Corrispondenza della tolleranza al rischio degli investimenti con la personalità
Avere una buona comprensione della tolleranza al rischio di un investitore è fondamentale per qualsiasi relazione di successo tra consulente / cliente. È anche una componente chiave di qualsiasi buona dichiarazione di politica di investimento. I consulenti per gli investimenti di solito esplorano cose come l’età, le dimensioni del portafoglio di investimenti, la data di pensionamento prevista e gli utili futuri e gli obblighi finanziari per valutare la tolleranza al rischio di un investitore. Questi aspetti quantificabili possono dirci molto sulla capacità di un investitore di assumersi il rischio di investimento, ma per quanto riguarda la sua disponibilità?
L’importanza e la complessità della disponibilità di un investitore ad assumersi il rischio è uno dei tanti fattori di differenziazione tra la gestione dei portafogli di investimento per le grandi istituzioni e la loro gestione per i singoli investitori. Poiché la maggior parte dei prodotti e dei programmi di investimento sono sviluppati da istituzioni per istituzioni, non riescono ad affrontare questo “lato umano” della tolleranza al rischio. La tipizzazione della personalità è un nuovo strumento che aiuta i consulenti per gli investimenti a comprendere meglio la disponibilità di un singolo investitore ad assumersi tendenze comportamentali e di rischio. Continua a leggere per saperne di più su cos’è la tipizzazione della personalità, come può aiutarti a valutare la tolleranza al rischio e come può darti un’idea delle tendenze decisionali di un investitore.
Prima di discutere il processo di tipizzazione della personalità è importante capire che i singoli investitori sono unici e non possono essere sempre inseriti perfettamente in un tipo o categoria di personalità specifica. Tuttavia, la tipizzazione della personalità può aiutare a facilitare le discussioni con gli investitori sulla tolleranza al rischio e può darti un’idea delle strategie di investimento che possono adattarsi al loro profilo psicologico. (Solo perché sei disposto ad accettare un rischio, non significa che dovresti sempre: Suggerimenti per valutare la tolleranza al rischio di un cliente ).
Il processo Il primo passo nella digitazione della personalità è comprendere il background personale dell’investitore. Intervistare un investitore sulle sue esperienze di vita, sui tratti comportamentali ereditati, sui percorsi di carriera e sul suo attuale portafoglio di investimenti può dirti molto sulla sua disponibilità ad assumersi dei rischi e se ha o meno la tendenza a prendere decisioni emotive riguardo ai suoi investimenti. Alcune società di gestione degli investimenti hanno sviluppato questionari proprietari per i clienti per aiutarli nella standardizzazione di questo processo. Una volta che hai una buona conoscenza del background degli investitori, di solito puoi inserirli in un tipo di personalità ampio.
Il “Candidate Body of Knowledge” del CFA Institute elenca i quattro principali tipi di personalità come cauti, metodici, spontanei e individualisti. Sono classificati di seguito in base alla loro disponibilità a correre dei rischi. (Per ulteriori informazioni sul CFA Candidate Body of Knowledge e sul CFA Institute, leggi Study Does Not End After The CFA e An Introduction to the CFA Designation )
Minore propensione al rischio Prudenza Gli investitori prudenti prendono decisioni basate principalmente sui sentimenti e sono molto sensibili alle perdite di investimento. La paura guida il loro processo decisionale di investimento. Hanno difficoltà a prendere decisioni proattive riguardo ai loro investimenti e non si fidano dei consigli degli altri. Per questo motivo, i loro portafogli di solito hanno un basso turnover e includono per lo più investimenti sicuri. Possibili esempi di investitori che tendono ad avere personalità caute potrebbero includere insegnanti di scuola elementare in pensione e vedove anziane. (Dimentica i cliché e scopri quanta volatilità puoi davvero sopportare, leggi Risk Tolerance.)
Metodico Gli investitori metodici seguono una strategia di investimento meccanica e disciplinata. Prendono decisioni di investimento basate su fatti concreti e hanno la tendenza a fare i pignoli su piccoli dettagli. Fanno molto affidamento sulla ricerca sugli investimenti e non sono emotivi riguardo alle loro decisioni di investimento. Tendono ad essere investitori disciplinati, il che può far sì che abbiano una tolleranza al rischio inferiore. Possibili esempi di investitori che tendono ad avere personalità metodiche potrebbero includere architetti e ingegneri.
Maggiore disponibilità ad assumersi rischi Spontaneo Gli investitori spontanei prendono decisioni di investimento basate sui sentimenti e le prendono frequentemente. Sono sempre in secondo piano se stessi e il consiglio degli altri e spesso inseguono le mode degli investimenti. Per questo motivo, i loro portafogli di investimento di solito mostrano un elevato turnover del portafoglio e possono includere investimenti più rischiosi. Possibili esempi di investitori che tendono ad avere personalità spontanee potrebbero includere un venditore basato su commissioni o un giovane erede di fondi fiduciari. (Un titolo ad alto rischio può ridurre il rischio in generale. Scopri come funziona. Strategia di investimento aggressiva.)
Individualista Gli investitori individualisti prendono decisioni basate su fatti concreti e non indovinano spesso i loro investimenti. Esercitano un pensiero indipendente e ripongono molta fiducia nella loro ricerca sugli investimenti. Per questo motivo, di solito sono meno avversi al rischio di altri. Gli investitori individualisti di solito sono autodidatti e lavorano sodo. Possibili esempi di investitori che tendono ad avere personalità individualiste potrebbero includere un piccolo imprenditore o un manager di livello superiore in una grande azienda.
Arrivare alla tolleranza al rischio totale Il tipo di personalità di un investitore e la volontà di assumersi il rischio possono essere utilizzati insieme alle informazioni sulla sua capacità di assumersi rischi per giudicare meglio la sua tolleranza al rischio totale. Occasionalmente, la disponibilità di un investitore varierà notevolmente dalla sua capacità di assumersi dei rischi. Quando ciò si verifica, potrebbe essere necessaria un’ulteriore formazione sui mercati dei capitali e sul rischio di investimento per risolvere il problema. (Per saperne di più sulla determinazione della tolleranza al rischio, leggi Determinazione del rischio e piramide del rischio. )
Conclusione Quando si tratta di singoli investitori, la creazione di un portafoglio di investimenti veramente personalizzato implica una buona comprensione sia della loro capacità che della volontà di assumersi dei rischi. La maggior parte dei programmi di investimento e dei prodotti finanziari generici, come i fondi con data obiettivo, non affrontano adeguatamente la volontà di un investitore di assumersi dei rischi. La crescente accettazione della finanza comportamentale rende fondamentale per i consulenti finanziari utilizzare nuovi strumenti come la tipizzazione della personalità per aiutarli a comprendere meglio la tolleranza al rischio di un investitore. Sebbene l’autodiagnosi possa non essere sempre salutare, la tipizzazione della personalità può anche essere utilizzata come strumento per darti un’idea dei tuoi pregiudizi di investimento e della volontà di assumerti il rischio. (Per la lettura correlata, vedere Qual è la differenza tra tolleranza al rischio e capacità di rischio? )