Disclosure Fair Disclosure (Reg FD)
Che cos’è la regolamentazione equa divulgazione (Reg FD)?
Il regolamento Fair Disclosure (Reg FD) è una regola approvata dalla Securities and Exchange Commission (SEC) nel tentativo di impedire la divulgazione selettiva da parte di società pubbliche a professionisti del mercato e determinati azionisti. Mira ad aumentare la trasparenza e la responsabilità.
Reg FD afferma che quando una società quotata in borsa o un emittente di azioni divulga qualsiasi informazione materiale non pubblica riguardante quell’emittente o i suoi titoli a un gruppo limitato di individui, l’emittente deve anche rendere pubblica la divulgazione di tali informazioni. Tali divulgazioni devono essere effettuate simultaneamente se si tratta di un rilascio intenzionale di informazioni. La condivisione non intenzionale di tali informazioni deve essere prontamente seguita da divulgazioni pubbliche.
Punti chiave
- Il regolamento Fair Disclosure (Reg FD) è stato implementato nell’ottobre 2000 per impedire alle società di divulgare in modo selettivo informazioni importanti ai professionisti del mercato e ad alcuni azionisti, mentre nascondevano altre informazioni pertinenti.
- L’obiettivo di Reg FD era quello di creare parità di condizioni per tutti gli investitori e prevenire una perdita di fiducia nei mercati.
- In base al Reg FD, le società che conducono utili e previsioni di chiamate per aggiornare gli analisti di borsa devono contemporaneamente emettere un comunicato stampa per rendere tali informazioni disponibili al pubblico in generale.
Capire il regolamento Disclosure equa
Molte aziende in passato hanno rilasciato informazioni importanti in riunioni e teleconferenze in cui sono stati esclusi gli azionisti e il pubblico in generale. L’obiettivo di Reg FD è livellare il campo di gioco tra i singoli investitori e gli investitori istituzionali.
Reg FD è stato creato in risposta ai casi in cui gli emittenti di azioni hanno fornito avvisi anticipati sui risultati degli utili e altre informazioni non pubbliche a investitori istituzionali e analisti selezionati. Ciò ha creato circostanze che hanno permesso a coloro che avevano le informazioni di realizzare un profitto o evitare perdite a scapito del resto della comunità degli investitori. Sono emerse preoccupazioni circa una perdita di fiducia degli investitori nell’integrità dei dati aziendali a causa di tali pratiche di divulgazione sleali. Anche la condivisione di informazioni riservate con gruppi selezionati potrebbe rasentare l’ insider trading illegale. Le nuove regole sono entrate in vigore nell’ottobre 2000.
Le aziende devono inoltre rendere disponibili al pubblico le registrazioni delle loro teleconferenze con gli analisti al termine di tali sessioni.
considerazioni speciali
Reg FD è limitato nel modo in cui può essere applicato. La regola non copre tutte le comunicazioni effettuate con soggetti esterni all’emittente. Il regolamento si applica specificamente alle comunicazioni e alle interazioni con i professionisti del mercato mobiliare. Si applica anche ai possessori dei titoli dell’emittente in situazioni in cui è probabile o ragionevolmente possibile che le informazioni influenzino la loro attività di negoziazione.
Le persone che ricadono sotto l’autorità di Reg FD includono alti funzionari di un emittente e altri che si impegnano in comunicazioni regolari con i possessori di titoli e i professionisti del mercato dei valori mobiliari. Ciò consente alle aziende di continuare a divulgare informazioni ai media o pubblicare comunicazioni aziendali standard, come comunicati stampa.
Le società quotate in borsa possono condurre utili e chiamate di previsione per informare gli analisti che seguono le loro azioni sui recenti sviluppi e piani. Tali teleconferenze sono abbinate a comunicati stampa rilasciati simultaneamente delle dichiarazioni rese dalla società durante tali chiamate. Le registrazioni delle chiamate vengono rese disponibili anche dopo la fine delle sessioni per dare a chiunque nel pubblico la possibilità di ascoltare i commenti che sono stati fatti. L’azienda può anche presentare un modulo 8-K alla SEC per fornire la divulgazione pubblica delle informazioni condivise.