Azioni Starbucks: analisi della struttura del capitale
Il solo sentire il nome Starbucks probabilmente evoca immagini del caffè e dei caffè sciccosi dell’azienda che possono essere trovati in quasi ogni angolo del mondo. L’azienda ha avuto umili origini nella parte occidentale del paese, ma è diventata un gigante nel mondo delle bevande. Ma come si colloca come investimento? In questo articolo, esaminiamo un’analisi della struttura del capitale di Starbucks per il periodo anno su anno (YOY) da dicembre 2017 a dicembre 2018, con un aggiornamento utilizzando i dati del 3 ° trimestre 2018 per vedere come l’azienda è cresciuta da allora.
Punti chiave
Starbucks continua a dominare il mercato del caffè e delle bevande, con oltre 27.000 negozi in 78 paesi diversi.
L’ultima volta che la società ha avviato un frazionamento azionario è stato nel marzo 2015, con un frazionamento azionario di due per uno per gli azionisti.
Starbucks continua ad aumentare il suo debito a lungo termine, annunciando un’emissione da 1 miliardo di dollari nel 2019.
Nel 2019, la società ha riacquistato 23,5 milioni di azioni, pagando un dividendo trimestrale di 36 centesimi per azione il 23 agosto 2019.
Starbucks: una breve storia
Starbucks ( SBUX ), con sede a Seattle, ha iniziato la sua saga come un unico negozio che offre caffè in grani e macchine per il caffè nel 1971. Howard Schultz è entrato a far parte dell’azienda nel 1982 e ha ampliato la distribuzione per includere ristoranti, bar e vari punti vendita. Schultz lasciò Starbucks nel 1985 dopo non essere riuscito a convincere i proprietari a servire caffè e altre bevande. Dopo la sua partenza, ha formato una catena di bar chiamata Il Giornale in tutta Seattle. Questi bar sono stati modellati su quelli che ha visitato in Italia. Nel 1987, Schultz acquistò Starbucks e ribattezzò tutte le sue sedi sotto lo stendardo di Starbucks.
L’azienda ha reso popolare il genere del caffè speciale, espandendosi in licenze e distribuzione. Starbucks ha anche generato alcuni dei marchi di bevande più popolari tra cui Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino e La Boulange. Starbucks è ora diventato un marchio globale che gestisce oltre 27.000 negozi in 78 paesi.
Finanziari
L’anno fiscale della società va generalmente dal 1 ° ottobre al 30 settembre di ogni anno. Per l’intero anno che termina il 30 settembre 2019, Starbucks ha generato ricavi annuali per l’intero anno di $ 26,5 miliardi, con la maggior parte delle entrate provenienti dai negozi gestiti dall’azienda. Si tratta di un aumento del 7% rispetto allo stesso periodo del 2018. La società ha restituito agli azionisti un totale di 12 miliardi di dollari in dividendi e riacquisto di azioni.
Capitalizzazione del capitale
Starbucks aveva 1,51 miliardi di azioni completamente diluite in circolazione, con una capitalizzazione di mercato di $ 61,88 miliardi il 31 dicembre 2014. La società ha implementato un frazionamento azionario di due per uno per gli azionisti registrato al 30 marzo 2015, l’ultima volta che la società ha avviato un frazionamento azionario. Le azioni hanno iniziato a essere negoziate su base rettificata per frazionamento il 9 aprile 2015. Ciò ha fatto salire la capitalizzazione di mercato a $ 143,77 miliardi alla fine del primo trimestre. Il conteggio diluito delle azioni che rappresenta la compensazione delle azioni è quasi raddoppiato da 11,3 milioni a 22 milioni di azioni alla fine del secondo trimestre. La capitalizzazione totale del mercato azionario è scesa a $ 82,67 miliardi durante quel periodo.
Starbucks ha avviato un frazionamento azionario di due per uno per gli azionisti nel marzo 2015.
Le azioni diluite del terzo trimestre hanno raggiunto i 30,5 milioni, pari a 1,76 miliardi di dollari di compensazione azionaria, alla fine di settembre 2015. Ciò ha portato la capitalizzazione totale del mercato azionario a 87,88 miliardi di dollari. Il conteggio delle azioni diluite del quarto trimestre è sceso a 9,4 milioni per un valore di $ 567 milioni entro la fine di dicembre 2015, chiudendo l’anno con 1,49 miliardi di azioni totali completamente diluite in circolazione valutate a una capitalizzazione di mercato di $ 90,17, per un aumento del 45,7% su base annua. Le azioni di Starbucks hanno guadagnato il 47,98% per l’intero anno 2015 rispetto all’1,38% per la performance dell’indice Standard and Poor’s (S&P 500).
La capitalizzazione di mercato di Starbucks era di $ 98,57 miliardi alla fine delle negoziazioni il 1 ° novembre 2019, con un P / E finale di 28,40x basato su un utile diluito per azione di $ 2,93 per il periodo di 12 mesi che termina a settembre 2019.
Capitalizzazione del debito
Il carico di debito della società è aumentato di 2,08 miliardi di dollari netti, raggiungendo un totale di 11,17 miliardi di dollari alla fine dell’anno fiscale 2019. A marzo 2019, la società ha annunciato una nuova emissione di obbligazioni del valore di $ 1 miliardo. La società ha inoltre emesso ulteriore debito a lungo termine durante l’anno fiscale 2018 sotto forma di titoli senior in tre periodi di tempo:
- Due emissioni a novembre 2017: $ 500 milioni di note al 2.200% a 3 anni e $ 500 milioni di note al 3.750% a 30 anni
- Due emissioni a febbraio 2018: $ 1 miliardo di banconote al 3.100% a 5 anni e 600 milioni di dollari di banconote al 3.500% a 10 anni
- Tre emissioni nell’agosto 2018: $ 1,25 miliardi di banconote a 7 anni al 3,800%, $ 750 milioni di banconote a 10 anni al 4.000% e $ 1 miliardo di banconote a 30 anni al 4,500%
Questi problemi hanno aiutato la società a pagare le spese aziendali generali, compresi i riacquisti delle azioni ordinarie, nonché il programma di riacquisto di azioni proprie e il pagamento dei dividendi agli azionisti. Alla fine dell’anno fiscale 2019, Starbucks aveva un debito totale di $ 11,17 miliardi diviso per $ 19,22 miliardi di attività totali per un rapporto debito / capitale proprio (D / E) del 58,1%.
Analisi del valore d’impresa
Starbucks ha iniziato l’anno fiscale 2019 con $ 85,07 miliardi di valore aziendale (EV). Per l’intero anno 2019, Starbucks ha visto le vendite globali dello stesso negozio comparabili crescere del 5% anno su anno (su base annua) con un aumento del 3% su base annua del traffico in negozio. I guadagni dell’intero anno sono scesi del 10% su base annua a $ 2,92 per azione. La società ha anche riacquistato 23,5 milioni di azioni nel 2019. Starbucks ha pagato un dividendo di 36 centesimi per azione il 23 agosto 2019. Ciò ha portato a un EV di fine anno 2015 di $ 110,89 miliardi.
A partire dal 1 ° novembre 2019, Starbucks aveva un valore aziendale di $ 106,98 miliardi con un rapporto Enterprise Value / EBITDA di 19,89x.