La varianza è buona o cattiva per gli investitori in azioni?
La varianza non è né positiva né negativa per gli investitori in sé e per sé. Tuttavia, un’elevata varianza in un titolo è associata a un rischio più elevato, insieme a un rendimento più elevato. Una bassa varianza è associata a un rischio inferiore e a un rendimento inferiore. Le azioni ad alta varianza tendono ad essere buone per gli investitori aggressivi che sono meno avversi al rischio, mentre le azioni a bassa varianza tendono ad essere buone per gli investitori conservatori che hanno una minore tolleranza al rischio.
La varianza è una misura del grado di rischio in un investimento. Il rischio riflette la possibilità che il rendimento effettivo di un investimento, o il suo guadagno o la sua perdita in un periodo specifico, sia superiore o inferiore al previsto. C’è la possibilità che parte o tutto l’investimento vada perso.
Un dirigente di 30 anni, che scala i ranghi aziendali con un reddito in aumento, in genere può permettersi di essere più aggressivo e meno avverso al rischio nella selezione delle azioni. Gli investitori di questo tipo di solito vogliono avere alcuni titoli ad alta varianza nei loro portafogli. Al contrario, un 68enne con un reddito fisso rischia di fare un diverso tipo di compromesso rischio / rendimento, concentrandosi invece su titoli a bassa varianza.
Tuttavia, secondo la moderna teoria del portafoglio (MPT), è possibile ridurre la varianza senza compromettere il rendimento atteso combinando più tipi di asset attraverso l’allocazione degli asset. Con questo approccio, un investitore costruisce un portafoglio diversificato che include non solo azioni ma tipi di attività come obbligazioni, materie prime, fondi di investimento immobiliare o REIT, prodotti assicurativi e derivati. Un portafoglio diversificato potrebbe anche includere liquidità o equivalenti di liquidità, valuta estera e capitale di rischio, ad esempio.
I professionisti finanziari determinano la varianza calcolando la media delle deviazioni al quadrato dal tasso medio di rendimento. La deviazione standard può quindi essere trovata calcolando la radice quadrata della varianza. In un anno particolare, un investitore può aspettarsi che il rendimento di un titolo sia una deviazione standard inferiore o superiore al tasso di rendimento standard.