Style Drift

Cos’è lo Style Drift?

La deriva dello stile è la divergenza di un fondo dal suo stile o obiettivo di investimento. La deriva dello stile può derivare naturalmente dall’apprezzamento del capitale in un asset rispetto ad altri in un portafoglio. Può anche verificarsi a causa di un cambiamento nella gestione del fondo o di un gestore che inizia a divergere dal mandato del portafoglio.

In generale, l’impegno di un gestore di portafoglio a gestire le attività di un fondo secondo il suo stile di investimento dichiarato per diversi anni è una qualità di investimento positiva. Per ovvie ragioni, la coerenza in questa particolare area è preferibile alla deriva stilistica. È noto che i gestori che perseguono la performance utilizzano strategie diverse, che spesso sono controproducenti e possono modificare il profilo rischio-rendimento del fondo per l’investitore.

Punti chiave

• La deriva dello stile si verifica quando l’allocazione di un portafoglio di investimenti si discosta in modo significativo dall’allocazione prevista.
• La deriva dello stile può verificarsi se un determinato titolo o asset class subisce un movimento drammatico che altera il suo peso relativo del portafoglio.
• Può anche verificarsi se un gestore di portafoglio inizia a deviare dal suo mandato di investimento dichiarato, ad esempio un gestore di fondi di valore che inizia ad acquistare titoli di crescita.
• La deriva dello stile può essere corretta ribilanciare un portafoglio a pesi ottimali.

Capire Style Drift

La deriva dello stile di investimento può riferirsi a una situazione in cui un gestore di fondi effettua investimenti al di fuori dell’obiettivo di investimento dichiarato del fondo. I fondi registrati sono sottoposti a maggiore controllo per la deriva dello stile rispetto ai fondi gestiti privatamente come gli hedge fund. La nome del fondo. Tuttavia, i gestori di fondi possono investire la parte rimanente a loro discrezione.

Sebbene un fondo possa avere un obiettivo di investimento chiaramente dichiarato, alcuni parametri del fondo possono essere ampi. Ad esempio, un fondo azionario o un fondo obbligazionario consente al gestore di investire nell’intero universo investibile di azioni o obbligazioni. Quando gli investimenti consentiti sono ampi, il portafoglio ha la flessibilità per la deriva dello stile entro i vincoli legali del fondo. In un fondo azionario, la deriva dello stile può verificarsi rapidamente quando gli investimenti in azioni di un fondo aumentano oltre le soglie di capitalizzazione di mercato. Ad esempio, un fondo azionario che investe molto in small cap potrebbe vedere il suo portafoglio spostarsi in un portafoglio a media capitalizzazione. Se gli unici vincoli legali del fondo sono che investe in azioni, questa deriva di stile è conforme alla sua strategia. Nello stesso scenario, un gestore di fondi azionari può anche vedere maggiori opportunità di rendimento in altre aree del mercato azionario, il che potrebbe indurlo a deviare da uno stile consolidato.

Alcuni gestori di fondi possono utilizzare il restante 20% del fondo, che può essere investito in modo più flessibile, per effettuare investimenti estremi al di fuori dell’obiettivo principale del fondo. In alcuni casi, questo può essere noto come investimento alla deriva dello stile poiché si discosta in modo significativo dall’obiettivo principale del fondo. I gestori di fondi possono utilizzare derivati ​​per coprire alcuni dei rischi di un fondo per il supporto al ribasso. I gestori di fondi possono anche detenere quantità significative di liquidità nella parte discrezionale di un fondo per la gestione operativa.

Style Drift Due Diligence

Gli investitori in fondi regolamentati possono fare affidamento sulle regole della SEC per una certa protezione dalla deriva dello stile. I rischi di deriva dello stile possono essere maggiori per i fondi alternativi come gli hedge fund. La due diligence di investimento standard può aiutare un investitore a identificare la deriva dello stile e comprendere le mutevoli allocazioni del proprio fondo di investimento. I rapporti sulle partecipazioni, le scomposizioni del mix di asset, le scomposizioni per settore e altre informazioni trasparenti sulle partecipazioni di un fondo sono importanti per gli investitori da seguire. Il programma di ribilanciamento di un fondo può anche indicare la sua suscettibilità alla deriva stilistica. Alcuni fornitori di dati finanziari possono anche offrire rapporti sulla deriva dello stile, che consente agli investitori di seguire la deriva stilistica di un fondo.

Gli investitori contrari alla deriva dello stile potrebbero voler scegliere fondi indicizzati, che vengono offerti con un’ampia gamma di strategie tra cui stile, tema, valore, crescita e slancio. I fondi indicizzati personalizzati che replicano uno stile specifico possono essere utili per gli investitori che cercano di mitigare i rischi di deriva dello stile.