Divisione
Cos’è una divisione?
Una scissione è un termine finanziario che descrive un’azione societaria in cui una singola azienda si divide in due o più società indipendenti e gestite separatamente. Al termine di tali eventi, le azioni della società originaria possono essere scambiate con azioni di una delle nuove entità a discrezione degli azionisti.
Punti chiave
- Una divisione descrive l’azione di una società che segmenta in due o più entità gestite separatamente.
- Le divisioni vengono eseguite principalmente perché un’azienda cerca di eliminare diverse linee di business nel tentativo di massimizzare l’efficienza e la redditività, o perché il governo impone questa azione nel tentativo di combattere le pratiche monopolistiche.
- Dopo che le scissioni sono state completate, le azioni delle società originarie possono essere scambiate con azioni di una qualsiasi delle nuove entità risultanti, a discrezione dell’investitore.
Capire le divisioni
Le aziende molto spesso subiscono scissioni per due ragioni principali:
Vantaggio strategico
Alcune aziende subiscono scissioni perché stanno tentando di rinnovare strategicamente le loro operazioni. Tali società possono avere un’ampia gamma di linee di business distinte, ognuna delle quali richiede risorse proprie, finanziamento di capitale e personale di gestione. Per tali società, le scissioni possono essere di grande beneficio per gli azionisti, perché la gestione separata di ciascun segmento spesso massimizza i profitti di ciascuna entità. Idealmente, i profitti combinati delle entità separate superano quelli della singola entità da cui derivano.
Mandato governativo
Le aziende spesso si dividono a causa dell’intervento del governo, che obbliga a tale azione nel tentativo di ridurre al minimo le pratiche monopolistiche. Ma è passato molto tempo da quando il mercato ha visto una pura rottura del monopolio, principalmente perché le leggi antitrust emanate decenni fa hanno in gran parte schiacciato la formazione di monopoli in primo luogo. Caso in questione: alla fine degli anni ’90, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ) ha citato in giudizio Microsoft per presunte pratiche monopolistiche. È interessante notare che il caso si è concluso con un accordo, non con una scissione. Alcuni speculatori ritengono che Facebook e Google siano essenzialmente monopoli che il governo deve dividere per proteggere i consumatori.
Hewlett-Packard: un caso di studio
Nell’ottobre 2015, la Hewlett-Packard Company ha completato una scissione che ha portato alla formazione ufficiale di due nuove entità: HP Inc. e Hewlett-Packard Enterprises. La divisione è stata eseguita per isolare strategicamente questi due gruppi, perché ognuno si concentrava su diversi modelli di business. Appunto: Hewlett-Packard Enterprises commercializza servizi hardware e software a grandi aziende che cercano l’archiviazione di big data e la tecnologia di cloud computing. D’altra parte, HP Inc. si concentra sulla produzione di personal computer, stampanti e altri dispositivi destinati ai proprietari di piccole e medie imprese. Questa suddivisione ha infine consentito a ciascuna entità aziendale di gestire in modo più efficiente la propria struttura organizzativa, il team di gestione, la forza vendita, la strategia di allocazione del capitale e le iniziative di ricerca e sviluppo.
Dopo la scissione, agli azionisti esistenti della società originaria e ai nuovi investitori è stata data la possibilità di scegliere in quale delle due nuove entità desideravano ottenere azioni. Investitori che preferivano l’esposizione a una società percettivamente più stabile e con una crescita più lenta probabilmente ha optato per azioni in HP Inc., mentre coloro che preferivano un’entità in più rapida crescita che potesse competere meglio nell’affollato spazio IT probabilmente si sono orientati verso azioni in Hewlett-Packard Enterprises.
Una scissione è diversa da una scissione, che si verifica quando una società viene creata da una divisione di una società madre esistente.