T + 1 (T + 2, T + 3)
Cos’è T + 1 (T + 2, T + 3)?
Le abbreviazioni T + 1 (T + 2, T + 3) si riferiscono alla data di regolamento delle transazioni su titoli. La T sta per data della transazione, che è il giorno in cui avviene la transazione. I numeri 1, 2 o 3 indicano quanti giorni dopo la data della transazione avviene il regolamento o il trasferimento della proprietà di denaro e titoli.
Punti chiave
- T + 1 (o T + 2, T + 3) si riferiscono alla data di regolamento delle transazioni.
- T indica la data della transazione.
- Tutte le azioni e i fondi comuni di investimento sono per lo più T + 1 e obbligazioni e fondi del mercato monetario variano tra T + 1, T + 2 e T + 3.
Capire T + 1 (T + 2, T + 3)
Per la determinazione della data di regolamento T + 1 (T + 2, T + 3), gli unici giorni conteggiati sono quelli di apertura del mercato azionario. T + 1 significa che se una transazione avviene di lunedì, il regolamento deve avvenire entro martedì. Allo stesso modo, T + 3 significa che una transazione che si verifica un lunedì deve essere regolata entro giovedì, supponendo che non si verifichino festività tra questi giorni. Ma se vendi un titolo con una data di regolamento T + 3 di venerdì, la proprietà e il trasferimento di denaro non devono avvenire fino al mercoledì successivo.
Conoscere la data di regolamento di un’azione è importante anche per gli investitori o gli operatori strategici interessati alle società che pagano dividendi perché la data di regolamento può determinare quale parte riceve il dividendo. Cioè, l’operazione deve essere regolata prima della data di registrazione del dividendo affinché l’acquirente di azioni riceva il dividendo.
Si noti che il periodo tra la transazione e il regolamento non è un periodo flessibile in cui un investitore può ritirarsi da un accordo. L’accordo viene concluso il giorno della transazione: è solo il trasferimento che non avviene fino a più tardi.
Perché la liquidazione avviene T + 1 o più giorni dopo una transazione
In passato, le transazioni di sicurezza venivano eseguite manualmente anziché elettronicamente. Gli investitori avrebbero dovuto attendere la consegna di un determinato titolo, che era un certificato effettivo, e non avrebbero pagato fino al ricevimento. Poiché i tempi di consegna possono variare e i prezzi possono variare, le autorità di regolamentazione del mercato stabiliscono un periodo di tempo in cui devono essere consegnati titoli e contanti.
Molti anni fa, la data di regolamento per le azioni era T + 5, ovvero cinque giorni lavorativi dopo la data della transazione. Fino a poco tempo, l’insediamento era fissato a T + 3. Oggi è T + 2 (ovvero due giorni lavorativi dopo la data della transazione).
Le date di regolamento variano a seconda del tipo di titolo. I buoni del tesoro, ad esempio, sono quasi l’unico titolo che può essere negoziato e regolato lo stesso giorno. Tutte le azioni e la maggior parte dei fondi comuni di investimento sono attualmente T + 2; tuttavia, le obbligazioni e alcuni fondi del mercato monetario varieranno tra T + 1, T + 2 e T + 3.
La data di regolamento è la data in cui l’investitore diventa azionista registrato. I fine settimana e i giorni festivi non sono inclusi nel conteggio dei giorni.
Esempio
Come esempio di come funzionano le date di regolamento T + 1 (T + 2, T + 3), si consideri un investitore che acquista azioni di Microsoft ( ordine è stato eseguito, lo stato dell’investitore come azionista di Microsoft non sarà registrato nei libri contabili della società fino a mercoledì 11 aprile.