Ricevute di deposito globali e americane: qual è la differenza?

Ricevute di deposito globali e ricevute di deposito americane: una panoramica

Gli investitori e le società potrebbero voler investire in azioni quotate in borsa che non sono domiciliate direttamente nel proprio paese. Questi titoli possono aggiungere diversificazione a un portafoglio e fornire anche un universo più ampio per identificare il rendimento potenziale più elevato attraverso le azioni. I titoli domiciliati in patria sono negoziati liberamente nelle rispettive borse nazionali quotidianamente tramite broker e piattaforme di intermediazione. Questi titoli domiciliati in patria sono emessi e gestiti dalla direzione della società nazionale. Le ricevute di deposito, tuttavia, sono azioni di una società estera offerte in un altro mercato estero. Le ricevute di deposito possono essere strutturate in più modi e consentono agli investitori stranieri di investire in società estere attraverso le proprie borse nazionali.

Se una società vuole offrire le proprie azioni in un mercato estero, deve collaborare con una banca depositaria. Ciò significa che la società sottostante che cerca di raccogliere fondi attraverso l’emissione di azioni appositamente strutturata deve collaborare con una banca depositaria per farlo. In qualità di intermediario, la banca depositaria gestisce l’emissione di azioni, gli aspetti amministrativi della quotazione delle azioni e altri dettagli relativi alle azioni offerte. La società sottostante non ha necessariamente accesso diretto alla gestione delle proprie azioni di ricevuta di deposito nello stesso modo in cui gestiscono le proprie azioni domestiche.

Punti chiave

• Le azioni di azioni estere offerte sui mercati esteri sono ampiamente note come ricevute di deposito.
• ADR e GDR sono due tipi di certificati di deposito con altri tipi, inclusi i certificati di deposito europei (EDR), i certificati di deposito lussemburghesi (LDR) e i certificati di deposito indiani (IDR).
• Gli ADR sono azioni di una singola società estera emessa negli Stati Uniti
• I GDR sono azioni di una singola società estera emesse in più di un paese come parte di un programma GDR.
• Le aziende possono emettere ricevute di deposito in singoli paesi o possono scegliere di emettere le proprie azioni su più mercati esteri contemporaneamente tramite una RDT.

Ricevuta di deposito globale (GDR)

Una  ricevuta di deposito globale  è un tipo di ricevuta di deposito. Come il suo nome, può essere offerto in diversi paesi stranieri a livello globale. Le ricevute di deposito offerte solo in un unico mercato estero saranno tipicamente denominate con il nome di quel mercato, come le ricevute di deposito americane, discusse di seguito, e EDR, LDR o IDR.

Le ricevute di deposito globali fanno in genere parte di un programma che una società costruisce per emettere le proprie azioni nei mercati esteri di più di un paese. Ad esempio, una società cinese potrebbe creare un programma GDR che emette le sue azioni attraverso un intermediario di banca depositaria nel mercato di Londra e nel mercato degli Stati Uniti. Ogni emissione deve essere conforme a tutte le leggi pertinenti sia nel paese di origine che nei mercati esteri individualmente.

Ricevuta di deposito americana (ADR)

Le ricevute di deposito americane sono azioni emesse negli Stati Uniti da una società estera tramite un intermediario di banca depositaria. Gli ADR sono disponibili solo negli Stati Uniti. In generale, una società estera lavorerà con una banca depositaria statunitense come intermediario per l’emissione e la gestione delle azioni.

Gli ADR possono essere trovati in molte borse negli Stati Uniti, tra cui la Borsa di New York e il Nasdaq, nonché da banco. Le società estere e gli intermediari delle loro banche depositarie devono rispettare tutte le leggi statunitensi per l’emissione di ADR. Ciò rende gli ADR soggetti alle leggi statunitensi sui titoli nonché alle regole di borsa.

Gli ADR sono investimenti alternativi che includono rischi aggiuntivi che dovrebbero essere analizzati a fondo dagli investitori americani. Ipoteticamente, un investitore potrebbe scegliere di ampliare il proprio universo di investimento scegliendo di prendere in considerazione gli ADR. In definitiva, gli ADR aumentano le opzioni di investimento per gli investitori statunitensi. Possono anche semplificare gli investimenti internazionali fornendo l’offerta agli investitori statunitensi attraverso le borse del mercato statunitense.

Per gli investitori statunitensi, gli ADR possono presentare alcuni rischi unici. In primis il rischio di cambio riscontrato nella conversione con il pagamento dei dividendi. Altrimenti, gli ADR sono denominati in dollari USA ma il loro valore di offerta iniziale si basa su una valutazione che viene creata in termini di valuta locale.

Considerazioni speciali: investire in ricevute di deposito

Le ricevute di deposito, in generale, possono comportare una propria serie di rischi unici. È importante che gli investitori in qualsiasi tipo di ricevuta di deposito comprendano il documento del prospetto che dettaglia l’investimento.

Gli investitori statunitensi possono potenzialmente investire in ADR o GDR. Gli ADR sono offerti solo da una società straniera attraverso un’offerta di azioni negli Stati Uniti. I GDR saranno generalmente offerti in più paesi come parte di un programma GDR.

Gli ADR e i GDR offrono agli investitori statunitensi l’opportunità di accedere agli investimenti esteri nel loro mercato interno. Mentre il valore di emissione di ADR e GDR sarà basato sulla valutazione della società sottostante, l’interesse che una società riceve nei mercati esteri combinato con il proprio commercio interno avrà un’influenza sul prezzo di negoziazione del mercato aperto.