Caricamento a molla
Cos’è il caricamento primaverile?
Il caricamento primaverile è una pratica di concessione di opzioni in cui le opzioni vengono assegnate ai dipendenti in un momento che precede un evento di notizie positive. Questa è una pratica controversa in quanto consente ai dipendenti di prenotare potenzialmente profitti immediati dopo la notizia. Non è illegale, ma assomiglia al commercio di informazioni privilegiate, che è illegale.
L’opposto, chiamato schivare i proiettili, è la pratica di ritardare una concessione di opzioni fino a quando non vengono rilasciate notizie aziendali negative. In questo modo il prezzo delle azioni scende e le assegnazioni in opzione si basano sui prezzi più bassi, rendendoli più favorevoli al dipendente.
Punti chiave
- Il caricamento primaverile è una pratica in cui vengono date opzioni ai dipendenti prima di un evento di notizie positive previsto, come il lancio di un prodotto o risultati trimestrali.
- La direzione calcola la concessione delle opzioni in modo che i dipendenti possano beneficiare del rialzo del prezzo delle azioni che di solito segue una buona notizia.
- Poiché spesso c’è un lasso di tempo tra il momento in cui un’opzione viene concessa e quando è acquisita, le notizie possono influire sulla redditività dell’opzione.
- Il caricamento primaverile è controverso perché, sebbene legale, condivide somiglianze con l’insider trading, che è illegale.
Come funziona il caricamento a molla
Le opzioni di caricamento primaverile sono una pratica controversa perché rasenta un comportamento non etico, se non addirittura un’attività illegale. Poiché i prezzi di esercizio delle opzioni tendono a derivare dal prezzo delle azioni il giorno in cui viene concessa la concessione, queste stock option dei dipendenti dovrebbero essere ” in contanti “. Ciò significa che le opzioni dovrebbero avere prezzi di esercizio pari o molto vicini al prezzo del titolo sottostante quel giorno.
In teoria, i dirigenti e altri dipendenti di alto valore dovrebbero beneficiare di una retribuzione basata sulle opzioni solo se la loro performance aumenta il valore per gli azionisti. Pertanto, i critici delle opzioni a molla affermano che consentire al titolare dell’opzione di ottenere profitti immediati vanifica lo scopo della compensazione basata sulle opzioni.
Tuttavia, altri affermano che gli effetti del carico primaverile sono minimi, poiché la maggior parte delle sovvenzioni di opzione ha un periodo di maturazione, che impedisce al titolare di rendersi conto della propria posizione per un periodo di tempo. In questo caso, l’opzione potrebbe essere out of the money molto prima che l’investitore possa esercitarla.
Insider trading
L’insider trading è l’acquisto o la vendita di un titolo da parte di qualcuno che ha accesso a informazioni materiali non pubbliche sul titolo. Nel caricamento della primavera, la direzione sta agendo sui mercati finanziari prima del rilascio di informazioni precedentemente non pubbliche che percepisce già come un mercato in movimento. Questa è la definizione stessa del trading su informazioni privilegiate.
Mentre i sostenitori del caricamento primaverile affermano che non c’è modo di sapere in anticipo come reagirà il mercato a notizie positive o negative, le possibilità che il mercato reagisca positivamente a notizie positive sono piuttosto alte. I critici del caricamento primaverile sosterranno quindi che il rilascio di informazioni non pubbliche con potenziali implicazioni di spostamento del mercato (cioè, anche le informazioni privilegiate non possono garantire che il mercato si muoverà effettivamente).
Tuttavia, il punto principale è che il management, che è l’ultimo insider, sa che rilascerà notizie positive e intraprenderà un’azione nei mercati pubblici prima di rilasciarla effettivamente.
Mentre il caricamento primaverile rimane legale, sembra ancora essere una pratica losca.