Fiducia sul reddito delle royalty
Che cos’è un fondo per il reddito da royalty?
Un fondo per il reddito da royalty è un tipo di veicolo di finanziamento per scopi speciali che consente agli investitori di partecipare al reddito generato da depositi di gas, pozzi petroliferi, miniere di carbone e altre aziende produttrici di energia. Finché queste società rimangono operative e continuano a spostare il prodotto, i detentori di quote di fiducia ricevono distribuzioni mensili in contanti sulla base delle royalty pagate da tali società durante ogni mese precedente. Una volta che una risorsa naturale è esaurita, ad esempio un pozzo di petrolio si prosciuga, la fiducia viene immediatamente sciolta.
Punti chiave
- Un fondo per il reddito da royalty è un tipo di veicolo di finanziamento per scopi speciali che consente agli investitori di ricevere reddito generato da società produttrici di energia.
- Gli investitori, noti come detentori di quote, ricevono distribuzioni mensili in contanti sulla base delle royalty pagate dalle società durante il mese precedente.
- I fondi di royalty offrono agli investitori rendimenti più elevati rispetto alle azioni, anche se scambiano allo stesso modo.
- I fondi di royalty offrono rendimenti fiscalmente vantaggiosi agli investitori perché l’IRS non riconosce le distribuzioni di questi veicoli come eventi imponibili.
Comprensione del reddito da royalty
I royalty trust offrono agli investitori la promessa di rendimenti più elevati rispetto alle azioni, anche se scambiano in modo simile. Questi trust attraggono le società energetiche perché consentono loro di vendere i propri asset che producono flussi di cassa a prezzi relativamente alti.
Considera il seguente esempio fittizio: Supponiamo che la ABC Oil Company preveda di vendere un milione di barili all’anno per i prossimi 20 anni, per $ 20 al barile, guadagnando così $ 20 milioni all’anno. ABC può scegliere di collaborare con una banca di investimento per vendere la sua produzione di petrolio a un fondo di reddito da royalty. Andando avanti, ABC riceve un pagamento di routine dalla banca, che, a sua volta, distribuisce i profitti di ABC ai detentori di quote. Il take mensile di un investitore oscilla a seconda dell’output della produzione di ABC e del prezzo corrente di tale output. In poche parole, questo accordo assicura guadagni affidabili per ABC, ottenendo potenzialmente rendimenti elevati per i detentori di quote.
Vantaggi aggiuntivi dei fondi per il reddito da royalty
In qualità di entità pass-through, i trust per i redditi da royalty evitano la responsabilità dell’imposta sul reddito delle società trasferendo le spese e il reddito ai detentori di quote, che godono di rendimenti fiscalmente vantaggiosi, a causa del fatto che le società energetiche si deprezzano nel tempo e perché le risorse naturali si esauriscono inevitabilmente. Di conseguenza, l’IRS non riconosce le distribuzioni dalla maggior parte dei redditi da royalty come eventi imponibili. Invece, i detentori di quote possono utilizzare queste distribuzioni per ridurre la loro base di costo nel titolo, che è tassato a tassi di plusvalenza inferiori ed è differito fino a quando gli investitori liquidano le loro posizioni. Inoltre, in alcuni casi, gli investitori possono godere di modesti crediti d’imposta se detengono quote in trust le cui società producono energia pulita e rinnovabile.
Rischi associati ai trust con reddito da royalty
I flussi di cassa provenienti dai fondi di reddito da royalty sono soggetti ai prezzi delle materie prime notoriamente volatili e ai livelli di produzione instabili, incertezze che presentano un certo grado di rischio per gli investitori. Inoltre, gli stessi fondi reali non hanno operazioni fisiche, poiché stanno semplicemente finanziando veicoli gestiti dalle banche. Di conseguenza, a differenza degli investitori azionari tradizionali, i titolari di quote si interfacciano strettamente con le banche e vengono rimossi dalle società energetiche dietro i trust. Ciò offre agli investitori poca influenza sulle decisioni operative che possono influire sui profitti di un’azienda.
Dopo la creazione di un fondo di royalty, è vietato assumere nuovi investimenti.