Mercato stretto
Cos’è un mercato ristretto?
Un mercato con spread denaro-lettera stretti. Un mercato ristretto per un titolo o una merce è caratterizzato da un’abbondanza di liquidità di mercato e, in genere, da un volume di scambi elevato. L’intensa concorrenza sui prezzi da parte sia degli acquirenti che dei venditori porta a spread ridotti, il segno distintivo di un mercato ristretto.
Il termine “mercato ristretto” può anche riferirsi a un mercato fisico in cui l’offerta è limitata a fronte di una domanda elevata, con conseguente aumento dei prezzi per il prodotto o servizio.
Punti chiave
- Un mercato ristretto si riferisce a un ambiente di trading in cui la differenza di prezzo tra la migliore offerta e l’offerta è molto piccola.
- I mercati ristretti tendono a verificarsi in azioni blue-chip altamente liquide, ad alto volume, dove c’è sempre un’abbondanza di acquirenti e venditori.
- Con un mercato ristretto, grandi blocchi di azioni possono spesso essere scambiati senza spostare in modo significativo il prezzo del titolo.
Capire mercati ristretti
La maggior parte delle azioni blue chip ha mercati ristretti poiché c’è molto interesse da parte di acquirenti e venditori in qualsiasi momento e diversi indicatori di mercato che mantengono la liquidità e la profondità del mercato. Gli spread denaro-lettera in un mercato ristretto possono essere piuttosto piccoli, forse larghi un centesimo o anche meno in alcuni casi.
Occasionalmente, tuttavia, le condizioni di mercato rigide possono essere interrotte da un improvviso cambiamento nell’ambiente di mercato (a causa di uno sviluppo geopolitico, ad esempio) o dal verificarsi di un evento specifico del titolo (come un avviso sugli utili). Quando ciò si verifica, gli spread denaro-lettera possono aumentare man mano che la liquidità si esaurisce, fino a quando la situazione non è più chiara. Le condizioni di mercato rigide generalmente torneranno una volta che la situazione sarà stata risolta e la normalità sarà stata ripristinata.
Caratteristiche notevoli di un mercato ristretto
Durante un mercato ristretto, gli alti livelli di liquidità consentono di effettuare operazioni di grandi dimensioni con un impatto poco evidente sul mercato. Quando la liquidità è inferiore, le negoziazioni tendono a essere suddivise in segmenti più digeribili. La liquidità può essere influenzata da fattori quali il declassamento dei rating del credito, le modifiche ai requisiti patrimoniali per le banche e le restrizioni sulle vendite allo scoperto e sulle negoziazioni per conto proprio.
Si discute se un mercato ristretto e i caratteristici margini ristretti significano liquidità effettiva. Alcuni esperti affermano che i margini ristretti sono in realtà indicativi di liquidità fantasma con scambi ad alta frequenza in cui gli ordini vengono inseriti in grandi lotti e quindi cancellati rapidamente se il prezzo di un titolo cambia sfavorevolmente. Secondo i loro calcoli, ciò crea una falsa impressione di alta offerta e alta domanda, che possono influenzare i prezzi.
Gli effetti complessivi di un tale fenomeno sono stati smentiti da alcuni che affermano che i dati non supportano l’ipotesi che i prezzi in mercati ristretti siano influenzati da tale comportamento.
In particolare, i mercati ristretti possono vedere spread ridotti fino a pochi centesimi o meno, rispetto agli spread che potrebbero essere misurati in decine di centesimi o superiori.
Un mercato fisico stretto può verificarsi a causa di uno squilibrio temporaneo tra domanda e offerta o di un cambiamento più duraturo dei fondamentali. Un esempio del primo potrebbe essere il mercato di un prodotto a tecnologia calda nei primi giorni dopo il suo lancio. Un esempio di mercato ristretto più duraturo sarebbe il mercato degli affitti di uffici in centro in una grande città durante un prolungato boom economico.