Che cos’è un fondo comune di investimento non registrato?
Un fondo comune di investimento non registrato è un nome generico dato a società di investimento che non sono formalmente registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC). In alcune occasioni, queste società stanno effettivamente infrangendo la legge gestendo portafogli di investimento non registrati. Tuttavia, nella maggior parte dei casi, il termine fondo comune di investimento non registrato è intercambiabile con hedge fund.
Fondi speculativi
Sebbene i fondi comuni di investimento e gli hedge fund svolgano generalmente le stesse funzioni (gestione dei portafogli di investimento), i fondi comuni di investimento sono registrati presso la SEC, mentre gli hedge fund non lo sono. Gli hedge fund non sono registrati a causa di una delle due esenzioni nell’Investment Company Act del 1940 :
- Gli hedge fund non devono registrarsi presso la SEC se hanno meno di 100 investitori che sono tutti considerati investitori accreditati.
- Un hedge fund è esente dalla registrazione se tutti gli investitori del fondo (indipendentemente dal numero) sono considerati investitori qualificati.
Soddisfando una di queste due condizioni, gli hedge fund sono in grado di evitare la registrazione, consentendo loro di assumere posizioni più rischiose in derivati e opzioni, utilizzare vendite allo scoperto, detenere posizioni più grandi e utilizzare la leva finanziaria per amplificare i propri rendimenti (o perdite).
Fondi comuni di investimento
I fondi comuni di investimento, d’altra parte, sono vincolati da più restrizioni rispetto ai loro cugini non registrati, rendendoli una scelta più accessibile e adatta per l’investitore medio. La differenza tra un fondo comune di investimento registrato e non registrato è piccola quando si tratta di operazioni, ma molto diversa quando si tratta del modo in cui vengono gestiti i loro portafogli.
Un fondo comune di investimento non registrato che non è un hedge fund può essere una truffa. Il motivo per non essere registrati potrebbe essere quello di evitare i requisiti legali che mantengono gli investitori più sicuri. Possono diffondere informazioni fraudolente sulle loro partecipazioni, provocando un forte aumento del valore di tali partecipazioni. Oppure possono investire in società discutibili o inesistenti per avere un bell’aspetto sulla carta.
Esistono numerosi requisiti relativi all’emissione di prospetti, rendicontazione delle spese e rendicontazione delle partecipazioni che i fondi comuni di investimento registrati devono soddisfare. Un fondo non registrato non ha obblighi per tale rendicontazione.
La linea di fondo
Non vi è alcun vantaggio nell’acquistare un fondo comune di investimento non registrato. Le probabilità di frode sono elevate ed è improbabile che tu possa battere le prestazioni di fondi registrati simili. L’unica eccezione è quando ti iscrivi o formi un club di investimento. Il club può mettere insieme i soldi dell’investitore e acquistare una varietà di titoli, proprio come fa un fondo comune di investimento. La differenza tra un club di investimento e un fondo comune di investimento non registrato è che hai voce in capitolo su tutto ciò che il club acquista e puoi richiedere di vedere i registri delle spese. (Vedi anche: Fondi comuni di investimento e Uno sguardo ai fondi speculativi. )