Effetto settembre
Qual è l’effetto settembre?
L’effetto settembre si riferisce a rendimenti del mercato azionario storicamente deboli per il mese di settembre. Esiste un caso statistico per l’effetto settembre a seconda del periodo analizzato, ma gran parte della teoria è aneddotica. Si ritiene generalmente che gli investitori tornino dalle vacanze estive a settembre pronti a bloccare guadagni e perdite fiscali prima della fine dell’anno. C’è anche la convinzione che i singoli investitori liquideranno le azioni a settembre per compensare i costi scolastici per i bambini. Come con molti altri effetti del calendario, l’effetto settembre è considerato una stranezza storica nei dati piuttosto che un effetto con qualsiasi relazione causale.
ROTTURA EFFETTO SETTEMBRE
L’effetto settembre è reale nel senso che un’analisi dei dati di mercato – il più delle volte il Dow Jones Industrial Average (DJIA) – mostra che settembre è l’unico mese solare con un rendimento negativo negli ultimi 100 anni. Tuttavia, l’effetto non è travolgente e, cosa più importante, non è predittivo in alcun senso utile. Se un individuo avesse scommesso contro settembre negli ultimi 100 anni, quell’individuo avrebbe realizzato un profitto complessivo. Se l’investitore avesse fatto quella scommessa solo nel 2014, quell’investitore avrebbe perso denaro.
L’effetto ottobre
Come l’ effetto di ottobre precedente, l’effetto di settembre panico del 1907, il martedì nero, il giovedì e il lunedì nel 1929 e il lunedì nero nel 1987. Il mese di settembre ha visto tante turbolenze di mercato quanto ottobre. È stato il mese in cui il Black Friday originale si è verificato nel 1869 e due sostanziali cali di un giorno si sono verificati nel DJIA nel 2001 dopo l’11 settembre e nel 2008 quando la crisi dei subprime si è intensificata.
Tuttavia, secondo Market Realist, l’effetto si è dissipato negli ultimi anni. Negli ultimi 25 anni, per l’S & P 500, il rendimento mensile medio per settembre è stato di circa -0,4%, mentre il rendimento mensile medio è positivo. Inoltre, a settembre non si sono verificati frequenti forti cali come prima del 1990. Una spiegazione è che, poiché gli investitori hanno reagito con il “preposizionamento”; cioè vendere azioni ad agosto.
Spiegazioni per l’effetto settembre
L’effetto di settembre non è limitato alle azioni statunitensi ma è associato ai mercati di tutto il mondo. Alcuni analisti ritengono che l’effetto negativo sui mercati sia attribuibile a pregiudizi comportamentali stagionali poiché gli investitori cambiano i loro portafogli alla fine dell’estate per incassare. Un altro motivo potrebbe essere che la maggior parte dei fondi comuni di investimento incassa le proprie partecipazioni per raccogliere perdite fiscali.