È consentita la vendita allo scoperto in India?
Sì, ma è stato vietato per gran parte del primo decennio del 21 ° secolo.
La vendita allo scoperto nel mercato azionario indiano è stata sospesa dal Securities and Exchange Board of India (SEBI) nel marzo 2001. Il divieto è stato istituito in parte a causa di un crollo dei prezzi delle azioni tra le accuse secondo cui Anand Rathi, l’allora presidente del Bombay Stock Exchange (BSE), ha utilizzato le informazioni riservate acquisite dal dipartimento di sorveglianza della BSE per ottenere guadagni e contribuire alla volatilità. Rathi è stato successivamente assolto da qualsiasi illecito dalla SEBI.
punti chiave
- Il Securities and Exchange Board of India ha vietato le vendite allo scoperto nel 2001, in seguito alle accuse di insider trading che hanno visto un crollo dei prezzi delle azioni sotto il peso di forti vendite allo scoperto.
- La vendita allo scoperto è stata nuovamente consentita in India per tutti gli investitori nel 2008.
Perché la vendita allo scoperto è famigerata?
La vendita allo scoperto è la vendita di un titolo preso in prestito (non posseduto) dal venditore con la promessa di riacquistare le azioni in un secondo momento. La vendita allo scoperto è motivata dalla convinzione che il prezzo di un titolo diminuirà, consentendo di acquistarlo in futuro a un prezzo inferiore per realizzare un profitto. Contrariamente al tradizionale investimento in plusvalenze, questa strategia ripaga solo quando e se il valore del titolo scende dalla data di vendita alla data di rimborso.
Gli oppositori della vendita allo scoperto sostengono che può aiutare a causare cali e recessioni del mercato. Credono che la vendita allo scoperto diffusa possa innescare una spirale di vendite, facendo crollare il mercato e danneggiando l’economia. Gli oppositori sostengono inoltre che la vendita allo scoperto porta a manipolazioni e sforzi per smorzare artificialmente i prezzi di alcune azioni. Altri ancora usano il divieto delle vendite allo scoperto come pseudo-soglia sui prezzi delle azioni. Questi sono tutti motivi per cui un paese potrebbe vietare la vendita allo scoperto.
La vendita allo scoperto in India è ancora vietata?
Il divieto assoluto di vendita allo scoperto è stato di breve durata. Subito dopo il divieto del 2001, gli investitori al dettaglio sono stati autorizzati a vendere allo scoperto ancora una volta. Nel 2005, SEBI ha raccomandato che anche gli investitori istituzionali come i fondi comuni di investimento possano vendere allo scoperto azioni sul mercato. Il SEBI ha emesso linee guida per la vendita allo scoperto per gli investitori istituzionali nel luglio 2007. Infine, sette anni dopo il divieto di vendita allo scoperto, sia gli investitori al dettaglio che quelli istituzionali hanno avuto la possibilità di andare allo scoperto nel 2008.
200
Il numero approssimativo di titoli negoziati nel segmento dei futures e delle opzioni (F&O) del mercato azionario indiano idoneo per la vendita allo scoperto.
Tuttavia, una cosa che è rimasta vietata in India è stata la vendita allo scoperto nuda (dove il venditore non consegna le azioni entro il periodo di liquidazione). Tutti gli investitori dovevano onorare il loro obbligo di consegnare i titoli abbreviati al momento del regolamento. In una circolare, SEBI ha scritto: “Le borse devono elaborare le necessarie disposizioni deterrenti uniformi e intraprendere azioni appropriate contro gli intermediari per la mancata consegna dei titoli al momento del regolamento, che fungerà da deterrente sufficiente contro la mancata consegna”.
Nell’ambito del nuovo quadro, gli investitori istituzionali erano tenuti a comunicare in anticipo, al momento dell’ordine, se la transazione era una vendita allo scoperto. Gli investitori al dettaglio dovevano fare una dichiarazione simile entro la fine dell’orario di negoziazione del giorno della transazione. Inoltre, in base alle nuove linee guida sulla vendita allo scoperto, a nessun investitore istituzionale sarebbe stato consentito il day trading (squadrando le transazioni su base infragiornaliera).
Infine, SEBI ha anche introdotto il sistema di prestito e prestito titoli, una piattaforma automatizzata di corrispondenza degli ordini basata su schermo attraverso la quale i trader avrebbero preso in prestito azioni e onorato le loro vendite. Tutte le classi di investitori sono state autorizzate (e, di fatto, incoraggiate) a partecipare al programma ed eseguire le loro vendite allo scoperto attraverso di esso.