Offerta di tesoreria
Offerta di tesoreria: una panoramica
Un’offerta di tesoreria è una vendita di azioni da parte di una società quotata in borsa dal proprio inventario. Si tratta di azioni che sono state registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) per la vendita ma non sono state effettivamente vendute o sono state riacquistate dalla società.
Le società pubbliche spesso trattengono un numero di azioni dal totale che sono autorizzate a vendere. Tali azioni diventano quindi azioni proprie e possono essere tenute come riserva fino a quando la società non deciderà di venderle.
Punti chiave
- Un’offerta di tesoreria è una vendita di azioni della società che è stata approvata per la vendita ma che non era stata venduta in precedenza.
- Per le aziende, è un modo relativamente rapido ed economico per raccogliere fondi da investire nell’attività.
- Per gli investitori, provoca una diluizione del valore delle loro azioni.
Capire l’offerta del tesoro
A differenza delle azioni ordinarie o privilegiate, le azioni proprie non sono indicate come azioni in circolazione nel bilancio della società. Pertanto, non sono inclusi nel calcolo dei dividendi o dell’utile per azione.
Tuttavia, anche se le azioni proprie non sono in circolazione, la consapevolezza degli investitori dell’esistenza di queste azioni può influire sul sentimento del mercato e sull’attività delle azioni della società quotate in borsa.
Le aziende hanno la possibilità di “ritirare” le azioni proprie, anche se potrebbero decidere di mantenerle nel caso in cui abbiano bisogno o vogliano raccogliere nuova liquidità.
Il caso di un’offerta del tesoro
Le offerte di tesoreria sono intraprese al fine di raccogliere capitali per nuovi progetti o investimenti nell’azienda. Sono generalmente meno costosi e richiedono meno tempo rispetto a metodi simili per raccogliere fondi, come l’emissione di nuove azioni ordinarie o azioni privilegiate. Questi comportano l’assunzione di una banca di investimento per gestire il processo e il deposito presso la SEC.
Evitare il debito
Le offerte del tesoro consentono inoltre alla società di evitare l’emissione di debito per raccogliere capitali. L’assunzione di nuovi debiti può essere particolarmente problematica e costosa durante una recessione del ciclo economico o un periodo di tassi di interesse elevati.
Con l’emissione di un’offerta propria di azioni già in possesso, la società non sostiene costi aggiuntivi per la creazione di azioni.
Lo svantaggio di un’offerta del tesoro
Le offerte del tesoro sono particolarmente allettanti quando le azioni di una società vengono scambiate a valutazioni storicamente elevate. Tuttavia, gli investitori stanno guardando, come sempre.
Come le vendite di azioni da parte dei dirigenti, l’offerta di tesoreria di una società può essere considerata un segno che le prospettive della società non sono del tutto positive e sta cercando di vendere azioni mentre il prezzo di mercato è alto.
Impatto sugli azionisti esistenti
Inoltre, le offerte di tesoreria causano diluizione nelle partecipazioni degli azionisti esistenti. Le azioni del tesoro vendute diventano azioni in circolazione ei suoi proprietari hanno diritto allo stesso importo proporzionale di utili e dividendi di tutti gli altri azionisti. Gli utili ei dividendi della società devono essere suddivisi tra un numero maggiore di azioni.
Pertanto, il processo si traduce inevitabilmente in una richiesta minore sugli utili e sui dividendi di una società per gli investitori che detenevano azioni prima dell’offerta di tesoreria. Questo è indicato come la diluizione delle azioni esistenti.
Un riacquisto di azioni ha l’effetto opposto. Riduce il numero totale di azioni in circolazione in una società, aumentando il valore di ciascuna azione.