Crescita del dividendo soprannaturale
Che cos’è la crescita dei dividendi soprannaturali?
Un tasso di crescita dei dividendi soprannaturale è un periodo di tempo in cui i dividendi emessi su azioni di azioni stanno aumentando a un tasso superiore al normale. L’elevato tasso di crescita dei pagamenti è visto come al di sopra del normale, quindi “soprannaturale”. Poiché anche questo tasso dovrebbe essere insostenibile, il tasso di crescita dei dividendi dovrebbe tornare di nuovo a livelli normali.
La crescita del dividendo soprannaturale è un tasso previsto basato su un’analisi di un’azienda e / o di un settore, che determina un periodo di aumento dei guadagni e quindi potenziali pagamenti.
Punti chiave
- La crescita dei dividendi soprannaturali si verifica quando i dividendi crescono a un tasso molto più alto del normale.
- La crescita dei dividendi soprannaturali non è solitamente sostenibile per lunghi periodi di tempo.
- La crescita soprannaturale dei dividendi, o qualsiasi tasso di crescita selezionato, avrà un impatto significativo sul valore teorico di un titolo basato su modelli di sconto sui dividendi.
Capire la crescita dei dividendi soprannaturali
Le azioni di queste società che pagano dividendi possono essere valutate utilizzando un modello di flusso di cassa scontato. Gli investitori che acquistano azioni sulla base dei dividendi possono utilizzare tre modelli generali:
- Modello di sconto sui dividendi senza crescita dei dividendi.
- Modello di sconto sui dividendi con crescita dei dividendi costante.
- Modello di sconto sui dividendi con crescita dei dividendi supernormale.
Periodi di diversi tassi di crescita vengono scontati separatamente, quindi combinati per ottenere un valore teorico per le azioni o per i dividendi futuri. In questi calcoli, gli investitori devono determinare il tasso di rendimento richiesto, i periodi di tempo e il tasso di crescita dei dividendi, che sono tutti difficili da prevedere e possono cambiare drasticamente la valutazione del titolo. Per le azioni ordinarie, le azioni verranno eventualmente vendute, quindi il prezzo di vendita previsto può anche essere scontato e preso in considerazione nel calcolo.
I tassi di crescita dei dividendi cambiano nel tempo. I dividendi possono essere ridotti o aumentati. Alcune società hanno una lunga storia di aumento dei dividendi ogni anno o due anni. Altre società cercano di mantenere il loro dividendo corrente, mentre altre società sono più irregolari nei pagamenti dei dividendi, abbassando il tasso in alcuni anni / trimestri ma aumentandolo in altri. Sebbene alcune società abbiano tassi di crescita dei dividendi più difficili da misurare, una media a lungo termine del tasso di variazione fornirà una stima di come potrebbe essere la crescita dei dividendi in futuro.
Quando si utilizzano tassi di crescita soprannaturali nei modelli di sconto sui dividendi, il modello diventa piuttosto sensibile ai tassi di crescita utilizzati, in quanto tali possono avere un’influenza eccessiva sui valori finali. Pertanto, gli utenti di queste proiezioni sono invitati a prestare attenzione alle ipotesi incorporate.
Sebbene questi calcoli possano fornire alcune informazioni sul valore del titolo, un investitore potrebbe anche semplicemente essere interessato all’aumento dei dividendi. Gli investitori che cercano un flusso di cassa possono cercare di acquistare società che stanno aumentando i loro dividendi, poiché l’acquisto di tali azioni ora potrebbe fornire un flusso di cassa maggiore in futuro con l’aumento del tasso di dividendo.
Esempio di crescita del dividendo supernormale
AbbVie (ABBV ) è un esempio di società con una forte crescita dei dividendi dal 2013 al 2019. Alcuni anni potrebbero essere considerati soprannaturali. Nel 2013 la società ha pagato $ 1,60 in dividendi. Nel 2015, i pagamenti dei dividendi sono balzati a $ 2,02, con un aumento del 21,7%. Questo sarebbe soprannaturale.
Nel 2016, i pagamenti dei dividendi sono stati aumentati a $ 2.28 $ 2.56 in poi 2017– salti del 12,9% e del 12,3% rispettivamente. Nel 2018, i dividendi sono aumentati a $ 3,59, una crescita dei dividendi straordinaria del 40%. Nel 2019, i dividendi sono aumentati ma a un ritmo decrescente: $ 4,28 per l’anno è stato un aumento del 19,2% rispetto all’anno precedente.
La proiezione dei tassi a termine richiede molte ipotesi. I dividendi sono aumentati in ciascuno di questi anni, ma a tassi differenti. La crescita media dei dividendi nel periodo di tempo è del 18,3%, ma ciò potrebbe non essere utile in futuro poiché i dividendi potrebbero diminuire o accelerare e, anche in questo periodo, la crescita del dividendo annuale variava in modo significativo dalla media.