Breve chiamata

Che cos’è una chiamata breve?

Uno short call è una strategia di trading di opzioni in cui il trader scommette che il prezzo dell’asset su cui sta posizionando l’opzione scenderà.

Punti chiave

• Uno short call è una strategia che coinvolge un’opzione call, che obbliga il venditore call a vendere un titolo all’acquirente call al prezzo di esercizio se la call viene esercitata.
• Una short call è una strategia di trading ribassista, che riflette una scommessa che il titolo sottostante l’opzione scenderà di prezzo.
• Una call corta comporta più rischi ma richiede meno denaro anticipato rispetto a una put lunga, un’altra strategia di trading ribassista.

Come funziona una chiamata breve?

Una strategia short call è uno dei due semplici modi in cui i trader di opzioni possono assumere posizioni ribassiste. Implica la vendita di opzioni call o call. Le call danno al titolare dell’opzione il diritto di acquistare un titolo sottostante a un prezzo specificato.

Se il prezzo del titolo sottostante scende, una strategia short call ne trae vantaggio. Se il prezzo aumenta, c’è un’esposizione illimitata durante il periodo di tempo in cui l’opzione è praticabile, che è nota come chiamata a breve termine. Per limitare le perdite, alcuni trader eserciteranno una short call pur possedendo il titolo sottostante, noto come covered call.

Esempio del mondo reale di una chiamata breve

Supponiamo che Liquid Trading Co. decida di vendere call su azioni di Humbucker Holdings a Paper Trading Co. Il titolo viene scambiato vicino a $ 100 per azione ed è in un forte trend rialzista. Tuttavia, il gruppo Liquid ritiene che Humbucker sia sopravvalutato e, sulla base di una combinazione di ragioni fondamentali e tecniche, ritengono che alla fine scenderà a $ 50 per azione. Liquid accetta di vendere 100 chiamate a $ 110 per azione. Ciò conferisce a Paper il diritto di acquistare azioni Humbucker a quel prezzo specifico.

La vendita dell’opzione call consente a Liquid di raccogliere un premio in anticipo; ovvero, Paper paga $ 11.000 liquidi (100 x $ 110). Se il titolo scende nel tempo, come pensa la banda di Liquid, Liquid guadagna sulla differenza tra ciò che ha ricevuto e il prezzo del titolo. Supponiamo che le azioni Humbucker scendano a $ 50. Quindi Liquid ottiene un profitto di $ 6.000 ($ 11.000 – $ 5.000).

Le cose possono andare storte, tuttavia, se le azioni di Humbucker continuano a salire, creando un rischio illimitato per Liquid. Ad esempio, supponiamo che le azioni continuino il loro trend rialzista e arrivino a $ 200 entro pochi mesi. Se Liquid esegue una chiamata nuda, Paper può eseguire l’opzione e acquistare azioni del valore di $ 20.000 per $ 11.000, con una perdita di trading di $ 9.000 per Liquid.

Se le azioni salissero a $ 350 prima della scadenza dell’opzione, Paper potrebbe acquistare azioni del valore di $ 35.000 per gli stessi $ 11.000, con una perdita di $ 24.000 per Liquid.

Chiamate brevi e put lunghe

Come accennato in precedenza, una strategia short call è una delle due comuni strategie di trading ribassista. L’altro è comprare opzioni put o put. Le opzioni put danno al possessore il diritto di vendere un titolo a un certo prezzo entro un determinato periodo di tempo. Andare long sulle put, come dicono i trader, è anche una scommessa sul fatto che i prezzi scenderanno, ma la strategia funziona in modo diverso.

Diciamo che Liquid Trading Co. crede ancora che le azioni Humbucker siano destinate al ribasso, ma opta per l’acquisto di put Humbucker da 100 $ 110. Per fare ciò, il gruppo Liquid deve versare $ 11.000 ($ 110 x 100) in contanti per l’opzione. Liquid ora ha il diritto di costringere Paper, che è dall’altra parte dell’accordo, ad acquistare le azioni a questo prezzo, anche se le azioni di Humbucker scendono ai $ 50 previsti di Liquid per azione. Se lo fanno, Liquid ha realizzato un discreto profitto – $ 6.000.

In un certo senso, sta raggiungendo lo stesso obiettivo, solo attraverso il percorso opposto. Ovviamente, la long put richiede che Liquid sborsi i fondi in anticipo. Il vantaggio è che, a differenza dello short call, il massimo che Liquid può perdere è di $ 11.000, ovvero il prezzo totale dell’opzione.