3 Maggio 2021 23:21

Resolution Funding Corporation (REFCORP)

Cos’è la Resolution Funding Corporation (REFCORP)?

Resolution Funding Corporation (REFCORP o RefCorp) è una società sponsorizzata dal governo che è stata creata dal Congresso degli Stati Uniti per finanziare la Resolution Trust Corporation (RTC).

Punti chiave

  • Resolution Funding Corporation (REFCORP o RefCorp) è una società sponsorizzata dal governo che è stata creata dal Congresso degli Stati Uniti per finanziare la Resolution Trust Corporation (RTC).
  • La RTC è la società di gestione patrimoniale di proprietà federale che è stata creata per salvare le istituzioni di risparmio e prestito (S&L) che hanno fallito durante la crisi del risparmio e dei prestiti tra la fine degli anni ’80 e l’inizio degli anni ’90.
  • Sia REFCORP che RTC sono stati istituiti come parte del Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act del 1989.

Comprendere la Resolution Funding Corporation (REFCORP)

REFCORP, un’organizzazione 501 (c) (1), è stato un meccanismo cruciale per aiutare la Resolution Trust Corporation (RTC) a liquidare o sostenere risparmi e prestiti durante la crisi, iniziata alla fine degli anni ’80 e durata fino alla prima metà del ‘ anni 90.

La RTC è la società di gestione patrimoniale di proprietà federale creata per salvare le istituzioni di risparmio e prestito (S&L) che hanno fallito durante la crisi del risparmio e dei prestiti tra la fine degli anni ’80 e l’inizio degli anni ’90. REFCORP ha fornito liquidità a queste organizzazioni emettendo obbligazioni e ha anche aiutato ad amministrare alcuni degli S&L in difficoltà. Sia REFCORP che RTC sono stati istituiti come parte del Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act del 1989.

Durante questo periodo la partecipazione di S&L ad attività rischiose, come il prestito di immobili commerciali e gli investimenti in obbligazioni spazzatura, ha subito grosse perdite finanziarie. I loro depositi erano assicurati dalla Federal Savings and Loan Insurance Corporation  (FSLIC), che a sua volta divenne insolvente. Ciò ha costretto il governo degli Stati Uniti a fare leva sui massicci fondi dei contribuenti per risolvere la crisi.

REFCORP ha emesso obbligazioni tra il 1989 e il 1991. Nel corso di più di sei anni, la Resolution Trust Corporation (RTC) ha liquidato, salvato o altrimenti risolto 747 S & L insolventi e istituti di risparmio. Questa attività è costata ai contribuenti quasi 500 miliardi di dollari.

Cronologia del recupero di REFCORP

  • Nel 1997, più di un decennio dopo la fine della crisi di S&L, la Resolution Funding Corporation (REFCORP) aveva ancora un debito in essere di circa $ 200 miliardi.
  • Dal 1999, le banche FHL sono state tenute a pagare il 20% dei loro profitti, dopo i pagamenti all’Affordable Housing Program, per il rimborso delle obbligazioni.
  • Nell’agosto 2011, laFederal Housing Finance Agency (FHFA) ha annunciato che le Federal Home Loan Banks (FHL) avevano soddisfatto i loro requisiti legali per pagare gli interessi dovuti sulle obbligazioni REFCORP. L’annuncio di agosto delineava un nuovo piano di capitale per le banche federali nazionali per i prestiti domestici.

Questo piano del 2011 obbligava le banche FHL ad allocare fondi, precedentemente applicati agli interessi sulle obbligazioni REFCORP, a nuovi conti con utili non distribuiti vincolati. L’obiettivo è rafforzare gli utili e il capitale non distribuiti delle banche, che sono iniziati nel settembre 2011. Secondo le linee guida del piano, le banche FHL risparmieranno il 20% del loro reddito netto sui conti degli utili non distribuiti limitati, fino a quando i conti non saranno pari all’1% del obbligazioni consolidate in essere della banca.

Attraverso questo annuncio dell’agosto 2011, l’allora direttore ad interim, Ed DeMarco, ha dichiarato: “L’FHFA sostiene fortemente la collaborazione delle banche nello sviluppo di questo accordo congiunto, che migliora il loro capitale e la sicurezza e la solidità del sistema federale di banche per prestiti domestici. L’approccio adottato dal le banche riflettono la pratica di lunga data e i requisiti pre-REFCORP di destinare almeno il 20% dei guadagni alla costruzione di utili non distribuiti “, ha spiegato.

“L’approccio cooperativo delle banche alla creazione e alla costruzione di conti di utili non distribuiti vincolati migliorerà la sicurezza e la solidità del sistema ed è un’azione appropriata in considerazione degli obblighi congiunti e in solido delle banche di pagare i debiti del sistema”.

 

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