Robo-Advisor
Cos’è un Robo-Advisor?
I robo-advisor (anche chiamati robo-advisor o roboadvisor) sono piattaforme digitali che forniscono servizi di pianificazione finanziaria automatizzati e basati su algoritmi con poca o nessuna supervisione umana. Un tipico robo-advisor raccoglie informazioni dai clienti sulla loro situazione finanziaria e sugli obiettivi futuri attraverso un sondaggio online e quindi utilizza i dati per offrire consulenza e investire automaticamente le risorse dei clienti.
I migliori robo-advisor offrono una facile configurazione dell’account, una solida pianificazione degli obiettivi, servizi di account, gestione del portafoglio, funzionalità di sicurezza, servizio clienti attento, formazione completa e tariffe basse.
Punti chiave
- I robo-advisor (roboadvisors, robo-advisor) sono piattaforme digitali che forniscono servizi di investimento automatizzati e basati su algoritmi con poca o nessuna supervisione umana.
- I robo-advisor spesso automatizzano e ottimizzano le strategie di indicizzazione passiva che seguono l’ottimizzazione della varianza media.
- I robo-advisor sono spesso molto economici e richiedono saldi di apertura molto bassi in modo che quasi tutti possano beneficiare di un robo-advisor se lo desiderano.
- I robo-advisor sono più adatti per investimenti diretti e non sono le migliori opzioni per questioni più complesse, come la pianificazione successoria.
- Data la relativa nascita delle loro capacità tecnologiche e la minima presenza umana, i robo-advisor sono stati criticati per mancanza di empatia e raffinatezza.
Capire i Robo-Advisors
Il primo robo-advisor, dei fondi con data obiettivo come un modo per gli investitori di gestire investimenti passivi, buy-and-hold attraverso una semplice interfaccia online.
La tecnologia in sé non era una novità. I gestori di risorse umane utilizzano software di allocazione automatica del portafoglio sin dai primi anni 2000. Ma fino al 2008, erano gli unici che potevano acquistare la tecnologia, quindi i clienti dovevano impiegare un consulente finanziario per beneficiare dell’innovazione.
Oggi, la maggior parte dei robo-advisor utilizza strategie di indicizzazione passiva ottimizzate utilizzando alcune varianti della moderna teoria del portafoglio (MPT). Alcuni robo-advisor offrono portafogli ottimizzati per investimenti socialmente responsabili (SRI), investimenti Hallal o strategie tattiche che imitano gli hedge fund.
L’avvento dei moderni robo-advisor ha completamente cambiato quella narrativa offrendo il servizio direttamente ai consumatori. Dopo un decennio di sviluppo, i robo-advisor sono ora in grado di gestire compiti molto più sofisticati, come la raccolta delle perdite fiscali, la selezione degli investimenti e la pianificazione del pensionamento.
Nel 2020, il più grande robo-advisor in termini di risorse è stato Vanguard Personal Advisor Service, con $ 161 miliardi di asset under management (AUM).
Di conseguenza, l’industria ha registrato una crescita esplosiva;gli asset dei clienti gestiti da robo-advisor hanno raggiunto i 987 miliardi di dollari nel 2020, con l’aspettativa di raggiungere i 2,9 trilioni di dollari in tutto il mondo entro il 2025.3
Altre denominazioni comuni per i robo-advisor includono “consulente per gli investimenti automatizzato”, “gestione automatizzata degli investimenti” e “piattaforme di consulenza digitale”. Si riferiscono tutti allo stesso spostamento dei consumatori verso l’utilizzo di applicazioni fintech (tecnologia finanziaria) per la gestione degli investimenti.
Ribilanciamento del portafoglio
La maggior parte dei robo-advisor utilizza la moderna teoria del portafoglio (o qualche variante) per creare portafogli passivi e indicizzati per i propri utenti. Una volta stabiliti, i robo-advisor continuano a monitorare quei portafogli per garantire che le ponderazioni ottimali delle classi di attività vengano mantenute anche dopo che i mercati si muovono. I robo-advisor ottengono questo risultato utilizzando bande di ribilanciamento.
A ogni classe di attività, o titolo individuale, viene assegnato un peso target e un intervallo di tolleranza corrispondente. Ad esempio, una strategia di allocazione potrebbe includere il requisito di detenere il 30% in azioni dei titoli di stato con un corridoio del +/- 5% per ciascuna classe di attività.
Fondamentalmente, le partecipazioni dei mercati emergenti e delle blue chip domestiche possono oscillare tra il 25% e il 35%, mentre il 35-45% del portafoglio deve essere allocato ai titoli di Stato. Quando il peso di chiunque detenga salta al di fuori della fascia consentita, l’intero portafoglio viene ribilanciato per riflettere la composizione target iniziale.
In passato, questo tipo di ribilanciamento è stato disapprovato perché può richiedere molto tempo e generare commissioni di transazione. Tuttavia, con i robo-advisor questo è sia automatico che praticamente gratuito.
Un altro tipo di ribilanciamento che si trova comunemente nei robo-advisor, e che è reso conveniente grazie all’uso di algoritmi, è la raccolta delle perdite fiscali. La raccolta delle perdite fiscali è una strategia che prevede la vendita di titoli in perdita per compensare una passività fiscale sulle plusvalenze in un titolo simile.
Questa strategia è tipicamente impiegata per limitare il riconoscimento delle plusvalenze a breve termine. Per fare ciò, i robo-advisor manterranno uno stabile di due o più ETF per ciascuna asset class. Quindi, se l’S & P 500 perde valore, lo venderà automaticamente per bloccare una perdita di capitale e allo stesso tempo acquistare un diverso ETF S&P 500. I robo-advisor devono fare attenzione a selezionare gli ETF appropriati e gli ETF di riserva in modo da evitare una violazione della vendita wash.
Vantaggi dell’utilizzo di Robo-Advisors
Il vantaggio principale dei robo-advisor è che sono alternative a basso costo ai consulenti tradizionali. Eliminando il lavoro umano, le piattaforme online possono offrire gli stessi servizi a una frazione del costo. La maggior parte dei robo-advisor addebita una commissione fissa annuale dallo 0,2% allo 0,5% del saldo totale del conto del cliente. Ciò si confronta con il tasso tipico dall’1% al 2% addebitato da un pianificatore finanziario umano (e potenzialmente di più per i conti basati su commissioni ).
Anche i robo-advisor sono più accessibili. Sono disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7, purché l’utente disponga di una connessione Internet. Inoltre, ci vuole molto meno capitale per iniziare, poiché le risorse minime richieste per registrare un account sono in genere comprese tra centinaia e migliaia ($ 5.000 è una linea di base standard). Uno dei robo-advisor più popolari, Betterment, non ha alcun minimo di account per la sua offerta standard.
Al contrario, i consulenti umani normalmente non assumono clienti con meno di $ 100.000 in asset investibili, in particolare quelli che sono stabiliti nel settore. Preferiscono individui con un patrimonio netto elevato che necessitano di una varietà di servizi di gestione patrimoniale e possono permettersi di pagarli.
L’efficienza è un altro vantaggio significativo di queste piattaforme online. Ad esempio, prima che i robo-advisor, se un cliente volesse eseguire uno scambio, dovrebbe chiamare o incontrare fisicamente un consulente finanziario, spiegare le loro esigenze, compilare i documenti e attendere. Ora, tutto ciò può essere fatto con il semplice clic di pochi pulsanti nel comfort della propria casa.
D’altra parte, l’utilizzo di un robo-advisor limiterà le opzioni che puoi fare come singolo investitore. Non è possibile scegliere in quali fondi comuni di investimento o ETF investire e non è possibile acquistare singole azioni o obbligazioni nel proprio account. Tuttavia, la scelta di azioni o il tentativo di battere il mercato ha dimostrato più volte di produrre risultati scadenti, in media, e gli investitori ordinari spesso stanno meglio con una strategia di indicizzazione.
Assumere un Robo-Advisor
L’apertura di un robo-advisor comporta spesso la compilazione di un breve questionario di profilazione del rischio e una valutazione della propria situazione finanziaria, dell’orizzonte temporale e degli obiettivi di investimento soggettivi. Avrai l’opportunità in molti casi di collegare direttamente il tuo conto bancario per un finanziamento facile e veloce del tuo account di robo-advisory.
Il segno distintivo dei servizi di consulenza automatizzata è la loro facilità di accesso online. Ma molte piattaforme digitali tendono ad attrarre e indirizzare determinati dati demografici più di altri. Vale a dire, la coorte più giovane di investitori millennial e di generazione X che dipendono dalla tecnologia e continuano ad accumulare le loro risorse investibili.
Questa popolazione è molto più a suo agio nel condividere informazioni personali online e nell’affidare alla tecnologia compiti importanti, come la gestione patrimoniale. In effetti, gran parte degli sforzi di marketing delle società di robo-advisory utilizzano i canali dei social media per raggiungere i millennial.
Tuttavia, l’industria sta raccogliendo un interesse crescente da parte dei baby boomer e anche degli investitori con un patrimonio netto elevato, soprattutto perché la tecnologia continua a migliorare. Un rapporto di ricerca del 2016 di Hearts and Wallets mostra che metà degli investitori di età compresa tra 53 e 64 anni e un terzo dei pensionati utilizza risorse digitali per gestire le proprie finanze.
Robo-Advisors e la SEC
I robo-advisor hanno lo stesso status legale dei consulenti umani. Devono registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per condurre gli affari e sono pertanto soggetti alle stesse leggi e normative sui titoli dei broker-dealer tradizionali.
La designazione ufficiale è “Registered Investment Advisor”, abbreviato in RIA. La maggior parte dei robo-advisor sono anche membri dell’autorità di regolamentazione del BrokerCheck per ricercare robo-advisor nello stesso modo in cui farebbero un consulente umano.
Le attività gestite da robo-advisor non sono assicurate dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), in quanto sono titoli detenuti a scopo di investimento, non depositi bancari. Ciò non significa necessariamente che i clienti non siano protetti, tuttavia, poiché ci sono molte altre strade attraverso le quali i broker-dealer possono assicurare i beni. Ad esempio, Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Come i Robo-Advisors guadagnano
Il modo principale in cui la maggior parte dei robo-advisor guadagna denaro è attraverso una commissione di copertura basata sugli asset under management (AUM). Mentre i consulenti finanziari tradizionali (umani) in genere addebitano l’1% o più all’anno dell’AUM, la maggior parte dei robo-advisor addebita solo lo 0,25% circa all’anno.
Sono in grado di addebitare commissioni inferiori perché utilizzano algoritmi per automatizzare le negoziazioni e strategie indicizzate che utilizzano ETF senza commissioni ea basso costo. Poiché applicano commissioni inferiori, tuttavia, i robo-advisor devono attrarre un numero maggiore di account più piccoli per generare gli stessi ricavi di un consulente più costoso.
Oltre alla commissione di gestione, i robo-advisor possono guadagnare in molti altri modi. Un modo è l’interesse guadagnato sui saldi di cassa (“gestione della liquidità”), che viene accreditato al robo-advisor invece che al cliente. Poiché molti account con robo-consigliati hanno solo una piccola allocazione per incassare nei loro portafogli, questa può diventare una fonte significativa di reddito, ancora una volta, se hanno molti utenti.
Se i ritorni sui tuoi investimenti con un robo-advisor non superano i costi totali associati all’utilizzo di un robo-advisor, come le commissioni, allora è meglio non usarne uno.
Un altro flusso di entrate proviene dal pagamento per il flusso degli ordini. In genere, i robo-advisor accumulano fondi che sono stati aggiunti da depositi, interessi e dividendi, quindi li raggruppano in ordini di blocco di grandi dimensioni eseguiti in uno o due punti al giorno.
Ciò consente loro di eseguire un minor numero di operazioni e ottenere condizioni favorevoli a causa delle grandi dimensioni degli ordini. Molte volte, questi blocchi saranno diretti a particolari fornitori di liquidità come negozi di trading ad alta frequenza o hedge fund in cambio di sconti che vengono pagati al robo-advisor.
Infine, i robo-advisor possono guadagnare denaro commercializzando prodotti e servizi finanziari mirati ai propri clienti, come mutui, carte di credito o polizze assicurative. Questi sono spesso realizzati attraverso partnership strategiche piuttosto che l’uso di reti pubblicitarie.
I migliori Robo-Advisor della categoria
Nel 2017 c’erano 200 robo-advisor disponibili negli Stati Uniti e più di loro sono stati lanciati ogni anno. Tutti forniscono una combinazione di gestione degli investimenti, pianificazione della pensione e consulenza finanziaria generale.
Di seguito è riportata una raccolta delle offerte robo più competitive con le maggiori quote di mercato.
Robo-Advisors autonomi
Queste aziende sono tra i primi pionieri della tecnologia di consulenza digitale. Hanno le commissioni più competitive con minimi di account da bassi a zero. I clienti che non hanno asset attualmente investiti possono iniziare da zero con queste piattaforme.
Offerte precedenti di Robo-Advisors
Un numero crescente di società di servizi finanziari e di asset management sta lanciando i propri robo-advisor. Queste piattaforme in genere hanno commissioni più elevate e minimi di account e sono più orientate verso investitori sofisticati. Sono opzioni convenienti per i clienti che già utilizzano queste aziende come custodi di beni.
Carenze dei Robo-Advisors
L’ingresso di robo-advisor ha abbattuto alcune delle tradizionali barriere tra il mondo dei servizi finanziari e il consumatore medio. Grazie a queste piattaforme online, una solida pianificazione finanziaria è ora accessibile a tutti, non solo alle persone con un patrimonio netto elevato.
Tuttavia, molti nel settore hanno dubbi sulla fattibilità dei robot come soluzione unica per la gestione patrimoniale. Data la relativa nascita delle loro capacità tecnologiche e la minima presenza umana, i robo-advisor sono stati criticati per mancanza di empatia e raffinatezza.
Sono buoni strumenti di base per le persone con piccoli conti ed esperienza di investimento limitata, vale a dire i millennial, ma sono lungi dall’essere sufficienti per coloro che necessitano di servizi avanzati come la pianificazione patrimoniale, la gestione fiscale complicata, l’amministrazione di fondi fiduciari e la pianificazione pensionistica.
Presta attenzione a ciò in cui investe un robo-advisor, poiché molti si stanno allontanando da strategie passive sugli indici e investono in aree più rischiose che potrebbero sottoperformare il mercato.
I servizi automatizzati sono inoltre mal equipaggiati per far fronte a crisi impreviste o situazioni straordinarie. Ad esempio, se i genitori di un giovane sono morti e ricevono un’eredità, andare online da un robo-advisor per gestire il denaro probabilmente non è la decisione ottimale.
In effetti, uno studio condotto da Investopedia e dalla Financial Planning Association ha rilevato che i consumatori preferiscono una combinazione di guida umana e tecnologica, soprattutto quando i tempi sono difficili. Secondo il rapporto, il 40% dei partecipanti ha affermato che non si sentirebbe a proprio agio nell’usare una piattaforma di investimento automatizzata durante l’estrema volatilità del mercato.
Inoltre, i robo-advisor operano sul presupposto che i clienti abbiano obiettivi definiti e una chiara comprensione della loro situazione finanziaria, per cominciare. Per molti non è così. Rispondendo a domande come “La tua tolleranza al rischio è bassa, moderata o alta?” presuppone che l’utente abbia una conoscenza fondamentale dei concetti di investimento e delle implicazioni nella vita reale di ciascuna opzione scelta.
Domande frequenti su Robo-Advisor
Cosa fa un Robo Advisor?
I robo-advisor forniscono servizi di pianificazione finanziaria tramite algoritmi automatizzati senza intervento umano.
Come funziona un Robo Advisor?
Un robo-advisor funziona raccogliendo prima informazioni su un cliente attraverso un sondaggio online e quindi investendo automaticamente per il cliente in base a quei dati. I robo-advisor utilizzano spesso strategie di investimento passivo sugli indici.
I Robo Advisors possono farti guadagnare?
Sì, puoi guadagnare con un robo advisor proprio come con qualsiasi altro consulente finanziario.
Puoi perdere soldi con i Robo Advisors?
Sì, puoi perdere denaro con i robo-advisor, in particolare con il ribilanciamento di costi, commissioni e raccolta delle perdite fiscali.
I Robo Advisors battono il mercato?
La maggior parte dei robo-advisor non batterà il mercato perché investe in una strategia passiva sugli indici che cerca di replicare il mercato piuttosto che incorporare qualsiasi strategia alfa che potrebbe potenzialmente battere il mercato.