Residual Interest Bond (RIB)

Cos’è un Residual Interest Bond (RIB)?

Le obbligazioni a interesse residuo (RIB) sono titoli creati quando il reddito di  un’obbligazione municipale  è diviso in due segmenti. I due segmenti creati sono un’obbligazione residua a tasso variabile inverso e un’obbligazione primaria a tasso variabile diretto.

Punti chiave

• Un’obbligazione con interesse residuo è un tipo di obbligazione a tasso variabile inverso creato dividendo il reddito di un’obbligazione municipale in due parti: un’obbligazione a tasso variabile con interesse residuo e un’obbligazione a tasso variabile diretto primario.
• Le obbligazioni con interessi residui consentono ai fondi obbligazionari municipali di promettere rendimenti attuali più elevati ai loro acquirenti.
• A causa del loro alto livello di sofisticazione e potenziale volatilità, la maggior parte dei RIB è di proprietà di istituzioni finanziarie anziché di singoli investitori.
• L’obiettivo di RIBS è aumentare il rendimento e assistere i gestori di portafoglio nel controllo della scadenza del loro portafoglio complessivo.

Capire un residual interest bond (RIB)

Un’obbligazione con interesse residuo (RIB), nota anche come inverse floater o inverse floating-rate bond, è un’obbligazione municipale che è stata suddivisa in due segmenti. Il primo segmento di un RIB è un’obbligazione a tasso variabile inverso residuo e il secondo segmento è un’obbligazione primaria a tasso variabile diretto.

I flottanti risultanti  avranno una relazione inversa con un tasso di interesse di riferimento, come il London Interbank Offered Rate (LIBOR). Il reddito dell’obbligazione municipale viene quindi utilizzato per pagare la cedola sul flottante diretto e qualsiasi reddito rimanente andrà a favore dell’obbligazione di interesse residuo.

Scopo di un’obbligazione con interessi residui (RIB)

I RIB consentono ai fondi obbligazionari municipali di promettere rendimenti attuali più elevati ai loro acquirenti. Man mano che i tassi sulle obbligazioni municipali aumentano, i detentori di RIB possederanno obbligazioni che pagano una cedola o rendimento inferiore. Questo calo del rendimento riduce drasticamente il prezzo dell’obbligazione sul mercato secondario.

Gli acquirenti di obbligazioni a interesse residuo ricevono un tasso di interesse più elevato di quello che fornirebbe un’obbligazione municipale convenzionale. Tuttavia, il rischio di questi titoli è elevato. Un investitore che detiene un flottante inverso mantiene tutto il rischio di ribasso dell’obbligazione sottostante.

L’obiettivo di RIBS è aumentare il rendimento e assistere i singoli gestori di portafoglio nel controllo della scadenza del loro portafoglio complessivo. A causa del loro alto livello di sofisticazione e potenziale volatilità, la maggior parte dei RIB è di proprietà di istituti finanziari anziché di investitori al dettaglio.

Obbligazioni municipali e obbligazioni con interessi residui (RIB)

Un’obbligazione municipale è un tipo di titolo di debito comunemente utilizzato da enti governativi come stati o comuni come mezzo per finanziare grandi spese.

Ad esempio, Springtown ha bisogno di raccogliere $ 5 milioni in modo che la città possa eseguire gli aggiornamenti tanto necessari alla sua scuola elementare. La città rilascia obbligazioni municipali per un valore di 5 milioni di dollari che gli investitori possono acquistare, da restituire agli investitori a un tasso di interesse predeterminato. Il reddito delle obbligazioni municipali è solitamente esente dalle tasse federali e talvolta anche dalle tasse statali.

Esistono due tipi principali di obbligazioni municipali: obbligazioni generali e obbligazioni sui redditi. Con un’obbligazione generale, l’obbligazione è garantita dall’ente emittente. Un’obbligazione di reddito  utilizza le entrate del progetto stesso per sostenere l’obbligazione. Ad esempio, se uno stato rilascia obbligazioni per finanziare la costruzione di una nuova autostrada a pedaggio, il denaro raccolto dai pedaggi aiuterebbe a ripagare l’obbligazione.

Un’obbligazione con interesse residuo può essere un’obbligazione generale o un’obbligazione di reddito, poiché questo non importa per l’investitore tranne che per i diversi profili di rischio dei due, che sceglierebbero in base alla loro tolleranza al rischio.

Un’obbligazione obbligazionaria generale è completamente garantita dall’entità emittente e dai pagamenti effettuati dalle sue normali funzioni governative, come la riscossione delle imposte. Un reddito obbligazionario, d’altra parte, effettua solo pagamenti dal reddito generato da un progetto specifico. Se il progetto fallisce o se il reddito non è significativo, i pagamenti sull’obbligazione possono essere influenzati. È per questo motivo che le obbligazioni a reddito comportano un rischio maggiore ma pagano anche un rendimento più elevato.