Anno vintage
Cos’è un anno vintage?
Il termine “anno vintage” si riferisce all’anno fondamentale in cui il primo afflusso di capitale di investimento viene consegnato a un progetto o azienda. Questo segna il momento in cui il capitale viene impegnato da un fondo di capitale di rischio, un fondo di private equity o una combinazione di fonti. Gli investitori possono citare l’anno vintage per valutare un potenziale ritorno sull’investimento (ROI).
L’anno vintage di un fondo di private equity lancia effettivamente l’orologio della durata tipica di 10 anni della maggior parte dei fondi PE a termine.
Capire gli anni vintage
Un anno di vendemmia che si verifica al culmine o al minimo di un ciclo economico può influire sui rendimenti successivi dell’investimento iniziale, poiché la società potrebbe essere stata sopravvalutata o sottovalutata in quel momento. L’anno della vendemmia fornisce informazioni sul primo momento in cui una piccola impresa riceve un capitale di investimento sostanziale, da uno o più interessi.
Anni vintage per il confronto
Osservando le tendenze tra le altre società con lo stesso anno di vendemmia, può emergere un modello generale, che può essere utilizzato per identificare potenzialmente le tendenze economiche in un determinato momento. Se alcune annate di vendemmia hanno prestazioni migliori di altre, questi dati aiutano gli investitori a prevedere le prestazioni di altre società con anni di vendemmia identici, come quelle altre storie di successo.
Ad esempio, il 2014 è considerato un anno vintage forte rispetto alle piattaforme di crowdfunding come GoFundMe. Le attività avviate attraverso questo tipo di infrastruttura, in quel periodo, hanno mostrato nel loro insieme caratteristiche di forte crescita. Da quel momento, il clima normativo per quanto riguarda gli sforzi di crowdfunding si è irrigidito, il che è servito solo a legittimare ulteriormente questa attività, suggerendo una crescita futura sostenuta delle aziende, che sono nate in questo modo.
Impatto dei cicli aziendali
La maggior parte delle aziende sperimenta i cambiamenti economici come una parte normale del fare affari. Ciò può includere fluttuazioni stagionali sperimentate da determinate attività, come l’aumento delle vendite al dettaglio durante le festività natalizie o un aumento delle vendite di prodotti per la cura del prato nei mesi più caldi, nonché altri cicli basati sul verificarsi di determinati eventi, come il prodotto principale rilasci.
Si ritiene che il ciclo economico progredisca sistematicamente attraverso le seguenti quattro fasi:
Durante la ripresa e fino al picco, il valore dell’azienda è visto aumentare. Durante il calo e fino all’inizio della ripresa, il valore di tale società è considerato in calo.
Punti chiave
- Un anno vintage è l’anno fondamentale in cui il primo significativo afflusso di capitale di investimento viene consegnato a un progetto o un’azienda.
- Durante un anno vintage, il capitale può essere impegnato da un fondo di capitale di rischio, un fondo di private equity, un singolo investitore o una combinazione di fonti.
- I valori delle aziende con annate di vendemmia comuni possono crescere o diminuire come gruppo.
Il punto del ciclo in cui risiedeva l’attività durante l’anno della vendemmia può distorcere l’aspetto del vero valore dell’azienda, lasciando spazio all’analisi prima di prendere decisioni di investimento. Durante i picchi di mercato, le nuove società hanno maggiori probabilità di essere sopravvalutate, sulla base delle attuali prospettive economiche. Ciò aumenta le aspettative sul rendimento di un investimento, a causa del fatto che inizialmente vengono apportate maggiori somme di denaro.
Al contrario, le aziende sono in genere sottovalutate durante i momenti di crisi del mercato, perché inizialmente viene fornito meno capitale, quindi queste società o progetti hanno meno pressione per generare rendimenti sostanziali.