Privilegi di trading non quotato (UTP)

Cosa sono i privilegi di trading non quotato (UTP)?

I privilegi di negoziazione non quotata (UTP) si riferiscono ai processi relativi alla negoziazione di un titolo che non è richiesto per soddisfare determinati requisiti minimi per essere negoziato su una borsa valori. Il regolamento per i privilegi di negoziazione non quotata è dettagliato nella legge sui privilegi di negoziazione non quotata del 1994.

L’istanza più comune di negoziazione non quotata si verifica con azioni over-the-counter (OTC), note anche come fogli rosa, che possono includere penny stock.

Punti chiave

• I privilegi di negoziazione non quotata (UTP) si riferiscono ai processi relativi alla negoziazione di titoli che non soddisfano i requisiti per la quotazione in una borsa valori.
• Negli Stati Uniti, la regolamentazione per il commercio non quotato è enunciata nel Unlisted Trading Privileges Act del 1994, un emendamento al Securities Exchange Act del 1934.
• Le azioni non quotate includono azioni over-the-counter come penny stock o quelle di società private.

Come funzionano i privilegi di trading non in elenco

I privilegi di negoziazione non quotati sono stati sviluppati al fine di aumentare la liquidità dei titoli in tutti i mercati che non includono le borse registrate. I privilegi di negoziazione non quotati danno ad alcune società la possibilità di negoziare su una borsa valori senza soddisfare i requisiti aggiuntivi richiesti per ciascuna borsa valori nazionale in cui scelgono di quotare i propri titoli.

Storicamente, i privilegi di negoziazione non quotati venivano concessi dalla Securities and Exchange Commission (SED) attraverso un processo di richiesta. Tuttavia, il Congresso nel 1994 ha promulgato il Unlisted Trading Privileges Act, che ha cambiato le procedure per i privilegi di trading non quotato. Le nuove disposizioni richiedevano che la società che offre un’emissione di titoli e la borsa in cui il titolo verrà scambiato collaborino per ottenere l’autorizzazione per i privilegi di negoziazione non quotata dalla SEC.

Legge sui privilegi commerciali non quotati del 1994

Il Unlisted Trading Privileges Act ha modificato il Securities Exchange Act del 1934 che funge da legislazione di regolamentazione primaria per i requisiti per la negoziazione sul mercato secondario di titoli negli Stati Uniti. Le disposizioni del Unlisted Trading Privileges Act sono descritte in dettaglio nel titolo 15 del codice statunitense, sezione 78 (l) (f). Questa legge consente a qualsiasi borsa valori di estendere i privilegi di negoziazione non quotata a qualsiasi società che soddisfi le disposizioni specificate dettagliate nella legge. La società deve essere pienamente conforme alle disposizioni che precedono la parte (f) del Securities Act del 1934, che discute gli standard richiesti per la quotazione in borsa valori nazionali.

Il Unlisted Trading Privileges Act del 1994 è stato sviluppato su principi che cercano di coltivare un commercio di mercato equo ed efficiente, nonché protezioni per tutte le parti coinvolte. Pertanto, tutte le decisioni relative ai privilegi di negoziazione non quotati cercano di considerare e mantenere questi principi.

Le disposizioni chiave del Unlisted Trading Privileges Act includono quanto segue:

• Una borsa può offrire privilegi di negoziazione non quotata a un titolo quotato su un’altra borsa valori nazionale in conformità con i requisiti di tale borsa.
• L’estensione dei privilegi di negoziazione non quotata deve essere approvata dalla SEC che può integrare alcuni requisiti aggiuntivi.
• La SEC ha il diritto di revocare e ripristinare i privilegi di negoziazione non quotati su una borsa valori.