Opzione Vaniglia

Cos’è un’opzione vaniglia

Un’opzione vanilla è uno strumento finanziario che conferisce al titolare il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività sottostante a un prezzo predeterminato entro un determinato periodo di tempo. Un’opzione vanilla è un’opzione  call o un’opzione put che non ha caratteristiche speciali o insolite. Tali opzioni sono standardizzate se negoziate su una borsa valori come il Chicago Board Options Exchange.

Nozioni di base di un’opzione vaniglia

Le opzioni vanilla sono utilizzate da individui, società e investitori istituzionali per coprire la  propria esposizione in un particolare asset o per speculare sul movimento del prezzo di uno strumento finanziario.

Se un’opzione vaniglia non è la soluzione giusta,  le opzioni esotiche come le opzioni barriera, le opzioni asiatiche e le opzioni digitali  sono più personalizzabili. Le opzioni esotiche hanno caratteristiche più complesse e sono generalmente scambiate allo sportello. Possono essere combinati in strutture complesse per ridurre il costo netto o aumentare la leva finanziaria.

Chiamate e put

Esistono due tipi di opzioni vanilla: call e put. Il titolare di una call ha il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare lo strumento sottostante al prezzo di esercizio. Il proprietario di una put ha il diritto, ma non l’obbligo, di vendere lo strumento al prezzo di esercizio. Il venditore dell’opzione è indicato come il suo autore. La vendita allo scoperto o la vendita di un’opzione crea l’obbligo di acquistare o vendere lo strumento se l’opzione è esercitata dal suo proprietario.

Sia le call che le put hanno una data di scadenza. Questo pone un limite di tempo per quanto tempo l’asset sottostante deve muoversi.

Ad esempio, il titolo XYZ potrebbe essere scambiato a $ 30. Un’opzione call che scade tra un mese ha un prezzo di esercizio o $ 31. Il costo di questa opzione, chiamata premio, è di $ 0,35. Ogni contratto di opzione controlla 100 azioni, quindi l’acquisto di un’opzione costa $ 0,35 x 100 azioni o $ 35.

Se il prezzo delle azioni XYZ si sposta sopra $ 31, l’opzione è in the money. Tuttavia, l’attività sottostante deve superare i 31,35 $ affinché l’acquirente possa iniziare a vedere un profitto sull’operazione. Il massimo che l’acquirente dell’opzione può perdere è l’importo pagato per l’opzione. Il potenziale di profitto è illimitato e dipende da quanto il sottostante si sposta al di sopra del prezzo di esercizio.

Il writer di opzioni raccoglie $ 35 ($ 0,35 x 100 azioni) per la scrittura dell’opzione. Se il prezzo delle azioni XYZ rimane inferiore a $ 31, si dice che l’opzione è out of the money e chi scrive mantiene il premio. Tuttavia, se il prezzo supera i $ 31, il venditore di opzioni ha l’obbligo di vendere quell’azione all’acquirente dell’opzione a $ 31. Ad esempio, se il titolo sale a $ 33, ciò rappresenterebbe una perdita di $ 165 o ($ 35 – $ 31) x 100 = $ 200, quindi sottrarre il premio di $ 35 già raccolto per una perdita di $ 165.

Caratteristiche dell’opzione Vanilla

Ogni opzione ha un prezzo di esercizio. Se il prezzo di esercizio è migliore del prezzo nel mercato sottostante alla scadenza, l’opzione è considerata “in the money” e può essere esercitata  dal suo proprietario. Uno stile europeo  opzione richiede l’opzione di essere in denaro alla data di scadenza in modo che esso per essere esercitato. Uno stile americano  opzione può essere esercitata se è in denaro entro la data di scadenza.

Il premio è il prezzo pagato per possedere l’opzione. Il premio si basa su quanto lo strike è vicino al prezzo del sottostante (in the money, out of the money o at the money ), la volatilità dell’asset sottostante e il tempo fino alla scadenza. Una maggiore volatilità e una scadenza più lunga aumentano il premio.

Un’opzione guadagna valore intrinseco, o si sposta in denaro, poiché il sottostante supera il prezzo di esercizio, al di sopra dello strike per una call e al di sotto dello strike per una put.

I trader di opzioni non devono aspettare fino alla scadenza per chiudere un’operazione di opzioni, né devono esercitare l’opzione. Possono assumere una posizione di compensazione in qualsiasi momento per chiudere il commercio di opzioni e realizzare i loro profitti o perdite sull’opzione.

Punti chiave

• Le opzioni vanilla sono strumenti finanziari che consentono l’acquisto o la vendita di un’attività sottostante a un prezzo di esercizio predeterminato entro un periodo di tempo definito.
• Le opzioni call e put, che danno ai loro proprietari il diritto, ma non l’obbligo di acquistare o vendere un’attività sottostante, comprendono le opzioni vanilla.
• Le opzioni vaniglia possono essere combinate con opzioni esotiche e binarie per creare risultati personalizzati.

Opzioni esotiche e binarie

Altri due tipi di opzioni possono essere combinati con opzioni vaniglia per creare risultati su misura. Il primo tipo sono opzioni esotiche, che hanno condizioni o calcoli collegati alla loro esecuzione. Ad esempio, le opzioni barriera includono un livello che, se raggiunto, fa sì che l’opzione inizi a esistere o cessi di esistere. Le opzioni digitali pagano il proprietario se il sottostante è al di sopra o al di sotto di un determinato livello di prezzo. Il payoff di un’opzione asiatica dipende dal prezzo medio negoziato dello strumento sottostante durante la vita dell’opzione.

Il secondo tipo di opzioni che possono essere combinate con le opzioni vanilla sono le opzioni binarie. Il risultato di tali opzioni è in genere limitato a due soli possibili risultati, il che significa che anche i pagamenti sono limitati. In genere vengono utilizzati per speculare sui movimenti dei prezzi di un asset. Una possibile combinazione tra opzioni binarie e vanilla sarebbe l’acquisto di un’opzione call / put vanilla e di un’opzione binaria nella direzione opposta della prima.