Cosa può dire una Schedule 13D a un investitore?

Un Schedule 13D è un documento che deve essere depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) entro 10 giorni dall’acquisto di oltre il 5% delle azioni di una società per azioni da parte di qualsiasi investitore o entità. A volte viene definito rapporto sulla titolarità effettiva.

Questo documento, pubblicamente disponibile, fornisce informazioni utili sulla partecipazione di maggioranza nella società. Rivela il nome, l’importo della proprietà e le intenzioni dichiarate di qualsiasi investitore che ha acquistato una quota sostanziale di una società. (L’acquirente potrebbe non avere l’intenzione di un’acquisizione definitiva. Potrebbe, ad esempio, essere un acquisto da parte di un investitore attivista alla ricerca di maggiori input da parte della direzione).

Deve inoltre indicare come viene finanziato l’acquisto.

Acquisizioni chiave

• L’Allegato 13D è un deposito SEC richiesto per le entità che acquisiscono più del 5% delle azioni di una società per azioni.
• È visto come un segnale di un’imminente acquisizione aziendale.
• Le informazioni significative nella 13D includono la fonte dei fondi utilizzati per l’acquisto.

La pianificazione 13D può essere trovata nel database EDGAR gestito dalla SEC.(EDGAR è l’acronimo di Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval. È lo strumento della SEC per la raccolta, l’indicizzazione e la convalida delle informazioni che richiede alle società pubbliche di inviare.

Quando la pianificazione 13D è significativa

La presentazione di una Tabella 13D ha assunto importanza nel settore finanziario come indicatore di acquisizione.

In generale, una società acquirente che intraprende un’acquisizione amichevole farà un’offerta pubblica prima di acquisire qualsiasi partecipazione significativa o aggiuntiva di una società target.

Strategia di acquisizione ostile

In un’acquisizione ostile, tuttavia, la società acquirente effettuerà spesso un acquisto in anticipo che scende al di sotto del livello minimo di divulgazione. Quando il finanziamento è stato finalizzato ed è in atto, come con un leveraged buyout (LBO), il cavaliere nero acquisterà azioni aggiuntive e quindi presenterà la Schedule 13D e l’offerta pubblica contemporaneamente.

Il modulo 13G

Questa forma alternativa indica un grosso acquisto da parte di un’entità che non ha intenzioni di acquisizione.

Questa strategia ha lo scopo di impedire ai concorrenti di aumentare il prezzo delle azioni e rendere l’acquisizione più costosa. Inoltre impedisce al bersaglio di mettere in piedi le difese di acquisizione.

L’informativa sul finanziamento

Gli investitori e gli arbitri fanno spesso riferimento alla 13D per giudicare le possibilità di successo di un’acquisizione. Poiché le fonti di finanziamento vengono divulgate, è più facile vedere se la società acquirente sta sfruttando eccessivamente se stessa.

Si ritiene che l’eccessiva leva finanziaria abbia un impatto negativo sui guadagni futuri di entrambe le società se l’accordo andrà a buon fine.

Il programma 13G

Esiste undeposito Schedule 13G specifico per le entità che acquisiscono tra il 5% e il 20% senza intendere un’acquisizione o qualsiasi altra azione che avrà un impatto materiale sulle azioni della società.

Se l’investitore non è passivo o la quota di proprietà è superiore al 20%, l’acquirente dovrà presentare un Prospetto 13D.

La Schedule 13G non è un presagio di un’acquisizione. Occasionalmente, i fondi comuni di investimento e le compagnie di assicurazione si trovano a superare il margine del 5% semplicemente a causa delle enormi dimensioni dei fondi che gestiscono.