Rinazionalizzazione
Cos’è la rinazionalizzazione?
Il termine “rinazionalizzazione” si riferisce al processo di ricollocamento di beni o industrie precedentemente privatizzati nella proprietà del governo. La rinazionalizzazione si verifica spesso in settori che sono necessari per il buon funzionamento del paese o in cui devono verificarsi monopoli. Sebbene i motivi per cui i governi rinazionalizzano tendano a variare, sono quasi sempre basati su fattori economici o politici. La rinazionalizzazione è comune con le società di servizi e di trasporto.
Punti chiave
- La rinazionalizzazione è il processo per riportare beni o industrie precedentemente privatizzati nella proprietà del governo.
- Ciò si verifica spesso in settori che sono necessari per il buon funzionamento del paese o in cui devono verificarsi monopoli.
- Quando un governo riprende il controllo su una società privata, si assume la responsabilità di tutto, compresi i suoi profitti e i suoi debiti.
- La rinazionalizzazione può essere un rischio per gli investitori che acquistano azioni nelle industrie di un paese in via di sviluppo.
Come funziona la rinazionalizzazione
I governi spesso rilevano società private per ragioni economiche o politiche. Questo processo è noto come nazionalizzazione. A volte, i leader della nazione possono decidere di convertire queste società in entità private al fine di risparmiare denaro, aumentare l’ efficienza operativa e contribuire a fornire al pubblico beni e servizi a un ritmo molto più veloce. Questo è indicato come privatizzazione.
Ma arriva un momento in cui queste società private – che una volta erano pubbliche – vengono nuovamente rilevate dal governo. L’industria chiama questa rinazionalizzazione.
La rinazionalizzazione avviene per diversi motivi. Come notato sopra, i governi possono riprendere le società privatizzate per aiutare a razionalizzare le operazioni. Possono anche riprendersi queste entità se si sviluppa un monopolio.
Quando un’azienda diventa così grande, domina il settore, dandole quasi il pieno controllo del mercato. Questo soffoca la concorrenza, escludendo altre società dal mercato. L’azienda dominante può quindi aumentare i prezzi a propria discrezione.
Quando un governo riprende il controllo su una società privata, si assume la responsabilità di tutto, compresi i suoi profitti e i suoi debiti. I profitti sono diretti alla creazione e al finanziamento di nuove ricerche, servizi sociali e altri programmi governativi. Se la società acquisita è quotata in borsa, deve prima essere rimossa dalla lista prima che possa essere rilevata dal governo.
L’espropriazione è il processo di nazionalizzazione o rinazionalizzazione in tempo di guerra o rivoluzione senza alcun compenso dato ai precedenti proprietari.
La rinazionalizzazione può essere un rischio per gli investitori che acquistano azioni nelle industrie di un paese in via di sviluppo. I paesi in via di sviluppo possono iniziare a privatizzare industrie e beni precedentemente sotto il controllo nazionale e consentire per la prima volta investimenti stranieri.
La rinazionalizzazione può avvenire se la privatizzazione non funziona o se prevale l’ instabilità politica. In tal caso, il rischio maggiore sarebbe che un compenso minimo o nullo sarebbe dato ai precedenti proprietari, come gli azionisti.
Esempio del mondo reale
L’esperienza in Argentina è un ottimo esempio di rinazionalizzazione. Sotto il presidente Juan Perón, molte delle industrie della nazione furono nazionalizzate. A partire dagli anni ’90, il governo ha avviato un programma per privatizzare una serie di beni nazionalitra cui radio, televisione, telefono, pedaggi, strade e ferrovie, la compagnia aerea nazionale, l’acciaio, i prodotti petrolchimici, la costruzione navale, l’elettricità e gli impianti idroelettrici, petrolio e gas,prestito ipotecario e il suo sistema pensionistico pubblico.
Il processo di rinazionalizzazione è iniziato in modo frammentario con una nuova leadership politica nei primi anni 2000 e dopo una cattiva gestione in alcune delle industrie privatizzate. Il servizio postale e radiofonico dell’Argentina furono rinazionalizzati, seguiti dall’approvvigionamento idrico, dal sistema igienico-sanitario e dai cantieri navali del paese. La compagnia aerea nazionale – Aerolíneas Argentinas – il fondo pensione, la compagnia petrolifera nazionale e la ferrovia hanno seguito la stessa rotta poco dopo.
I risultati di queste mosse sono stati traumatici per gli azionisti, per usare un eufemismo. L’Argentina ha preso il 51% delle azioni del suo più grande produttore di petrolio, YPF, ai sensi di unalegge sugli espropri nel 2012 nell’interesse pubblico. Queste azioni erano di proprietà della compagnia petrolifera spagnola Repsol SA Le azioni di YPF e Repsol sono state interrotte, sebbene la compagnia petrolifera spagnola abbia successivamente ricevuto un accordo finanziario dal governo argentino.
I vantaggi della rinazionalizzazione di YPF possono essere discussi. Nel 2012, l’azienda ha registrato un fatturato di 14,8 miliardi di dollari. Da allora, i ricavi sono rimasti abbastanza stabili a quel livello, raggiungendo un picco di $ 17,6 miliardi nel 2017 e scendendo a $ 14 miliardi nel 2019.