Perché Wall Street è un attore chiave nell’economia mondiale

La piazza finanziaria più importante del mondo? Un luogo favoloso di cucchiai d’argento e paracadute d’oro? Un fulcro del capitalismo spietato? O tutto quanto sopra. Wall Street è molte cose per molte persone e la percezione di cosa sia veramente dipende da chi chiedi. Sebbene le opinioni delle persone su Wall Street possano differire ampiamente, ciò che è fuori discussione è il suo impatto duraturo non solo sull’economia americana, ma su quella globale.

Cos’è comunque Wall Street?

Wall Street occupa fisicamente solo pochi isolati che ammontano a meno di un miglio nel quartiere di Manhattan a New York City; tuttavia, il suo potere si estende in tutto il mondo. Il termine “Wall Street” è stato inizialmente utilizzato per riferirsi al gruppo selezionato di grandi società di intermediazione indipendenti che dominavano il settore degli investimenti negli Stati Uniti. Ma con i confini tra banche di investimento e banche commerciali che sono stati sfumati dal 2008, Wall Street nel gergo finanziario corrente è il termine collettivo per le numerose parti coinvolte nell’industria finanziaria e degli investimenti degli Stati Uniti. Ciò include le più grandi banche di investimento, banche commerciali, hedge fund, fondi comuni di investimento, società di gestione patrimoniale, compagnie di assicurazione, broker-dealer, commercianti di valuta e materie prime, istituzioni finanziarie e così via.

Sebbene molte di queste entità possano avere la loro sede in altre città come Chicago, Boston e San Francisco, i media si riferiscono ancora al settore finanziario e degli investimenti degli Stati Uniti come Wall Street o semplicemente “The Street”. È interessante notare che la popolarità del termine “Wall Street” come indicatore del settore degli investimenti degli Stati Uniti ha portato a “strade” simili in alcune città in cui il settore degli investimenti è raggruppato per riferirsi al settore finanziario di quella nazione, come Bay Street in Canada e Dalal Street in India.

Perché Wall Street ha un tale impatto

Gli Stati Uniti sono la più grande economia del mondo, con un prodotto interno lordo (PIL)2019di $ 21,4 trilioni,1 che rappresenta il 24,8% della produzione economica globale.È una volta e mezza la dimensione della seconda economia più grande, la Cina (PIL 2019 = $ 14,14 trilioni). In termini di capitalizzazione di mercato, gli Stati Uniti sono i più grandi del mondo di una certa distanza, rappresentando il 40% della capitalizzazione di mercato globale (ad agosto 2018). Il mercato giapponese è un secondo lontano, con poco più del 7,5% della capitalizzazione di mercato globale.

Wall Street ha un impatto così significativo sull’economia globale perché è il centro commerciale dei più grandi mercati finanziari nella nazione più ricca del mondo. Wall Street è la sede della venerabile Borsa di New York, che è il leader indiscusso a livello mondiale in termini di volume medio giornaliero di scambi di azioni e capitalizzazione di mercato totale delle sue società quotate. Anche il Nasdaq Stock Exchange, la seconda borsa più grande al mondo, ha la sua sede a Wall Street.

In che modo Wall Street ha un tale impatto?

Wall Street influenza l’economia degli Stati Uniti in diversi modi, i più importanti dei quali sono i seguenti:

• Effetto ricchezza : i mercati azionari esuberanti mercato rialzista azionario. Ma sembra logico che i consumatori possano essere più inclini a concedersi il lusso di articoli di grandi dimensioni quando i mercati azionari sono caldi e i loro portafogli hanno accumulato guadagni considerevoli.
• Fiducia dei consumatori : i mercati rialzisti esistono generalmente quando le condizioni economiche sono favorevoli alla crescita e i consumatori e le imprese sono fiduciosi sulle prospettive per il futuro. Quando la loro fiducia è elevata, i consumatori tendono a spendere di più, il che stimola l’economia degli Stati Uniti poiché la spesa dei consumatori ne rappresenta circa il 70%.
• Investimenti aziendali : durante i mercati rialzisti, le aziende possono utilizzare le loro azioni costose per raccogliere capitali, che possono quindi essere utilizzati per acquisire attività o concorrenti. L’aumento degli investimenti aziendali porta a una maggiore produzione economica e genera più occupazione.

Bellwether globale

Il mercato azionario e l’economia hanno una relazione simbiotica e, durante i periodi favorevoli, uno spinge l’altro in un ciclo di feedback positivo. Ma in tempi incerti, l’interdipendenza del mercato azionario e dell’economia in generale può avere un effetto gravemente negativo. Una sostanziale flessione del mercato azionario è considerata un presagio di recessione, ma questo non è affatto un indicatore infallibile.

Ad esempio, il crollo di Wall Street del 1929 portò alla Grande Depressione degli anni ’30, ma il crollo del 1987 non innescò una recessione. Questa incoerenza ha portato il premio Nobel, Paul Samuelson, a notare notoriamente che il mercato azionario aveva previsto nove delle ultime cinque recessioni.

Wall Street guida il mercato azionario statunitense, che a sua volta è un fattore di riferimento per l’economia globale. Le recessioni globali del 2000-02 e del 2008-2009hanno avuto entrambe la loro genesi negli Stati Uniti, rispettivamente con lo scoppio della bolla tecnologica e il collasso degli alloggi. Ma Wall Street può anche essere il catalizzatore dell’espansione globale, come risulta evidente da due esempi nell’attuale millennio. L’espansione economica globale del 2003-07 iniziò con un enorme rally a Wall Street nel marzo 2003. Sei anni dopo, nel mezzo della più grande recessione dalla depressione degli anni ’30, la risalita dall’abisso economico iniziò con un imponente rally di Wall Street nel marzo 2009.

Perché Wall Street reagisce agli indicatori economici

I prezzi delle azioni e di altre attività finanziarie si basano su informazioni correnti, che vengono utilizzate per formulare alcune ipotesi sul futuro che a loro volta costituiscono la base per la stima del valore equo di un’attività. Quando un indicatore economico viene rilasciato, di solito avrebbe scarso impatto su Wall Street se arriva secondo le aspettative (o quella che viene chiamata “previsione di consenso” o “stima media degli analisti”). Ma se arriva molto meglio del previsto, potrebbe avere un impatto positivo su Wall Street; al contrario, se fosse peggiore del previsto, avrebbe un impatto negativo su Wall Street. Questo impatto positivo o negativo può essere misurato dalle variazioni degli indici azionari come il Dow Jones Industrial Average o l’S & P 500, ad esempio.

Ad esempio, supponiamo che l’economia statunitense stia procedendo per inerzia e si prevede che i dati sui salari che verranno pubblicati il ​​primo venerdì del prossimo mese mostrino che l’economia ha creato 250.000 posti di lavoro. Ma quando il rapporto sui salari viene pubblicato, mostra che l’economia ha creato solo 100.000 posti di lavoro. Anche se un dato non fa tendenza, i deboli numeri del libro paga potrebbero indurre alcuni economisti e osservatori del mercato a Wall Street a ripensare le loro ipotesi sulla crescita economica degli Stati Uniti in futuro. Alcune aziende di Street possono abbassare le loro previsioni per la crescita degli Stati Uniti e gli strateghi di queste aziende possono anche ridurre i loro obiettivi per l’S & P 500. I grandi investitori istituzionali che sono clienti di queste aziende di Street possono scegliere di uscire da alcune posizioni lunghe dopo aver ricevuto le previsioni abbassate. Questa cascata di vendite a Wall Street potrebbe comportare una chiusura degli indici azionari notevolmente inferiore nel corso della giornata.

Perché Wall Street reagisce ai risultati dell’azienda

La maggior parte delle aziende di medie e grandi dimensioni è coperta da diversi analisti di ricerca che sono impiegati da aziende di Wall Street. Questi analisti hanno una conoscenza approfondita delle società che coprono e sono ricercati dagli investitori istituzionali “buy-side” (fondi pensione, fondi comuni di investimento, ecc.) Per le loro analisi e approfondimenti. Parte degli sforzi di ricerca degli analisti è dedicata allo sviluppo di modelli finanziari delle società che coprono e all’utilizzo di questi modelli per generare previsioni trimestrali (e annuali) di entrate e utili per azione per ciascuna società. La media delle previsioni trimestrali dei ricavi e degli utili per azione (EPS) degli analisti per una società specifica è chiamata “Stima stradale” o “Aspettative stradali”.

Pertanto, quando un’azienda riporta i suoi risultati trimestrali, se i suoi ricavi riportati e i numeri di EPS corrispondono alla stima Street, si dice che l’azienda abbia soddisfatto le stime o le aspettative di Street. Ma se la società supera o perde le aspettative di Street, la reazione del prezzo delle azioni può essere sostanziale. Una società che supera le aspettative di Street vedrà generalmente aumentare il prezzo delle sue azioni, e una che delude potrebbe vedere il suo prezzo delle azioni precipitare.

Critiche di Wall Street

Alcune critiche a Wall Street includono:

• È un mercato truccato: sebbene Wall Street operi in modo equo e in condizioni di parità per la maggior parte del tempo, le convinzioni del co-fondatore di Galleon Group, Raj Rajaratnam, e di diversi SAC Capital Advisors sulleaccuse di insider trading, rafforzano la percezione detenuta in alcuni aree in cui il mercato è truccato.
• Incoraggia un’assunzione di rischi distorta: il modello di business di Wall Street incoraggia un’assunzione di rischi distorta poiché i trader possono realizzare profitti inaspettati se le loro scommesse con leva sono corrette, ma non devono sopportare le enormi perdite che risulterebbero se si sbagliano. Si ritiene che un’eccessiva assunzione di rischi abbia contribuito al crollo dei titoli garantiti da ipoteca nel 2008-2009.
• I derivati ​​di Wall Street sono armi di distruzione di massa: i titoli garantiti da ipoteca entrarono in caduta libera.
• Wall Street può mettere in ginocchio l’economia: come discusso in precedenza e come si è visto nella Grande Recessione del 2008-2009.
• I salvataggi Too Big To Fail hanno bisogno dei fondi dei contribuenti: le banche e le aziende giganti di Wall Street che sono considerate “Too Big to Fail” avrebbero bisogno dei fondi dei contribuenti se hanno bisogno di un salvataggio.
• Disconnettersi da Main Street : molti vedono Wall Street come un luogo in cui abbondano gli intermediari inutili, che sono molto ben pagati nonostante non generino valore per l’economia reale come fa Main Street.
• Wall Street suscita invidia in alcuni e rabbia in molti: pagamenti da milioni di dollariche sono abbastanza comuni a Wall Street suscitano invidia in alcuni e rabbia in molti, specialmente all’indomani della recessione del 2008-2009. Ad esempio, “Occupy Wall Street” ha affermato nel suo manifesto che “sta combattendo contro il potere corrosivo delle principali banche e multinazionali sul processo democratico, e il ruolo di Wall Street nel creare un collasso economico che ha causato la più grande recessione in generazioni. “

La linea di fondo

Wall Street è costituita dalle più grandi borse, dalle più grandi società finanziarie e impiega migliaia di persone. Essendo il centro commerciale della più grande economia del mondo, Wall Street ha un impatto duraturo non solo sull’economia americana, ma anche su quella globale.