Solow Residual

Qual è il residuo di Solow?

Il residuo di Solow si basa sul lavoro dell’economista vincitore del premio Nobel Robert Solow, il cui modello di crescita ha definito la crescita della produttività come un aumento della produzione con capitale e lavoro costanti. Ti dice se un’economia sta crescendo a causa di aumenti di capitale o lavoro, o perché questi input vengono utilizzati in modo più efficiente. Solow scoprì che solo un ottavo dell’aumento della produttività del lavoro negli Stati Uniti tra il 1909 e il 1949 poteva essere attribuito all’aumento del capitale.1 L’ America, in altre parole, è diventata grande grazie all’innovazione e al know-how americani.

Il residuo di Solow è la parte della crescita del prodotto di un’economia che non può essere attribuita all’accumulazione di capitale e lavoro, i fattori di produzione. Il residuo di Solow rappresenta la crescita dell’output che si verifica oltre la semplice crescita degli input. In quanto tale, il residuo di Solow è spesso descritto come una misura della crescita della produttività dovuta all’innovazione tecnologica. Il residuo di Solow è indicato anche come produttività totale dei fattori (TFP).

Punti chiave

• Il residuo di Solow è il tasso di crescita residuo della produzione che non può essere attribuito alla crescita degli input.
• Il residuo di Solow ha richiamato l’attenzione sulla mancanza di riconoscimento del ruolo dell’innovazione nella crescita economica, che ha portato a un’analisi economica più avanzata volta a cogliere il ruolo della crescita della produttività.
• Il residuo di Solow è anche comunemente indicato come produttività totale dei fattori (TFP).

Capire il residuo di Solow

Il residuo di Solow è influenzato da un’enorme varietà di fattori tecnologici, economici e culturali. L’innovazione, gli investimenti in settori più produttivi e le politiche economiche volte alla liberalizzazione e alla concorrenza stimolano la produttività totale dei fattori. Al contrario, il residuo di Solow può essere abbassato da pratiche di lavoro restrittive, normative eccessive, mercati finanziari sottosviluppati che non riescono ad allocare il capitale in modo efficiente o qualsiasi altra cosa che influisca sulla produttività aggregata dell’economia. Tuttavia, la produttività totale dei fattori viene spesso utilizzata come indicatore del progresso tecnologico e dell’innovazione. Le differenze nei livelli di TFP dei paesi vengono talvolta utilizzate per spiegare le differenze nello sviluppo economico.

È importante notare che Solow non ha usato il termine produttività totale dei fattori e non ha considerato il suo modello di crescita o il residuo che porta il suo nome come aventi alcun tipo di funzione predittiva. Solow ha semplicemente sottolineato che la crescita non era contabilizzata in un modello standard e che la crescita era probabilmente attribuibile alle innovazioni che hanno stimolato una maggiore produttività. Il residuo di Solow ha stimolato miglioramenti ai modelli e alle misure economiche, con il risultato di una migliore comprensione dell’importanza dell’innovazione – e degli investimenti nell’innovazione – per migliorare le prestazioni economiche di una nazione.

Usi del mondo reale per il residuo Solow

Come accennato, il residuo di Solow è stato spesso utilizzato come spiegazione per le mutevoli fortune economiche delle economie nazionali. Ad esempio, il rallentamento della crescita in Cina è stato spesso spiegato come un problema di produttività sottostante. In questa interpretazione, il “miracolo” della crescita della Cina è stato il risultato di una rapida accumulazione di capitale e dello spostamento del lavoro sottoutilizzato in una moderna economia capitalista, piuttosto che un aumento della produttività. La TFP cinese è stata costantemente negativa dal 2015, secondo il Conference Board, perché ha sprecato enormi quantità di risorse finanziarie per imprese statali inefficientiin settori come l’acciaio, il carbone e il cemento e le infrastrutture in eccesso.34

Vista attraverso la lente della produttività totale dei fattori, la Cina è riuscita a diventare una superpotenza economica per le sue dimensioni piuttosto che per i guadagni di produttività. Questa mancanza di produttività, tuttavia, sta diventando sempre più un problema poiché la Cina ha apparentemente raggiunto i limiti del suo appetito per le riforme del mercato. La Cina potrebbe anche vedere un minore accesso a tecnologie potenzialmente importanti poiché l’UE e gli Stati Uniti hanno assunto una posizione più ferma sulla condivisione di importanti proprietà intellettuali, qualcosa che può avere un impatto sul suo residuo di Solow. Mentre la forza lavoro cinese si contrae, a causa della sua politica decennale del “figlio unico”, il tasso di crescita economica della Cina sembra insostenibile.

Data l’importanza della Cina per l’economia globale, gli investitori dovrebbero aspettarsi di sentire parlare molto di più della produttività totale dei fattori cinesi nei prossimi anni.