una raccolta di azioni o altre attività finanziarie, piuttosto che in un singolo titolo. Ed entrambi mettono in comune le risorse di molti investitori per poter investire su una scala sempre più ampia. Sono anche noti come fondi chiusi e aperti.

Ma ci sono anche molte differenze tra questi due tipi di investimenti. Le differenze principali risiedono nel modo in cui sono organizzati e nel modo in cui gli investitori li acquistano e li vendono. Potrebbero esserci anche alcune differenze significative negli investimenti che compongono i portafogli dei fondi.

Punti chiave

• Esistono differenze significative nella struttura, nei prezzi e nelle vendite di fondi chiusi e aperti.
• Un fondo chiuso ha un numero fisso di azioni offerte da una società di investimento tramite un’offerta pubblica iniziale.
• I fondi aperti (a cui la maggior parte di noi pensa quando pensiamo ai fondi comuni di investimento) sono offerti tramite una società di fondi che vende azioni direttamente agli investitori.

Investimenti chiusi

Un investimento di tipo chiuso è supervisionato da un gestore di investimenti o fondi ed è organizzato allo stesso modo di una società quotata in borsa. Questo tipo di fondo offre un numero fisso di azioni tramite una società di investimento, raccogliendo capitali attraverso un’offerta pubblica iniziale (IPO). Dopo l’IPO, le azioni vengono quotate in borsa. Gli investitori possono acquistare azioni tramite una società di intermediazione sul mercato secondario.

I fondi chiusi possono essere negoziati in qualsiasi momento della giornata in cui il mercato è aperto. Non possono acquisire nuovi capitali una volta che hanno iniziato a operare, ma possono possedere titoli non quotati negli Stati Uniti

La natura di ogni tipo di fondo influisce anche sul prezzo. Le quote di investimento di tipo chiuso riflettono i valori di mercato piuttosto che il valore patrimoniale netto (NAV) del fondo stesso. Ciò significa che possono essere acquistati o venduti a qualsiasi prezzo il fondo viene scambiato durante il giorno.2 La domanda è ciò che guida i prezzi delle azioni. Poiché la domanda di mercato determina il livello di prezzo per i fondi chiusi, le azioni in genere vengono vendute con un premio o uno sconto sul NAV.

Fondi chiusi hanno più probabilità di fondi aperti per includere investimenti alternativi nei loro portafogli ad uns futures, derivati, o valuta straniera. Esempi di fondi chiusi includono i fondi obbligazionari municipali. Questi fondi cercano di ridurre al minimo il rischio e investono nel debito del governo locale e statale.

Esistono diverse aree possibili da cui provengono le distribuzioni in fondi chiusi. Questi possono provenire da dividendi, plusvalenze realizzate o interessi da attività a reddito fisso detenute nei fondi. La società del fondo trasferisce l’onere fiscale agli azionisti, emettendo loro un modulo 1099-DIV con la ripartizione delle distribuzioni ogni anno.

Investimenti aperti

Se senti il ​​termine fondo aperto e pensi a un fondo comune di investimento, non sbaglierai del tutto. Questo perché un fondo comune di investimento è un tipo di fondo aperto. Altri tipi di investimenti aperti includono gli hedge fund e gli ETF. Questi sono offerti tramite società di fondi, che vendono azioni di ciascuna di esse direttamente agli investitori. Al di fuori degli Stati Uniti, i fondi aperti possono assumere la forma di SICAV in Europa e OEIC o fondi di quote nel Regno Unito.

I fondi aperti vengono negoziati a orari dettati dai gestori di fondi durante il giorno. Non c’è limite al numero di azioni che un fondo aperto può offrire, il che significa che le azioni sono illimitate. Le azioni verranno emesse fintanto che ci sarà appetito per il fondo. Pertanto, quando gli investitori acquistano nuove azioni, la società di fondi ne crea di nuove sostitutive.

I prezzi per i fondi aperti sono fissati una volta al giorno al loro NAV e riflettono la performance del fondo. Questo valore rappresenta le attività del fondo meno le sue passività. Questo è l’unico prezzo al quale è possibile acquistare le quote del fondo quel giorno.

Alcuni fondi aperti possono addebitare agli investitori una commissione per l’acquisto di azioni o quando vengono vendute. Un front-end load è una commissione o una commissione addebitata quando un investitore acquista inizialmente azioni del fondo. Si tratta di una spesa una tantum e non viene sostenuta come spesa operativa. Il carico di back-end è una commissione addebitata agli investitori quando vendono azioni di fondi comuni di investimento. L’importo della commissione dipende dal valore delle azioni vendute, solitamente addebitato in percentuale. Altri fondi aperti non addebiteranno affatto agli investitori una commissione. Questi sono noti come fondi a vuoto.

Gli investimenti aperti come i fondi comuni di investimento non pagano le tasse da soli, ma trasferiscono anche l’onere fiscale ai propri investitori. Ciò significa che gli investitori pagano le tasse su qualsiasi plusvalenza o reddito derivato da questi fondi.