Resolution Trust Corporation (RTC)
Cos’è la Resolution Trust Corporation?
La Resolution Trust Corporation (RTC) è un’agenzia federale temporanea ormai defunta. Dal 1989 al 1995, ha in gran parte risolto la crisi del risparmio e dei prestiti (S&L) degli anni ’80, che ha provocato il fallimento di circa un terzo di tali istituzioni statunitensi in un arco di 10 anni. La RTC divenne una massiccia società di gestione immobiliare, ripulendo quello che all’epoca era il più grande crollo delle istituzioni finanziarie statunitensi dalla Grande Depressione.
L’RTC ha chiuso le istituzioni finanziarie fallite messe sotto tutela vendendo o fondendo i parsimoniosi e ripiegando i loro beni nella Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). L’RTC ha compiuto il suo lavoro in circa sei anni, dapprima lentamente, ma poi vendendo pool di asset a forti sconti a investitori privati, il che ha permesso all’RTC di partecipare a qualsiasi futuro guadagno di mercato da tali pool.
L’RTC ha chiuso un totale di 747 istituzioni finanziarie fallite, con un patrimonio totale di 394 miliardi di dollari. Ha anche liquidato le attività di queste istituzioni.
Capire la Resolution Trust Corporation (RTC)
La Resolution Trust Corporation (RTC) ha cercato di massimizzare il valore dalla vendita di attività da S & L fallite riducendo al minimo l’impatto sui mercati immobiliari e finanziari.
I problemi finanziari che portarono alla creazione dell’RTC iniziarono negli anni ’70. La crisi S&L è derivata da investimenti rischiosi effettuati negli anni ’70 e ’80 da molti S&L piccoli e presumibilmente sicuri. Migliaia di loro hanno fallito dopo aver utilizzato i risparmi del libretto degli investitori per acquistare mutui immobiliari a tasso fisso, che non erano molto liquidi. Molte istituzioni hanno effettuato questi investimenti per trarre vantaggio da una politica federale scadente in cui tutti gli S&L pagavano lo stesso tasso di assicurazione sui depositi federali, indipendentemente dalla rischiosità delle loro attività sottostanti. Ciò alla fine ha causato il fallimento della Federal Savings and Loan Insurance Corporation, momento in cui la FDIC ha assunto le sue responsabilità.
Pro e contro della Resolution Trust Corporation
L’RTC dovette affrontare molte critiche all’epoca, incluso il costo del programma, stimato in 130 milioni di dollari. Molti critici si sono opposti al fatto che i dollari delle tasse fossero usati per salvare istituzioni finanziarie private.
Forse una critica più acuta, tuttavia, è che il fallimento degli S & L apparentemente ha rappresentato una piccola minaccia per l’economia globale, i mercati globali o, probabilmente, anche l’economia degli Stati Uniti. La maggior parte degli economisti odierni non indica, ad esempio, la crisi S&L come la causa principale della recessione del 1990-91. In retrospettiva, le minacce rappresentate dal fallimento di molti piccoli istituti di risparmio impallidiscono rispetto a cose come il fallimento di Lehman Brothers nel 2008.
Alcuni potrebbero obiettare, tuttavia, che le esperienze dell’RTC, in particolare la messa in comune e il confezionamento delle risorse e il fatto che il governo partecipasse a qualsiasi rialzo del mercato derivante dal salvataggio, ha aiutato a prendere decisioni sui futuri salvataggi governativi.