Stock non emesso
Cosa sono le scorte non emesse?
Le azioni non emesse sono azioni della società che non circolano né sono state messe in vendita ai dipendenti o al pubblico in generale. Pertanto, le società non stampano certificati azionari per azioni non emesse. Le azioni non emesse sono normalmente detenute nella tesoreria della società. Il loro numero in genere non ha alcuna relazione con gli azionisti.
Punti chiave
- Le azioni non emesse sono una classe di azioni della società che non sono in circolazione o in vendita dalla società sul mercato.
- Il numero di azioni non emesse può essere calcolato sottraendo il numero totale di azioni autorizzate dalle azioni in circolazione più le azioni proprie.
- Le azioni non emesse possono essere irrilevanti per gli attuali azionisti perché non hanno diritto di voto né ricevono dividendi.
- Le azioni non emesse possono indicare la possibilità di eventi o sviluppi che potrebbero diluire gli utili per azione di una società.
Comprensione delle scorte non emesse
Quando una società diventa pubblica, autorizza la creazione di un certo numero di azioni nel suo statuto o nell’atto costitutivo. Queste azioni sono indicate come azioni autorizzate. Le azioni autorizzate comprendono tutte le azioni che sono state create, comprese le azioni in vendita agli investitori ed emesse ai dipendenti, nonché le azioni non in vendita. Il primo è chiamato stock in circolazione, mentre il secondo è indicato come azioni non emesse. Le società non stampano certificati per azioni non emesse, che sono conservati nella tesoreria della società.
Il numero di azioni non emesse può essere calcolato prendendo il totale delle azioni autorizzate all’emissione e sottraendolo dal totale delle azioni in circolazione più le azioni proprie. Le azioni proprie sono le azioni riacquistate da una società.
Le azioni non emesse non sono rilevanti per gli azionisti, nel senso che queste azioni non hanno diritto di voto né ricevono dividendi. Ma questo può cambiare, in quanto rappresentano la possibilità di una diluizione del valore della proprietà degli azionisti esistenti, e quindi del valore delle azioni, nel caso in cui la società scelga di emettere ulteriori azioni in futuro.
Le azioni non emesse possono diluire il valore per gli azionisti esistenti se una società decide di rilasciare più azioni in futuro.
Analisti e investitori monitorano da vicino i piani di una società per l’emissione di azioni precedentemente non emesse. I piani di finanziamento che richiedono l’emissione di azioni potrebbero diluire l’ utile per azione (EPS) della società.
Sebbene rappresentino una potenziale fonte di proprietà e diluizione degli utili per gli investitori, le azioni non emesse non sono incluse nei calcoli dell’utile per azione completamente diluito. Tuttavia, i calcoli dell’utile per azione tengono conto della possibilità di convertire i titoli convertibili in azioni nonché delle stock option assegnate ma non ancora esercitate.
Azioni non emesse vs azioni proprie
Le azioni non emesse generalmente non sono le stesse delle azioni proprie. Le azioni proprie rappresentano le azioni già emesse e vendute, ma successivamente riacquistate dalla società. Ma i confini tra i due potrebbero essere leggermente sfocati, poiché alcune società potrebbero scegliere di elencare queste azioni come azioni non emesse.
Le società che scelgono di quotare le azioni proprie come azioni non emesse hanno statuti societari che consentono l’emissione di un gran numero di azioni per fornire la massima flessibilità nel caso in cui siano necessarie future vendite di azioni. Una società potrebbe indicare nelle note del proprio bilancio di avere l’autorizzazione a emettere 10 milioni di azioni, ma solo una frazione di tale importo potrebbe essere sia emessa che in circolazione.
Diamo un’occhiata a un esempio reale. Un 8-K del 2016 depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) da Dollar Tree (DLTR ) afferma: “Le azioni acquistate in base alle autorizzazioni di riacquisto di azioni sono generalmente detenute in tesoreria o vengono annullate e riportate allo stato di azioni autorizzate ma non emesse. ”