Social Impact Bond (SIB)

Cos’è un Social Impact Bond?

Un social impact bond (SIB) è un contratto con il settore pubblico o l’autorità di governo, con il quale paga per migliori risultati sociali in determinate aree e trasferisce la parte dei risparmi ottenuti agli investitori. Un’obbligazione a impatto sociale non è un’obbligazione, di per sé, poiché il rimborso e il ritorno sull’investimento dipendono dal raggiungimento dei risultati sociali desiderati. Se gli obiettivi non vengono raggiunti, gli investitori non ricevono né un rendimento né un rimborso del capitale. I SIB derivano il loro nome dal fatto che i loro investitori sono tipicamente coloro che sono interessati non solo al ritorno finanziario del loro investimento, ma anche al suo impatto sociale.

Punti chiave

• Un social impact bond (SIB) è un contratto con il settore pubblico o l’autorità di governo, con il quale paga per migliori risultati sociali in determinate aree e trasferisce la parte dei risparmi ottenuti agli investitori.
• La prima obbligazione a impatto sociale è stata emessa nel 2010, rendendoli un campo nuovo e più rischioso che dipende interamente dal successo del risultato sociale. Tuttavia, non sono soggetti ai tipici rischi di mercato.
• Investire in obbligazioni a impatto sociale è cresciuto negli ultimi anni come un modo per gli investitori di restituire alla comunità, nonché un modo per le aziende di espandere la propria responsabilità sociale.

Capire le obbligazioni a impatto sociale (SIB)

Le obbligazioni a impatto sociale tendono ad essere investimenti rischiosi, poiché dipendono interamente dal successo del risultato sociale. A differenza di obbligazioni normali, social impact bond non sono influenzati da variabili quali il rischio di tasso di interesse, rischio di reinvestimento, o di rischio di mercato. Tuttavia, sono ancora soggetti a rischio di insolvenza e inflazione. Può essere difficile determinare il successo dei legami a impatto sociale, poiché si basano sull’impatto sociale, che è spesso difficile da quantificare e misurare il successo. Esistono molte più variabili rispetto ai legami regolari, che sono relativamente facili da misurare perché si basano su dati concreti. Per questo motivo, è difficile per le obbligazioni a impatto sociale ottenere finanziamenti dal governo.

La prima obbligazione a impatto sociale è stata emessa nel 2010 da Social Finance Ltd. Finora le obbligazioni a impatto sociale sono state emesse solo dal settore pubblico, ma in teoria anche le organizzazioni del settore privato possono emetterle. La tendenza a investire nell’ambiente sociale e nella società è aumentata negli ultimi anni ed è diventata un modo per gli investitori di restituire alla comunità, nonché un modo per le aziende di espandere la propria responsabilità sociale. È un modo per aumentare il coinvolgimento della comunità e la consapevolezza delle questioni sociali. La maggior parte delle obbligazioni a impatto sociale mira a fini ambientali, sociali e di governance (ESG).

Un legame di impatto sociale in pratica

Nel 2010, la prigione di Peterborough nel Regno Unito ha emesso una delle prime obbligazioni a impatto sociale in tutto il mondo. L’obbligazione ha raccolto 5 milioni di sterline da 17 investitori sociali per finanziare un progetto pilota con l’obiettivo di ridurre i tassi di recidiva dei detenuti a breve termine. I tassi di ricaduta o ricondanna dei prigionieri rilasciati da Peterborough saranno confrontati con i tassi di ricaduta di un gruppo di controllo di detenuti nell’arco di sei anni. Se i tassi di recidiva di Peterborough fossero almeno del 7,5% inferiori ai tassi del gruppo di controllo, gli investitori riceverebbero un rendimento crescente che è direttamente proporzionale alla differenza nei tassi di ricaduta tra i due gruppi ed è limitato al 13% annuo su un periodo di otto anni.

Nel 2017, il Ministero della Giustizia ha annunciato che il Peterborough Social Impact Bond ha avuto successo: rispetto a un gruppo di controllo, aveva ridotto del 9% la recidiva dei delinquenti condannati a breve, superando l’obiettivo del legame del 7,5%. Di conseguenza, gli investitori hanno ricevuto un rendimento di appena il 3% circa all’anno.